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L'Eredità Del Vecchio: L'Impero Immobiliare tra Delfin e Covivio - Controllare 50 miliardi senza possedere nulla · SCENARIO Mr Camp (Podcast Deep Dive)

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Speaker 2: Benvenuti a Scenario di Mr. Camp, il podcast che aggrega news, video,
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Speaker 2: informazioni e crea riassunti sintetici di altri podcast, di altri video,
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Speaker 2: di libri, di romanzi, di film famosi e di serie tv,
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Speaker 2: con il solo scopo di fare divulgazione e di informare.
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Speaker 2: Vuoi capire la vita e il mondo? Vuoi capire cosa
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Speaker 2: è successo, cosa succede e forse anche cosa succederà? Guardaci,
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Speaker 2: seguici e scriviti. Andiamo, let's go! Dunque, partiamo subito col
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Speaker 2: dire che l'approfondimento di oggi inizia da una data precisa, giugno 2022.
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Speaker 2: Un momento
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Speaker 3: storico, diciamo, per l'economia italiana
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Speaker 2: Assolutamente. Muore a Milaro, beh, uno degli uomini più ricchi
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Speaker 2: del pianeta, Leonardo del Vecchio. Aveva 87 anni, un impero globale
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Speaker 2: alle spalle... e lascia quella che viene subito definita dai
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Speaker 2: media come la più grande eredità mai apertasi nel nostro paese.
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Speaker 3: E parliamo di cifre astronomiche. Un patrimonio complessivo stimato in
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Speaker 3: circa 50 miliardi di euro
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Speaker 2: 50 miliardi, esatto. Una cifra che francamente fa letteralmente girare
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Speaker 2: la testa. Ma è proprio qui che succede qualcosa di surreale.
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Speaker 2: Io sono rimasta sballordita leggendo i dati. Nel momento in
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Speaker 2: cui i notai si siedono a un tavolo per fare, sai,
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Speaker 2: l'inventario dei suoi beni personali.
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Speaker 3: Quello che risulta sulla carta, insomma.
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Speaker 2: Esatto. Scoprono che l'uomo da 50 miliardi tecnicamente è in rosso.
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Speaker 2: Cioè il suo attivo personale ammonta circa 200 milioni di euro,
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Speaker 2: che ovviamente sono tanti, ma a fronte di oltre 400 milioni
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Speaker 2: di debiti e passività. Sulla carta, come persona fisica, il
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Speaker 2: conto non torna per niente.
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Speaker 3: Ed è un punto di partenza incredibile. Perché stravolge tutto
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Speaker 3: quello che pensiamo di sapere sulla ricchezza. Cioè, come può
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Speaker 3: l'uomo più ricco d'Italia avere un bilancio personale negativo? Eh,
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Speaker 2: bella domanda.
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Speaker 3: L'obiettivo della nostra analisi di oggi è proprio decodificare questo enigma.
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Speaker 3: Vogliamo andare a smontare pezzo per pezzo la struttura con
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Speaker 3: cui è stata costruita questa fortuna immensa per capire dove
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Speaker 3: si nascondesse il vero tesoro. E ti anticipo che era
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Speaker 3: chiuso all'interno di una holding lussemburghese chiamata Delfin.
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Speaker 2: Una vera e propria cassaforte
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Speaker 3: Esatto. E soprattutto faremo luce sul braccio immobiliare di questo impero.
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Speaker 3: Un colosso silenzioso chiamato Covivio. Non ci interessa, guarda, fare
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Speaker 3: gossip finanziario. Non è il nostro stile.
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Speaker 2: Certo, a noi interessano i meccanismi.
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Speaker 3: Vogliamo capire un metodo. Un metodo che ha permesso di costruire,
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Speaker 3: proteggere e blindare una ricchezza per farla sopravvivere al suo
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Speaker 3: stesso creatore. Sfidando, diciamo, tutte le nostre convinzioni su cosa
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Speaker 3: significhi davvero possedere qualcosa. Ok.
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Speaker 2: analizziamo questo punto partiamo proprio da questo scollamento totale da
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Speaker 2: una parte hai un inventario personale in rosso dall'altra una
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Speaker 2: fortuna incalcolabile il trucco se così vogliamo chiamarlo è che
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Speaker 2: il ma proprio tutto era rinchiuso dentro questa holding delfin
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Speaker 3: tutto schermato
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Speaker 2: e dentro questa scatola c'è c'è un pezzo di economia
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Speaker 2: europea non parliamo di noccioline C'è il 32% del colosso
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Speaker 2: dell'occhialeria Essilor Luxottica.
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Speaker 3: Certo.
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Speaker 2: Poi c'è il 10% di assicurazioni generali, circa il 20%
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Speaker 2: di Mediobanca, il 2% di Unicredit e, cosa fondamentale di
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Speaker 2: cui parleremo a fondo tra poco, un buon 27-28% di Covivio,
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Speaker 2: che è questo gigante immobiliare. Ma aspetta un attimo, voglio
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Speaker 2: soffermarmi su queste percentuali.
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Speaker 3: Dimmi.
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Speaker 2: Perché uno di solito si aspetta che per comandare un'azienda
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Speaker 2: serva avere il 100% in mano o perlomeno il 51%,
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Speaker 2: la maggioranza assoluta. Invece qui governi col 32% o col 20%.
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Speaker 2: Ma
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Speaker 3: sai, ciò che è affascinante qui è l'assoluta efficienza nell'impiego
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Speaker 3: del capitale. Non hai nessun bisogno di possedere il 100%
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Speaker 3: di una multinazionale se il resto delle azioni, il cosiddetto flottante...
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Speaker 3: è disperso tra migliaia di piccoli disparmiatori e fondi sul
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Speaker 3: mercato azionario.
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Speaker 2: Ah, chiaro,
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Speaker 3: perché gli altri non fanno blocco. Esattamente. Se tu hai
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Speaker 3: un blocco compatto del 32% e tutti gli altri hanno
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Speaker 3: frazioni minuscole, sei tu che decidi il consiglio di amministrazione.
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Speaker 3: Tu decidi la strategia. Praticamente tu controlli l'azienda. È l'applicazione
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Speaker 3: pura e spietata di un principio chiave, e cioè la
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Speaker 3: persona fisica non possiede, la holding possiede. E tu controlli
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Speaker 3: la holding
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Speaker 2: È geniale nella sua semplicità.
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Speaker 3: Se strutturato bene, costa molto meno e rende infinitamente di più.
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Speaker 2: Quindi è un po' come, non so, avere un passepartout.
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Speaker 2: Hai in mano la chiave maestra che ti permette di
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Speaker 2: aprire tutte le porte di una fortezza inespugnabile. Decidi chi entra,
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Speaker 2: chi esce, usi tutte le stanze. Ma legalmente non sei
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Speaker 2: proprietario nemmeno di un mattone di quel castello.
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Speaker 3: Perfetta come analogia, sì.
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Speaker 2: Ma la cosa che, guarda, mi ha fatto davvero saltare
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Speaker 2: sulla sedia quando studiavo le fonti è fino a che
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Speaker 2: punto questo principio sia stato portato all'estremo. Persino le case
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Speaker 2: di famiglia, cioè i luoghi in cui dormiva, in cui pranzava,
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Speaker 2: dove passava le vacanze...
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Speaker 3: Non erano sue
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Speaker 2: Non erano sue. Quando è venuto a mancare, per lasciare
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Speaker 2: alla moglie, Nicoletta Zampillo, le due case in cui vivevano abitualmente,
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Speaker 2: case che, tra parentesi, sono valutate la bellezza di 80 milioni
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Speaker 2: di euro... Non è bastata una semplice firma. Sul testamento.
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Speaker 3: Eh no, perché non facevano parte dell'inventario personale.
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Speaker 2: Esatto. C'è voluto un atto societario, una vera e propria
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Speaker 2: delibera della holding, perché quelle mura erano a tutti gli
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Speaker 2: effetti un asset aziendale, non il classico focolare domestico.
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Speaker 3: Ed è qui che vedi la separazione chirurgica tra individuo
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Speaker 3: e capitale. Per lui non esisteva il concetto borghese emotivo
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Speaker 3: di« casa mia». Esisteva l'asset, punto. Che freddezza! E per
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Speaker 3: capire come si possa sviluppare una mentalità così distaccata, così
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Speaker 3: focalizzata sull'efficienza e con zero spazio per l'ego del possesso,
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Speaker 3: bisogna inevitabilmente guardare da dove è partito.
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Speaker 2: Alle origini.
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Speaker 3: Perché all'inizio di questa storia di asset e di capitali
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Speaker 3: non c'era proprio traccia. Zero
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Speaker 2: assoluto. Eh, torniamo indietro. Orfanotrofio dei Martinit, Milano, anni 40. Lui
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Speaker 2: nasce nel 1935, perde il padre prima ancora di venire al
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Speaker 2: mondo e a soli sette anni finisce in istituto perché
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Speaker 2: la madre non ha i mezzi per mantenerlo.
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Speaker 3: Una storia durissima.
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Speaker 2: Niente rete di sicurezza, nessun capitale di partenza, non c'è
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Speaker 2: la banca amica di famiglia che ti finanzia l'idea geniale.
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Speaker 3: A 15 anni è già lavorare in fabbrica come apprendista incisore.
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Speaker 2: E poi c'è il grande salto. Il 1961. Fonda Luxottica. Ma
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Speaker 2: è qui sta la cosa interessante. Non lo fa a Milano,
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Speaker 2: nel cuore pulsante del boom economico. No
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Speaker 3: si
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Speaker 2: sposta. Va ad Agordo, che è un paesino sperduto incastrato
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Speaker 2: tra le Dolomiti bellunesi. E ci va perché lì il
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Speaker 2: comune offriva dei terreni a condizioni stracciate, quasi regalati, pur
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Speaker 2: di combattere lo spopolamento della montagna. Però guarda, qui io
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Speaker 2: voglio fare un po' l'avvocato del diavolo con te
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Speaker 3: Vai, dimmi
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Speaker 2: Col seno di poi, siamo tutti bravissimi a chiamarla strategia visionaria.
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Speaker 2: Ma per un giovane operaio disperato degli anni Sessanta, andare
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Speaker 2: ad Agordo non è stata semplicemente l'unica vera ancora di
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Speaker 2: salvezza disponibile in quel momento. Insomma, è stata fortuna o
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Speaker 2: puro genio calcolatore?
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Speaker 3: È una distinzione lecita, ci sta. Ma in economia i
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Speaker 3: risultati spesso definiscono il metodo, a prescindere dall'intento originale, sai?
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Speaker 3: La grande lezione che possiamo estrarre da quell'episodio del 1961 è
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Speaker 3: il ruolo chiame dell'immobiliare per chi fa impresa.
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Speaker 2: In che senso?
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Speaker 3: Nel senso che, se guardiamo la storia industriale italiana, anche
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Speaker 3: per altri grandi nomi, la primissima operazione immobiliare intelligente funge
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Speaker 3: sempre da rampa di lancio, mai da traguardo. Trovare il
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Speaker 3: mattone a forte sconto è vitale per chi parte da zero.
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Speaker 3: Agordo aveva un problema drammatico di spopolamento, giusto? Sì, certo. Quindi,
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Speaker 3: in cambio della creazione di posti di lavoro, offriva il palcoscenico,
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Speaker 3: lo spazio fisico, a costi irrisori. Questo ha permesso di
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Speaker 3: azzerare la barriera d'ingresso. Tutto il poco capitale che aveva
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Speaker 3: a disposizione non è stato bruciato per comprare un costoso
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Speaker 3: capannone in città, ma è stato investito interamente nei macchinari,
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Speaker 3: nella produzione, nella crescita vera dell'azienda.
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Speaker 2: Ah, ho capito. Quindi l'immobile non visto come bene rifugio
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Speaker 2: da accumulare, ma come leva operativa per far partire il business.
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Speaker 3: Esatto, una leva
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Speaker 2: E questa filosofia della leva ha poi preso negli anni
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Speaker 2: una piega a dir poco mostruosa. Ed è proprio qui
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Speaker 2: c'è che diventa davvero interessante. Perché mentre tutti noi, per decenni,
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Speaker 2: abbiamo guardato gli occhiali, ammirato le acquisizioni di Ray- Ban, di
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Speaker 2: Oakley e via dicendo...
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Speaker 3: Il lato
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Speaker 2: glamour del business, insomma. Eh, dietro le quinte cresceva un
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Speaker 2: colosso fatto solo di mattoni, Covivio. nata nel 2018 dalla fusione
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Speaker 2: tra una società francese e l'italiana Benistabili. Parliamo di una
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Speaker 2: macchina che oggi gestisce un portafoglio immobiliare di 26 miliardi di euro,
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Speaker 2: sparsi tra Francia, Germania e Italia.
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Speaker 3: Numeri impressionanti.
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Speaker 2: La composizione del portafoglio poi è chirurgica. Metà sono uffici
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Speaker 2: di altissimo livello, roba che è piena al 97 o 98%,
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Speaker 2: quindi sfitti quasi a zero. Un altro 30% è residenziale,
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Speaker 2: E indovina dove?
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Speaker 3: In Germania, giusto?
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Speaker 2: In Germania. Decine di migliaia di appartamenti. E perché proprio lì?
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Speaker 3: Perché la Germania rappresenta il mercato degli affitti residenziali più regolato,
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Speaker 3: protetto e stabile di tutta l'Europa. Cioè, in Germania la
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Speaker 3: cultura dell'affitto è radicata da sempre. Le insolvenze sono minime
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Speaker 3: e i contratti, guarda, durano decendi. È il flusso di
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Speaker 3: cassa perfetto, una rendita sicura.
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Speaker 2: E il restante 20% è concentrato sugli hotel. Se sommiamo
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Speaker 2: il tutto, ascolta bene, questa macchina incassa circa 1,1 miliardi di
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Speaker 2: euro all'anno.
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Speaker 3: Solo di affitti.
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Speaker 2: Solo di affitti. Un miliardo e cento milioni. E l'impronta
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Speaker 2: che hanno in Italia è forse la cosa più interessante
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Speaker 2: da analizzare per chi ci ascolta. Hanno un portafoglio di 2,8
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Speaker 2: miliardi da noi e quasi l'87% è tutto concentrato a Milano.
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Speaker 2: Ma nota bene. Non stanno comprando il palazzotto storico in Brera.
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Speaker 2: Hanno in mano i progetti urbani più enormi e trasformativi
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Speaker 2: della città.
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Speaker 3: I nuovi quartieri, praticamente.
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Speaker 2: Sì, tipo l'area Simbiosis, la riqualificazione dello scalo di Porta Romana,
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Speaker 2: il villaggio olimpico per i giochi invernali del 2026, che poi,
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Speaker 2: guarda che furbizia, finiti i giochi, verrà riconvertito in uno
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Speaker 2: studentato per metterlo subito a reddito. A me sembra che
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Speaker 2: applichino una sorta di metodo Amazon allo sviluppo urbano.
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Speaker 3: Spiegati meglio
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Speaker 2: C'è, non vanno a comprare l'edificio già finito nel quartiere famoso,
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Speaker 2: dove i prezzi sono già alle stelle e i margini
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Speaker 2: sono bassi. Loro comprano un enorme ex scalo ferroviario, dismesso,
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Speaker 2: sporco e fatiscente, anni prima che ci sia qualcosa. Comprano
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Speaker 2: letteralmente un'opzione sul futuro della città.
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Speaker 3: Una scommessa anticipata.
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Speaker 2: Scommettono su un'area molto prima che ci arrivi la metropolitana,
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Speaker 2: l'università o le olimpiadi, sfruttando la trasformazione dell'area per moltiplicare
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Speaker 2: il valore.
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Speaker 3: Certo, ma guarda che se colleghiamo questo al quadro generale,
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Speaker 3: notiamo che l'opzione sul futuro è proprio l'essenza dello sviluppo
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Speaker 3: immobiliare di altissimo livello. Le riqualificazioni di intere aree urbane
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Speaker 3: moltiplicano il valore in modo esponenziale, ma solo, e dico solo,
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Speaker 3: per chi si è posizionato prima dell'evento catalizzatore.
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Speaker 4: Quando ancora non c'è nulla da vedere?
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Speaker 3: Esatto. E la genialità di questo approccio è che non
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Speaker 3: serve affatto a essere un miliardario per applicarne la logica
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Speaker 3: di base. Qualsiasi persona attenta può, che ne so, analizzare
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Speaker 3: il piano regolatore del proprio comune, scoprire dove apriranno un
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Speaker 3: nuovo polo universitario o una stazione ferroviaria e comprare un
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Speaker 3: piccolo appartamento a tre fermate di distanza da quel futuro epicentro.
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Speaker 4: Replicare il modello in piccolo?
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Speaker 3: Si tratta di anticipare la domanda. muovendosi quando il potenziale
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Speaker 3: è ancora invisibile ai più e i prezzi ovviamente non
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Speaker 3: hanno ancora scontato il miglioramento futuro dell'aria.
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Speaker 2: Ma rimaniamo su scala miliardaria perché c'è un'operazione recentissima, proprio
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Speaker 2: dell'aprile di quest'anno, il 2026, che è una vera masterclass di
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Speaker 2: spietata lucidità commerciale. Covivio acquista quattro hotel di lusso a Milano,
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Speaker 2: zona Scalofarini, Bicocca, Porta Venezia e Piazzale Loreto.
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Speaker 3: Un blocco importante. 900
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Speaker 2: camere totali per 217 milioni di euro. L'operazione usa una struttura
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Speaker 2: che in gergo tecnico si chiama Sale and Leaseback.
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Speaker 3: E come funziona nel dettaglio
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Speaker 2: In pratica, l'operatore alberghiero vende i muri, gli edifici fisici,
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Speaker 2: a covivio, Ma il giorno stesso, quell'operatore firma un contratto
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Speaker 2: per restare lì dentro, a gestire l'hotel per i successivi 21 anni,
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Speaker 2: in affitto. Covivio così si garantisce un affitto pazzesco, con
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Speaker 2: un rendimento fisso garantito del 6%, a cui poi si
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Speaker 2: aggiunge una quota variabile legata ai ricavi dell'hotel, portando il
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Speaker 2: rendimento totale atteso attorno al 7%. Ottimo
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Speaker 3: affare sulla carta
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Speaker 2: Ora però, fermati un appimo. Io, quando ho letto questa cosa,
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Speaker 2: ho storto il naso. 21 anni di contratto. A me
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Speaker 2: sembra un rischio enorme. Ma non c'è il rischio che,
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Speaker 2: se il mercato turistico flette, o se il gestore lavora
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Speaker 2: male e va a gambe all'aria, Covivio si ritrova in
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Speaker 2: mano una scatola di mattoni vuota, senza inquilini, e il
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Speaker 2: rendimento variabile va in fumo? Dov'è il trucco in tutto questo?
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Speaker 3: Il trucco è che in realtà è esattamente il contrario
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Speaker 3: di un rischio. O meglio, è un rischio ingegnerizzato e
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Speaker 3: abbattuto alla fonte. È la pura applicazione di quello che
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Speaker 3: potremmo chiamare il modello McDonald's all'hotelleria di lusso.
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Speaker 2: In che senso, modello McDonald's?
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Speaker 3: Pensaci bene. Chi vende i muri incassa immediatamente centinaia di
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Speaker 3: milioni freschi, liberando un capitale vitale che può subito reinvestire
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Speaker 3: per aprire nuovi hotel altrove. Perché il suo core business
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Speaker 3: è gestire l'ospitalità, fare la start- up alberghiera, non tenere il
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Speaker 3: capitale immobilizzato nel cemento.
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Speaker 2: Ok, questo è il lato venditore. E il lato covivio?
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Speaker 3: Covivio compra l'immobile e, nello stesso esatto istante, si garantisce
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Speaker 3: un inquilino a prova di bomba che conosce a menadito
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Speaker 3: quella specifica struttura perché l'ha sempre gestita lui. E soprattutto,
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Speaker 3: i loro incentivi sono perfettamente allineati.
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Speaker 2: Ah, certo! Perché devono pagare l'affitto
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Speaker 3: L'operatore alberghiero ha l'obbligo vitale di far funzionare benissimo l'hotel
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Speaker 3: per poter pagare quell'affitto e sopravvivere. E Covivio, d'altra parte,
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Speaker 3: si gode un flusso di cassa sicuro e costante. In quest'ottica,
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Speaker 3: un contratto lungo 21 anni, firmato da un operatore solido, per
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Speaker 3: Covivio vale finanziariamente quanto i muri dell'albergo stesso. Forse anche
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Speaker 3: di più. Il mattone è solo il contenitore, è il
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Speaker 3: contratto che stampa il denaro.
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Speaker 2: Chiarissimo. E se costruire una macchina che stampa oltre un
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Speaker 2: miliardo di euro all'anno di affitti richiede un genio raro,
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Speaker 2: fare in modo che i tuoi eredi non se la
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Speaker 2: divorino a vicenda il giorno dopo la tua morte, beh,
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Speaker 2: richiede un'architettura legale da fantascienza.
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Speaker 3: Le famose liti di famiglia.
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Speaker 2: Su 50 miliardi di euro. Di solito le grandi famiglie si
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Speaker 2: sfaldano in decenni di cause in tribunale, no? Invece qui
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Speaker 2: l'impatto fiscale, tanto per cominciare, è stato minimo. Su 50 miliardi
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Speaker 2: le tasse di successione ammontano a circa 110 milioni.
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Speaker 3: Che in proporzione è quasi nulla.
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Speaker 2: Può sembrare assurdo, infatti, ma è il risultato di una
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Speaker 2: pianificazione legale perfetta durata decenni, incapsulando tutto il valore dentro
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Speaker 2: la holding lussemburghese. Ma la vera magia, secondo me, è
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Speaker 2: la gestione degli esseri umani. Parliamo di otto eredi, provenienti
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Speaker 2: da tre matrimoni diversi, con età che vanno dai 20 anni
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Speaker 2: fino ai 70. Un
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Speaker 3: mix esplosivo, diciamo
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Speaker 2: Ognuno di loro eredita una quota matematica identica, il 12,5%
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Speaker 2: di Delphine. Ma il comando effettivo dell'azienda non va a loro.
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Speaker 3: E no.
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Speaker 2: Va al manager di estrema fiducia del fondatore, Francesco Milleri.
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Speaker 2: che guida l'azienda e si becca anche un lascito personale
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Speaker 2: di azioni per 270 milioni di euro. Insomma, un po' come
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Speaker 2: fece Armani lasciando 32 milioni al suo braccio destro. Cioè, Del
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Speaker 2: Vecchio ha spaccato l'azienda in otto fette uguali, ma ha
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Speaker 2: dato il volante in mano a un esterno.
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Speaker 3: Un colpo da maestro.
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Speaker 2: Quindi, cosa significa tutto questo? A me fa venire in
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Speaker 2: mente come costruiscono i grattacieli in Giappone, sai? Li riempiono
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Speaker 2: di ammortizzatori sismici. Lui sapeva perfettamente che una famiglia allargata
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Speaker 2: del genere avrebbe generato scosse di terremoto, litigi infiniti e
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Speaker 2: allora ha creato una struttura aziendale, una vera e propria
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Speaker 2: gabbia elegante, che assorbe la scossa dal posto loro.
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Speaker 3: Questo solleva una domanda importante su come si governa il
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Speaker 3: futuro quando non ci sei più. La regola d'oro che
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Speaker 3: si impara analizzando questa struttura è che le regole, i
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Speaker 3: patti parasociali trassoci, i meccanismi di blocco, si scrivono solo
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Speaker 3: ed esclusivamente in tempo di pace. E quando tutti vanno d'accordo?
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Speaker 3: Si scrivono quando c'è un'autorità indiscussa, il fondatore che stabilisce
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Speaker 3: la rotta, e tutti obbediscono. In tempo di guerra, ovvero
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Speaker 3: il giorno dopo la successione, si scrivono solo gli atti
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Speaker 3: di citazione in tribunale. E lui ha evitato il tribunale
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Speaker 3: inserendo nello statuto delle clausole blindatissime.
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Speaker 2: E si è visto subito, infatti.
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Speaker 3: Pensiamo a quello che è successo poco fa, nel novembre 2025.
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Speaker 3: Uno degli eredi Rocco Basilico prova a conferire una parte
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Speaker 3: delle sue quote in una propria cassaforte personale, sempre in Lussemburgo.
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Speaker 2: E cos'è
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Speaker 3: successo
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Speaker 3: Bloccato immediatamente. Lo statuto impone l'unanimità, o quasi, per certi
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Speaker 3: movimenti delle quote. E gli altri soci hanno attivato lo scudo.
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Speaker 3: Nessuno può agire da solo smembrando l'architettura.
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Speaker 2: E la cosa bella è che non finisce lì, perché
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Speaker 2: le tensioni ci sono e come in quella famiglia, ma
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Speaker 2: esplodono sempre dentro questo recinta di regole. Prendi quello che
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Speaker 2: è successo ad aprile 2026.
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Speaker 3: La mossa di Leonardo Maria
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Speaker 2: Esatto. Il figlio più operativo stacca un assegno, parliamo di 10
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Speaker 2: miliardi di euro, per comprare le quote dei suoi due fratelli,
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Speaker 2: Paola e Luca. Sale così dal 12,5% al 37,5%, diventando
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Speaker 2: l'azionista di maggior peso.
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Speaker 3: Ed è geniale, perché lo statuto non ti impedisce di
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Speaker 3: andartene se vuoi monetizzare, non è una prigione. Ma ti
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Speaker 3: obbliga a farlo all'interno della famiglia.
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Speaker 2: Preservando il perimetro della holding.
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Speaker 3: Non puoi vendere le quote al primo fondo sovrano straniero
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Speaker 3: che passa per strada e offre di più. Esattamente. C'è
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Speaker 3: una cosa nel diritto societario nota come golden share o
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Speaker 3: diritti di voto maggiorati. Spesso i fondatori strutturano queste holding
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Speaker 3: in modo che i diritti economici, cioè i dividendi e
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Speaker 3: i soldi veri e propri, siano slegati dai diritti di voto.
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Speaker 3: Così puoi dare a otto eredi esattamente la stessa quantità
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Speaker 3: di ricchezza finanziaria, ma garantire a un manager o a
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Speaker 3: un comitato ristretto il potere materiale di votare in assemblea
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Speaker 3: e prendere le decisioni.
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Speaker 2: La
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Speaker 3: holding diventa una corazza. Protegge l'azienda non dai concorrenti sul mercato,
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Speaker 3: ma dai suoi stessi proprietari.
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Speaker 2: È di un pragmatismo che, te lo giuro, fa spavento.
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Speaker 2: Un'ossessione per i flussi, per il controllo, per l'efficienza. E
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Speaker 2: questa cosa si vede in modo clamoroso se mettiamo a
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Speaker 2: confronto il suo patrimonio immobiliare con quello di altri grandi
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Speaker 2: miliardari italiani della sua generazione. Cioè, andiamo al sodo. L'immaginario
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Speaker 2: collettivo ci bombarda dall'alba dei tempi con una sola idea.
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Speaker 3: La bella vita
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Speaker 2: Se diventi oscenamente ricco, la primissima cosa che devi fare
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Speaker 2: è comprarti la villa da mille una notte, no? Il
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Speaker 2: castello iconico, il palazzo rinascimentale nel centro di Roma, l'isola
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Speaker 2: privata ai Caraibi. Tutto per mostrare al mondo che ce
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Speaker 2: l'hai fatta, per nutrire l'ego. E invece qui? Zero. Non
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Speaker 2: c'è una villa certosa all'interno di Delphine.
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Speaker 3: Un paragone azzeccatissimo
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Speaker 2: All'anno solo di manutenzione. Arreddito zero. E di fatti la
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Speaker 2: famiglia fa ancora una fatica immensa a trovare un compratore.
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Speaker 2: Nel caso di Del Vecchio non ci sono acquisti di
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Speaker 2: palazzi d'epoca in Vaticano, di quelli che rendono se va
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Speaker 2: bene il 2% netto e ti costano un occhio della
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Speaker 2: testa in restauri storici. Non c'è assolutamente nulla che sia
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Speaker 2: stato comprato per l'ego.
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Speaker 3: Ma perché l'ex apprendista del Martinit aveva capito sulla sua
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Speaker 3: pelle una legge fondamentale della fisica economica? Un patrimonio immobiliare
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Speaker 3: che consuma risorse finanziarie invece di generarne è un asset tossico.
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Speaker 3: Anche se è bellissimo. Non importa quanto sia storicamente rilevante
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Speaker 3: o prestigioso da mostrare agli amici, i trofei drenano liquidità,
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Speaker 3: i flussi di cassa la generano. L'impronta di Covivio è
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Speaker 3: puramente funzionale. Parliamo di metri quadri di uffici parigini usati
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Speaker 3: dalle multinazionali, appartamenti normalissimi a berlino alberghi moderni a milano
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Speaker 3: tutto lavora il patrimonio non dorme mai
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Speaker 2: niente case vacanze
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Speaker 3: inutilizzate e la differenza abissale tra comprare una scultura d'oro
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Speaker 3: massiccio bellissima che però ti obbliga a pagare le guardie
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Speaker 3: armate e l'assicurazione ogni santo mese per non fartela rubare
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Speaker 3: e comprare una fabbrica brutta ma che produce una piccola
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Speaker 3: moneta d'oro ogni singola mattina la prima nutre la vanità
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Speaker 3: la seconda costruisce un impero impergenerazionale
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Speaker 2: ecco credo che siamo arrivati alla fine di questo viaggio
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Speaker 2: nel cuore di un impero decisamente anomalo e abbiamo visto
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Speaker 2: come tutto, incredibilmente, si tenga insieme. L'uso dell'immobile come trampolino
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Speaker 2: di lancio negli anni Sessanta, la costruzione della corazzata Covivio
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Speaker 2: comprando opzioni sul futuro delle città, la devozione totale verso
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Speaker 2: i flussi di cassa a lungo termine, scartando i trofei
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Speaker 2: di rappresentanza. E
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Speaker 3: soprattutto il capolavoro legale, Uno statuto scritto in tempo di
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Speaker 3: pace che sopravvive alle liti della guerra e sancisce questa
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Speaker 3: separazione totale. La persona fisica non possiede nulla, ma il
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Speaker 3: sistema che ha creato controlla tutto.
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Speaker 2: Un'inversione totale di paradigma, davvero. E proprio questa inversione di
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Speaker 2: paradigma mi lascia con un tarlo in testa. Un pensiero
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Speaker 2: provocatorio che voglio lanciare a chi ci sta seguendo da casa.
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Speaker 3: Sentiamo.
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Speaker 2: Se l'uomo che ha costruito la più grande fortuna d'Italia
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Speaker 2: lo ha fatto applicando il principio inderogabile che la sua
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Speaker 2: persona fisica non dovesse possedere legalmente quasi nulla a proprio
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Speaker 2: nome ma dovesse solo controllare il contenitore quanto è vulnerabile
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Speaker 2: finanziariamente e legalmente la classe media? È
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Speaker 3: un bel punto
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Speaker 2: Quante tasse evitabili paghiamo? A quanti rischi ci esponiamo quotidianamente?
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Speaker 2: Solo per placare quell'ansia psicologica, tutta umana, di dover avere
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Speaker 2: la casa, la macchina, il conto in banca, orgogliosamente e
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Speaker 2: disperatamente intestato a noi stessi. Pensiamoci bene. Forse il nostro
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Speaker 2: ego personale, quel bisogno viscerale di vedere il nostro nome
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Speaker 2: scritto su un atto notarile, è in realtà la catena
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Speaker 2: più pesante che ci impedisce di costruire una vera ricchezza intoccabile.
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Speaker 3: I dati di oggi ci suggeriscono proprio questo. Disinescare l'ego
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Speaker 3: dalla proprietà è spesso il primo, doloroso ma assolutamente necessario,
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Speaker 3: passo verso l'immortalità finanziaria.
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Speaker 2: Un passo che fa riflettere tutti, dai piccoli risparmiatori ai
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Speaker 2: grandi manager. E con questo dubbio molto concreto, noi vi
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Speaker 2: salutiamo e vi diamo appuntamento al prossimo approfondimento. Noi, beh,
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Speaker 2: magari non avremo 50 miliardi, ma continuiamo a controllare l'informazione. Ciao
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Speaker 2: a tutti!