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Zinswende in der Schweiz? So sehe ich die SNB Entscheidung am Donnerstag · Sparkojote – Der Finanzrudel Podcast

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  Herzlich willkommen zur Finanzrudel Audio Experience, einem Podcast für alle, die sich das Thema persönliche Finanzen, Unternehmertum und Minimalismus zu Herzen nehmen. Hier lernst du wertvolle Tipps und Erfahrungen, die du in deinem Leben praktisch anwenden kannst. Mein Name ist Thomas Brandon Kovacs, auch bekannt als Thomas der Sparkojote. Ich bin Unternehmer und führe den grössten Schweizer Finanz-YouTube-Kanal und Finanzblog sparkojote.ch. Wird die SNB am Donnerstag die Zinsen erhöhen?
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  Das schauen wir uns heute in diesem Video an. Richtig gehört, denn die SNB wird am vierundzwanzigsten September um zehn Uhr morgens darüber entscheiden, ob es eine Zinserhöhung geben wird oder eben nicht, respektive sie werden ankündigen, wofür sie sich entschieden haben. Es ist tatsächlich aktuell so, dass der Konsens, oder zumindest die Analysten, davon ausgehen, dass wir jetzt im September mal vorerst keine Zinserhöhung haben werden. Das ist aber alles tatsächlich bereits schon auch im Markt eingepriesen. Es würde mich also persönlich auch sehr wundern, falls wir jetzt schon eine Zinserhöhung haben werden.
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  Wenn wir uns aber anschauen, wie und warum genau vielleicht in den kommenden Monaten, vielleicht nicht gerade im September und Dezember, sondern vielleicht auch erst im neuen Jahr, vielleicht dann doch die ein andere Zinserhöhungen kommen können, weil halt auch schon das ein oder andere eingepriesen ist laut verschiedenen Analysten der UBS, der WP Bank, der ZKB oder der BAK Economics. Wenn wir uns alles etwas genauer anschauen, der Markt preist aktuell tatsächlich bis im Sommer zweitausendsiebenundzwanzig sechzig Basispunkte ein, das sind null Komma sechs Prozent Zinsen, die tatsächlich
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  mehr oder weniger passieren sollen. Das wären dann doch schon eine Annäherung an die EZB, wobei die EZB bei aktuell über oder bei zwei Komma fünf Prozent noch mal in ganz anderen Regionen spielt, nicht zuletzt auch eben wegen der oder dem Rekord oder der Rekordinflation, die wir jetzt gerade im August hier in der Schweiz hatten. Sollte dafür auch eben der Auslöser gewesen sein. Sie ist nämlich von null Komma vier auf null Komma acht Prozent gesprungen. Erwartet waren eigentlich null Komma fünf bis null Komma sechs Prozent.
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  Hört sich nach wenig an, aber ist dann doch schon ein guter Sprung von eben dem, was man erwartet hat, und das, was wirklich eingetroffen ist. Aber trotzdem ändert sich nichts dabei, dass wir hier in diesem Jahr von vielen Analysten eben immer noch diese null Prozent erwarten, also dass wir immer noch weiterhin bei null Prozent bleiben. Das sieht man auch hier in dieser schönen Grafik. Wir sind sehr lange beim Negativzins gewesen, bis wir dann relativ schnell große Sprünge gemacht haben während der Pandemie und teilweise bis zu eins Komma sieben fünf Prozent Zinsen hatten.
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  Und wir dann auch sukzessiv jetzt seit eigentlich zweitausendfünfundzwanzig schön die null Prozent Zinsschiene fahren mit dem Leitzins, den die SNB eben bestimmt. Und verschiedene, oder wann kommt der erste Zinsschritt, ist vielleicht auch noch mal die, die interessantere Frage. Da haben wir verschiedene Analysten, zum Beispiel Buck Economics erwartet jetzt im Dezember bereits schon null Komma zwei fünf Prozent.
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  Die WP Bank hat den Dezember nicht ausgeschlossen, dass jetzt hier vielleicht möglich eine Zinserhöhung wäre, aber sie sind jetzt auch nicht irgendwie, hey, wir denken, dass auch definitiv eine kommen wird. Der Markt grundsätzlich, wie schon auch eben erwähnt, rechnet erst im Sommer respektive in der zweiten Jahreshälfte zweitausendsiebenundzwanzig mit deutlichen Erhöhungen, UBS sagt ebenfalls fünfundzwanzig Basispunkte bis Juni, aber eben noch nicht jetzt mit hoher Wahrscheinlichkeit. Die ZKB sagt sogar ganz konträr null Prozent bis Ende zweitausendsiebenundzwanzig.
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  Man wird das ganze Jahr einfach weiterfahren können, danach werden sich womöglich Fenster öffnen. Auch Nomura null Prozent bis Ende zweitausendsiebenundzwanzig, und auch Bloomberg-Konsens sogar erst ab Anfang zweitausendachtundzwanzig. Wenn man sich mal so ein bisschen sich einfach auch die Wirtschaft anschaut, die Lage anschaut, sage ich, da wären jetzt null Komma zwei fünf Prozent selbst jetzt als Erhöhung natürlich eher unerwartet, aber jetzt nicht unbedingt irgendwie unüblich, wenn man sich die Inflation anschaut, die Länder rund um die Schweiz. Von dem her sehe ich da auch weniger ein Problem, falls es eintreffen sollte.
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  Wir haben den Hormus-Konflikt, seit Februar sechsundzwanzig. Also auch das Barrel ist wieder über hundert Dollar pro Barrel. Das heißt auch hier, wir haben oder merken das tatsächlich auch mit dem Ganzen oder mit den ganzen Benzinpreisen und Co., Rohstoffpreisen oder Treibstoffpreisen letztendlich. Also auch hier denke ich, sind das natürlich Möglichkeiten, dass wir vielleicht dann doch unerwartet im September eine Erhöhung um null Komma zwei fünf Prozent haben könnten, aber Wahrscheinlich sehe ich es jetzt nicht. Möglich wäre es auf jeden Fall.
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  Wir haben eigentlich vier Szenarien. Das eine Szenario ist, dass der Zins bei null Prozent bleibt jetzt für dieses Jahr noch. Das heißt, das könnte am ehesten passieren, und dann wird auch nicht großartig was passieren, weil der Markt das grundsätzlich bereits schon eingepreist hat und die Diskussion sich weiter verschiebt dann auf den Dezember, dann fürs kommende Jahr. Der Zins bleibt, aber sozusagen der Pegel oder auch der Konsens signalisiert Normalisierung, dass wir vielleicht dann doch wieder mit einer höheren Wahrscheinlichkeit oder Sicherheit, oder der Konsens, dass wir dann nächstes Jahr definitiv Zinserhöhungen haben werden, das sehe ich eher als realistisch an.
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  Das heißt, dass nach einer Nullerrunde wieder eigentlich dann relativ klar sein wird, dass wir in der nächsten Jahreshälfte oder im nächsten Jahr in der ersten oder zweiten Jahreshälfte dann entsprechend eine Zinsanpassung haben werden, oder zwei Zinsanpassungen, die darauf folgend sind, zum Beispiel von null Komma zwei fünf, von null auf null Komma zwei fünf und dann direkt auf null Komma fünf schon, zum Beispiel, vielleicht dann sogar auch noch auf null Komma sieben fünf, würde ich jetzt nicht ausschließen nächstes Jahr, abhängig davon, wie die Inflation sich weiterspinnen wird. Das werden wir dann eben im nächsten Jahr dann sehen, wenn man das gesamte Jahr zweitausendsechsundzwanzig im Blick haben.
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  Ich halte es tatsächlich immer noch für möglich, aber eher unwahrscheinlich, dass wir eine überraschende Erhöhung auf null Komma zwei fünf Prozent haben. Sollte das passieren, dann werden natürlich auch die Hypotheken teurer. Historisch jetzt bei den Sparzinsen wird davon Bruchteil ankommen, Achtel, Sechstel, Siebtel, also nicht wirklich viel, ein paar null Komma null drei, null Komma null vier Prozentpunkte, die dann beim Sparer ankommen. Also nicht wirklich was Nennenswertes für Otto Normal, aber eben wenn man eine Hypothek gerade nimmt, ist es dann natürlich eher ungünstig, oder eine SARON halt entsprechend hat, ist natürlich etwas unschöner, wenn man Erhöhungen haben
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  Eine Senkung halte ich für praktisch ausgeschlossen, und auch der gesamte Marktkonsens. Also ich glaube, wir werden jetzt nicht noch mal Negativzinsen gerade aktuell in der Weltwirtschaft hier gerade sehen. Das macht einfach absolut keinen Sinn. Selbst Japan rudert in die andere Richtung. Also das macht für mich absolut keinen Sinn, also für mich praktisch ausgeschlossen. Wenn sowas passieren sollte, dann würde ich sehr vieles in Frage stellen. Warum, wieso, weshalb? Verstehe ich nicht. Darum sehr wahrscheinlich, auch ich sage, wir bleiben bei null. Es könnte überraschend, aber sehr unwahrscheinlich auf null Komma zwei fünf gehen. Alle anderen Szenarien halte ich für weitestgehend ausgeschlossen und unwahrscheinlich.
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  Aber wir werden dann sehen nach zehn Uhr dann am Donnerstag. Das heißt, letzten Endes, meiner Meinung nach wird auch hier wieder bei dieser Zinsentscheidung nicht viel für den allgemeinen Sparer oder Investor geschehen. Das kommende Jahr wird dann durchaus interessanter, je nachdem in welchem Intervall und in welcher Geschwindigkeit sie dann diese Erhöhung nachballern werden. Wir hatten auch in Vergangenheit wirklich große Sprünge, auch mit null Komma fünf Prozent, also sprich fünfzig Basispunkte Erhöhung innerhalb von einer Entscheidung. Es kann schnell passieren, also wir wissen, die SNB wird oder kann auch sehr schnell reagieren, das haben wir in Vergangenheit beobachtet.
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  Aber ich sehe jetzt hier wirklich kein Szenario, wo das vonnöten sein wird. Was spannend sein wird, ist der zehnte Dezember zweitausendsechsundzwanzig. Da werden wir auch noch mal mehr Zahlen davon bekommen. Wir werden dann noch Inflationszahlen vom Oktober, November und Dezember bekommen. Dort entscheidet sich dann auch, ob zum Beispiel die UBS oder andere Analysten recht hatten mit ihren Erwartungen. Da bin ich schon super gespannt. Also könnt ihr euch mal den zehnten Dezember auch noch mal, schrei— oder aufschreiben für die entsprechenden Zahlen. Und da werden wir dann auch so ein bisschen den Ausblick für zweitausend siebenundzwanzig dann auch ausmalen können und uns etwas genauer anschauen können.
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  Lieben Dank fürs Zuhören. Neue Finanzrudel Audio Experience Episoden gibt es jeden Montag, Donnerstag und Samstag 9 Uhr vormittags. Trete ausserdem dem exklusiven Finanzrudel Community Club bei finanzrudel.ch/club und tausche dich mit Tausenden Gleichgesinnten im Finanzrudel aus. Mehr über mich und meine Reise erfährst du auf meinem Blog www.sparkojote.ch. Interessiert dich, an welchen Projekten ich aktuell arbeite? Dann findest du mich auf Instagram at Sparkojote. Auf meinem YouTube-Kanal Thomas der Sparkojote findest du aktuelle Videos zum Thema persönliche Finanzen, Unternehmertum und Minimalismus. Bis bald.