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AMDが急騰後に格上げ、アナリストが謝罪混じりの評価変更 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 は で す ね、 あ な た が 注 目 し て い る
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  か も し れ な い Advanced Micro Devices。
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  ま あ、 AMD で す ね。 こ の 株 価 に つ い て。
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  え っ と、 2025年 10月7日 付 の 日 本 の 投 資 ブ ロ グ 記 事 が あ り ま し て、 こ れ を も と
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  に 一 緒 に 深 く 見 て い き た い と 思 い ま す。
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  は い、 よ ろ し く お 願 い し ま す。 AMD、 大 き な 動 き が あ り ま し た ね。
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  そ う な ん で す。 具 体 的 に は 10月6日 に で す ね。
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  AMD の 株 価 が な ぜ 一日 で 23% 以 上 も え え 急 騰 し た の か。
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  そ の 背 景 に あ る と さ れ る AI 開 発 の 巨 人 オ ー プ ン AI と の ま あ 巨 大 契 約 の 可
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  能 性 で す ね。 そ れ と そ れ に 対 す る ア ナ リ ス ト た ち
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  の 反 応。 特 に 大 手 証 券 会 社 の ジ ェ フ リ ー ズ。
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  こ こ が 異 例 と も 言 え る 格 上 げ と コ メ ン ト を 出 し て い る 点 に つ い て。
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  こ の 記 事 か ら 読 み 取 れ る こ と を、 こ う 詳 し く 見 て い き た い ん で す。
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  な る ほ ど。 こ の 分 析 の 目 的 は、 こ の 一 連 の 出 来 事
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  が、 あ な た に と っ て、 そ し て AI イ ン フ ラ 投 資 と い う 大 き な 流 れ の 中 で 一 体
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  何 を 意 味 す る の か、 そ れ を 理 解 す る 手 助 け が で き れ ば と 思 っ て い ま す。
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  え え。 非 常 に 重 要 な テ ー マ で す。
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  ね。 さ あ、 で は 早 速 こ の 記 事 の 内 容 を 一 緒
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  に 紐 解 い て い き ま し ょ う か。 ま ず は こ の 衝 撃 的 な 事 実 か ら で す ね。
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  あ な た が 共 有 し て く れ た 記 事 に も あ る 通 り な ん で す が。
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  2025年 10月6日 AMD の 株 価 は た っ た 一日 で 23.71% も 上 昇 し た と。
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  は い、 週 値 で 203.71 ド ル。 こ れ は 市 場 全 体 か ら 見 て も う ん、 か な
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  り 激 し い 動 き で す よ ね。 ま さ に ま あ、 異 常 事 態 と 言 っ て も い い
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  く ら い の 急 騰 で す。 で、 こ の 記 事 が 指 摘 す る よ う に、 こ の
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  直 接 的 な 引 き 金 に な っ た と 考 え ら れ る の が、 AI 開 発 の 最 先 端 を 走 る あ の
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  オ ー プ ン AI と の 間 で で す ね、 非 常 に 大 規 模 な 契 約 が 結 ば れ る ん じ ゃ な い
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  か と。 そ う い う 期 待 感 で す ね。
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  あ あ、 期 待 感 で す か。 え え、 市 場 が こ の ニ ュ ー ス に ま あ 飛 び
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  つ い た。 そ う い う 形 で す ね。
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  そ の 契 約 内 容 な ん で す け ど。 え え と AMD が オ ー プ ン AI に 対 し て。
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  最 大 で 六 ギ ガ ワ ッ ト 相 当 の GPU を 供 給 す る ん じ ゃ な い か と い う 話 が 出 て
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  る ん で す ね。 GPU、 つ ま り 画 像 処 理 と か エ ー ア イ ケ
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  ー さ ん に 使 わ れ る 高 性 能 な 半 導 体。 は い、 記 事 に よ る と ま だ 最 終 的 な 拘 束
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  力 は な い。 ま あ 初 期 段 階 の 合 意 の よ う で す が、 そ
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  れ に し て も 六 ギ ガ ワ ッ ト っ て い う の は ち ょ っ と。
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  こ う 想 像 を 超 え る 規 模 に 聞 こ え ま す ね。
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  こ れ は 具 体 的 に ど れ く ら い の イ ン パ ク ト な ん で し ょ？
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  う え え、 そ う で す よ ね。 六 ギ ガ ワ ッ ト と 言 わ れ て も、 な か な か
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  こ う ピ ン と こ な い か も し れ ま せ ん ね。 こ れ は 電 力 の 単 位 な ん で す が、 こ こ で
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  は そ れ が 動 か す。 ま あ、 計 算 能 力 の 規 模 を 示 唆 し て い る
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  ん で す。 計 算 能 力 の 規 模。
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  え え、 具 体 的 に 言 う と で す ね、 こ れ は も う 巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー 群 あ る い
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  は そ う で す ね。 小 規 模 な 都 市 全 体 の 電 力 需 要 に 匹 敵
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  す る よ う な。 そ う い う 莫 大 な エ ネ ル ギ ー を 消 費 し
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  て、 そ れ に 見 合 う だ け の 膨 大 な AI 計 算 処 理 能 力 を 生 み 出 す。
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  そ ん な 規 模 感 な ん で す。 へ え。
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  都 市 レ ベ ル で す か？ は い。
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  AI モ デ ル の 学 習 と か 運 用 に は も う そ れ だ け の 計 算 資 源 が 必 要 に な っ て き
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  て い る と い う こ と の。 ま あ 表 れ で も あ る ん で す ね。
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  な る ほ ど、 な る ほ ど。 そ れ は 桁 違 い で す ね。
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  記 事 に よ る と、 ジ ェ フ リ ー ズ 証 券 は こ の 契 約 が も し 完 全 に 実 現 す れ ば、
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  100億 ド ル を 超 え る 売 り 上 げ に つ な が る 可 能 性 が あ る な ん て 試 算 も し て い
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  る と か。 そ う な ん で す。
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  今 の AMD の 年 間 売 上 高 を 考 え る と。 い や、 と て つ も な い 数 字 で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 AMD 自 身 も で す ね、 一 ギ ガ ワ ッ ト 当 た
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  り 100億 ド ル 規 模 の 売 り 上 げ が 見 込 め る と 研 究 し て い る と。
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  記 事 に は あ り ま す ね。 う ん、 こ れ ら の 数 字 が 示 唆 し て い る の
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  は。 や は り AI、 特 に 大 規 模 言 語 モ デ ル の
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  よ う な 生 成 AI で す ね。 こ れ を 動 か す た め の イ ン フ ラ、 す な わ
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  ち 高 性 能 GPU に 対 す る 需 要 が、 我 々 の 予 想 を こ う は る か に 超 え る ペ ー ス で
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  爆 発 的 に 拡 大 し て い る と い う、 そ う い う 現 実 な ん で す、 爆。
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  発 的 で す か？ え え。
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  ま さ に そ の 未 来 の 需 要 へ の 期 待 が、 今 回 の 株 価 に 一 気 に 織 り 込 ま れ た と 言
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  え る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 そ し て、 こ こ か ら が ア ナ リ ス ト の 反 応
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  と い う 点 で。 あ の 非 常 に 興 味 深 い 動 き が 出 て く る
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  わ け で す ね。 え え、 株 価 が こ れ だ け 急 騰 し た ま さ に
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  そ の 後 に で す よ。 米 大 手 証 券 の ジ ェ フ リ ー ズ が AMD の
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  投 資 額 付 け を 買 い に 引 き 上 げ た と は。 い。
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  し か も、 目 標 株 価 も 従 来 の 170 ド ル か ら 一 気 に 300 ド ル へ、 ウ ォ ー ル 街 で 最
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  も 高 い 水 準 に 設 定 し た と 記 事 は 伝 え て い ま す。
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  株 価 が 上 が っ た 後 に 格 上 げ っ て い う の は？
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  ア ナ リ ス ト と し て は 少 し、 い や、 か な り 珍 し い 対 応 に 思 え ま す け ど、 こ れ は
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  ど う 解 釈 す れ ば い い ん で し ょ う か？ お っ し ゃ る 通 り、 こ れ は 非 常 に 異 例 な
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  動 き で す ね。 通 常、 ア ナ リ ス ト と い う の は、 株 価 が
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  上 昇 す る 前 に 格 付 け と か 目 標 株 価 を 引 き 上 げ て、 投 資 家 に 先 ん じ て、 ま あ
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  洞 察 を 提 供 し よ う と し ま す か ら。 で す よ ね。
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  株 価 が 急 騰 し た 後 に、 し か も こ れ だ け 大 幅 な 格 上 げ を 行 う と い う の は、 あ る
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  意 味 で は 市 場 の 動 き に つ い て い け な か っ た と か。
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  見 通 し が 甘 か っ た と。 こ う 認 め る よ う な 行 為 と も 受 け 取 ら
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  れ か ね な い ん で す よ ね。 し か も そ の 目 標 株 価 300 ド ル と い う
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  の は、 他 の ア ナ リ ス ト と 比 べ て も か な り 強 気 な 水 準 に 見 え ま す ね。
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  え え、 ウ ォ ー ル 街 最 高 水 準 と の こ と で す か ら ね。
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  並 々 な ら ぬ 期 待 が 込 め ら れ て い る と。 う ん、 で、 さ ら に 注 目 す べ き は ジ ェ フ
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  リ ー ズ の ア ナ リ ス ト が 添 え た コ メ ン ト な ん で す。
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  記 事 で も 引 用 さ れ て ま す け ど、 我 々 は 滅 多 に こ の よ う な 対 応、 つ ま り 株 価 急
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  騰 後 の 格 上 げ で す ね。 こ れ は し な い ん だ け れ ど も、 AI 需 要
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  の 急 拡 大 を 見 甘 え、 見 甘 え て い た と い う、 そ う い う 趣 旨 の 発 言 を し て い る ん
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  で す。 え え。
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  見 甘 え て い た と。 え？
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  え？ こ れ は 事 実 上 の 謝 罪 と ま で は 言 わ な
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  い ま で も、 少 な く と も AI 関 連 市 場 の 変 化 の 速 さ と そ の 需 要 の 予 測 が い か
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  に 困 難 で あ っ た か を、 非 常 に 立 位 族 に 認 め る 発 言 と 解 釈 で き ま す ね。
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  ア ナ リ ス ト が 高 揚 に 見 余 っ た っ て 認 め る の は、 確 か に あ ま り 聞 か な い 話 で
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  す ね。 そ う で す ね。
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  そ れ だ け AI を 取 り 巻 く 環 境 の 変 化 が 激 し く て、 従 来 の 予 測 モ デ ル で は も う
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  捉 え き れ な い ス ピ ー ド で 動 い て い る と い う こ と の ま あ 証 左 な ん で し ょ う
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  か。 そ う 考 え ら れ ま す ね。
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  AI 技 術、 特 に 生 成 AI の 進 化 の ス ピ ー ド と、 そ れ を 支 え る 計 算 イ ン フ ラ へ の
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  要 求 と い う の は、 も う 過 去 の ど の 技 術 革 新 と も 比 較 に な ら な い ほ ど 急 激 で
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  す か ら。 う ん、 ジ ェ フ リ ー ズ の こ の 異 例 の 対 応
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  と い う の は、 そ の 現 実 を 象 徴 し て い る と 言 え る で し ょ う ね。
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  彼 ら は 今 回 の オ ー プ ン AI と の 契 約 報 道 を 単 な る 噂 と か 可 能 性 の 一 つ と し
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  て で は な く て。 AMD の 将 来 性 を も 根 本 的 に 書 き 換 え
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  る ほ ど の イ ン パ ク ト が あ る と 判 断 し て、 過 去 の 慎 重 な 見 方 を こ う 大 胆 に 修
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  正 す る 必 要 が あ る と 考 え た と い う こ と な ん で し ょ う た。
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  だ。 ジ ェ フ リ ー ズ が こ れ ほ ど ま で に 強 気
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  な 姿 勢 を 示 す 一方 で、 あ な た が 読 ま れ た。
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  記 事 に よ る と、 他 の 大 手 証 券 会 社 の ア ナ リ ス ト た ち は も っ と 慎 重 な 見 方 を
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  崩 し て い な い よ う。 で す ね。
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  え え、 そ う。 な ん で す。
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  ゴ ー ル ド マ ン サ ッ ク ス は 目 標 株 価 150 ド ル、 ド イ ツ 銀 行 と か ウ ェ ー ド ブ
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  ッ シ ュ も 200 ド ル 以 下 を 維 持 し て い る と。
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  あ な た も こ の 記 事 を 読 ん で、 え？ 一 体 ど っ ち の 見 方 を 参 考 に す れ ば い
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  い ん だ ろ う？ っ て 思 わ れ た か も し れ ま せ ん。
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  こ の ア ナ リ ス ト 間 で の 評 価 の 大 き な わ れ、 こ れ は 何 を 物 語 っ て い る ん で し
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  ょ う か。 こ こ が ま た 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト だ
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  と 思 い ま す。 こ の 評 価 の 乖 離 っ て い う の は、 AI 市
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  場 の 将 来 性 そ の も の に 対 す る 見 方 の 違 い と い う よ り は、 そ の 果 実 を 誰 が ど
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  れ だ け 得 る の か と い う 点 で の 見 解 の 相 違 を 反 映 し て い る と 考 え ら れ ま す
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  ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ジ ェ フ リ ー ズ は や は り オ ー プ ン AI と の 契 約 が も た ら す 潜 在 的 な 売 り 上 げ、
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  つ ま り ポ ジ テ ィ ブ な 側 面 ア ッ プ サ イ ド で す ね。
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  こ れ を 最 大 限 に 評 価 し て、 AMD が AI 市 場 で 一 気 に こ う 存 在 感 を 高 め る だ
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  ろ う と。 そ こ に 欠 け て い る ん で し ょ う。
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  一方 で、 他 の ア ナ リ ス ト た ち は 慎 重 な の は な ぜ で し ょ う？
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  か？ 他 の 証 券 会 社 は で す ね、 い く つ か の リ
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  ス ク 要 因 を よ り 重 く 見 て い る 可 能 性 が あ る と 思 い ま す。
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  例 え ば、 記 事 に も あ り ま し た よ う に、 こ の オ ー プ ン AI と の 契 約 は ま だ。
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  拘 束 力 が な い と い う、 そ の 不 確 実 性。 あ あ。
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  確 か に。 そ れ と、 よ り 根 本 的 な 点 と し て、 現 在
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  の AI 向 け GPU 市 場 に お け る、 ま あ 絶 対 的 な リ ー ダ ー で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア、
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  エ ヌ ビ デ ィ ア で す ね。 こ こ と の 熾 烈 な 競 争 環 境 で す。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の 壁 で す か？ え え。
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  エ ー エ ム デ ィ ー は 確 か に 高 性 能 な GPU エ ム ア イ 300 な ん か を 投 入 し て
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  追 い 上 げ て は い ま す け れ ど も。 NVIDIA が 築 き 上 げ て き た 市 場 シ ェ
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  ア、 そ し て ク ー ダ ー と 呼 ば れ る ソ フ ト ウ ェ ア。
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  こ の エ コ シ ス テ ム の 騎 乗 は 依 然 と し て 非 常 に 高 い。
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  う ん。 ク ー ダ は 強 い で す よ ね。
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  え え。 こ の 競 争 の 激 し さ を 考 慮 す る と、 AMD
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  が ど れ だ け シ ェ ア を 獲 得 で き る の か、 ち ょ っ と 確 信 が 持 て な い と い う 見 方
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  も あ る わ け で す。 な る ほ ど。
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  AMD の 技 術 力 は 評 価 し つ つ も、 NVIDIA の 壁 は や っ ぱ り 厚 い と。
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  エ ー ア イ 市 場 全 体 が 拡 大 す る 中 で、 エ ー エ ム デ ィ ー も 成 長 は す る だ ろ う け
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  れ ど も、 ジ ェ フ リ ー ズ が 期 待 す る ほ ど の そ の 爆 発 的 な 成 長 を 遂 げ ら れ る か
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  も ま だ 見 通 せ な い と い う 冷 静 な 評 価 も あ る わ け で す ね。
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  そ う い う こ と に な り ま す ね。 エ ー ア イ 市 場 と い う こ の 巨 大 な パ イ
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  の 成 長 性 に つ い て は、 お そ ら く 多 く の ア ナ リ ス ト が 同 意 し て い る で し ょ う。
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  し か し、 そ の パ イ を め ぐ る 競 争 の 勝 者、 あ る い は 勢 力 図 が ど う な る か に つ
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  い て は、 ま だ コ ン セ ン サ ス が 形 成 さ れ て い な い。
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  な る ほ ど。 だ か ら こ そ、 あ な た の よ う な 投 資 家 に
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  と っ て は。 各 社 の 戦 略 や 技 術 動 向、 そ し て 市 場 全
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  体 の 反 応 を、 こ う 注 意 深 く 見 守 る 必 要 が あ る と い う 状 況 を 示 唆 し て い る ん
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  だ と 思 い ま す。 そ し て、 こ の AI イ ン フ ラ を め ぐ る 競
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  争 は、 AMD と NVIDIA と い う GPU メ ー カ ー だ け の 話 で は な い と い う 点 も 記
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  事 は 指 摘 し て い ま す ね。 え え。
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  そ こ も 重 要 で す。 オ ー プ ン AI は AMD だ け で な く、 当 然
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  NVIDIA と も、 さ ら に は ク ラ ウ ド イ ン フ ラ を 提 供 す る オ ラ ク ル orcl で す
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  ね。 そ し て AI に 不 可 欠 な 高 性 能 メ モ リ
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  ー。 Hbm ハ イ バ ン ド イ ス メ モ リ ー を 供 給
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  す る。 SK ハ イ ニ ッ ク ス と か サ ム ス ン と い っ
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  た 複 数 の 企 業 と も 並 行 し て 大 型 契 約 を 進 め て い る。
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  と。 ま さ に こ れ は AI イ ン フ ラ 確 保 を め ぐ
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  る よ り 大 き な 構 造 を 示 し て い る ん で す。
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  AI モ デ ル、 特 に 巨 大 な モ デ ル を 効 率 的 に 学 習 さ せ て、 そ し て サ ー ビ ス と し
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  て 展 開 す る た め に は、 膨 大 な 計 算 能 力、 つ ま り コ ン ピ ュ ー ト リ ソ ー ス が 不
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  可 欠 で す。 コ ン ピ。
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  ュ ー ト リ ソ ー ス。 A。
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  こ の リ ソ ー ス を 確 保 す る こ と が、 今 や AI 開 発 企 業 に と っ て は 最 優 先 課 題。
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  ま あ、 視 察 問 題 に な っ て い る ん で す ね。
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  記 事 の 表 現 を 借 り る な ら、 高 性 能 GPU や そ れ を 搭 載 す る サ ー バ ー、 デ ー タ セ
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  ン タ ー の ス ペ ー ス や 電 力 を め ぐ っ て、 まる で ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ 時 代 の 土 地 の
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  取 り 合 い、 ラ ン ド グ ラ ブ の よ う な、 そ う い う 熾 烈 な 獲 得 競 争 が 始 ま っ て い
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  る と 言 え る で し ょ。 う、 土 地 の 取 り 合 い で す か？
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  い や、 非 常 に わ か り や す い 例 え で す ね。
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  か つ て は 物 理 的 な 土 地 が 価 値 を 生 む ん だ け ど、 AI 時 代 に お い て は 計 算 能
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  力 を 生 み 出 す イ ン フ ラ こ そ が 価 値 の 源 泉 で、 そ れ を い か に 早 く 大 量 に 確 保
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  す る か が 勝 敗 を 分 け る。 と、 そ の 通 り で す。
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  そ し て こ の 土 地 と い う の は GPU だ け で は な い ん で す ね。
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  そ れ を 設 置 す る デ ー タ セ ン タ ー の 物 理 的 な ス ペ ー ス 冷 却 設 備、 そ し て 何 よ
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  り 莫 大 な 電 力 供 給。 電 力 も。
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  で す か？ え？
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  え？ さ ら に、 GPU の 性 能 を 最 大 限 に 引 き 出
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  す た め の 高 速 メ モ リ ー、 先 ほ ど 出 た hbm の よ う な 特 殊 な 半 導 体 も 含 ま れ
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  ま す。 マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー mu な ん か
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  も、 こ の hbm 市 場 の 主 要 プ レイ ヤ ー で す。
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  ね。 あ あ、 マ イ ク ロ ン も は い。
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  こ れ ら の 要 素 す べ て が ボ ト ル ネ ッ ク に な り 得 る の で、 AI 企 業 は サ プ ラ イ
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  ヤ ー を 多 様 化 し て、 あ ら ゆ る 手 段 で リ ソ ー ス 確 保 に 奔 走 し て い る と い う わ
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  け な ん で す。 と い う こ と は、 こ の 競 争 は 単 に 半 導 体
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  メ ー カ ー か ら の 競 争 に と ど ま ら ず、 デ ー タ セ ン タ ー 事 業 者、 電 力 会 社、 さ ら
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  に は そ れ ら を 支 え る 素 材 と か 製 造 装 置 メ ー カ ー ま で 巻 き 込 ん だ 巨 大 な エ
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  コ シ ス テ ム 全 体 の 動 き と し て 捉 え る 必 要 が あ る と い う こ と で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 特 定 の 企 業 の 株 価 の 容 器 だ け じ ゃ な
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  く て、 こ の エ ー ア イ イ ン フ ラ を め ぐ る サ プ ラ イ チ ェ ー ン 全 体 の ダ イ ナ ミ ク
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  ス。 例 え ば デ ー タ セ ン タ ー 建 設 の 加 速。
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  電 力 イ ン フ ラ へ の 投 資 拡 大。 新 し い 冷 却 技 術 の 開 発、 HBM の よ う な
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  先 端 メ モ リ の 増 産 競 争 な ど、 さ ま ざ ま な 側 面 を 見 て い く こ と が、 あ な た に と
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  っ て も、 こ の 大 き な ト レ ン ド を 理 解 す る 上 で 重 要 に な っ て く る で し ょ う ね。
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  そ う 考 え る と、 今 回 の AMD の 株 価 の 動 き と い う の は、 単 な る 一 企 業 の 好 材 料
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  っ て い う 枠 を 超 え て。 AI と い う 巨 大 な 技 術 革 新 が、 い よ い
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  よ 本 格 的 な 産 業 イ ン フ ラ 投 資 の 段 階 に 入 っ て き た こ と を 市 場 全 体 に 示 す、
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  あ る 種 の こ う 合 法 の よ う な 出 来 事 だ っ た の か も し れ ま せ ん ね。
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  そ。 う い う 見 方 が で き る と 思 い ま す。
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  AI 技 術 そ の も の の 進 化 は も ち ろ ん で す が、 そ れ を 社 会 で 広 く 利 用 可 能 に す
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  る た め の 物 理 的 な 基 盤、 つ ま り 半 導 体 サ ー バ ー ネ ッ ト ワ ー ク デ ー タ セ ン タ
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  ー と い っ た イ ン フ ラ へ の 投 資 が、 今 後、 経 済 全 体 に お い て も 非 常 に 大 き な
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  テ ー マ に な っ て く る こ と を 強 く 示 唆 し て い ま す ね。
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  あ な た が 読 ま れ た 記 事 で も 結 論 と し て、 GPU リ ー ダ ー の NVIDIA は も ち ろ
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  ん、 メ モ リ の マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー、 mu と い っ た 関 連 銘 柄 の 動 向 も、
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  AMD と 合 わ せ て 引 き 続 き 注 目 し て い く 必 要 が あ る と 述 べ ら れ て い ま す ね。
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  え え。 投 資 家 と し て の 視 点、 あ る い は こ の 技
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  術 ト レ ン ド に 関 心 を 持 つ あ な た の 視 点 か ら 見 れ ば、 こ の 巨 大 な 成 長 が 見 込
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  ま れ る AI イ ン フ ラ 分 野 に お い て、 次 の 商 社 は ど こ に な る の か。
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  あ る い は、 特 定 の 商 社 だ け で な く、 ど の よ う な 企 業 群 が こ の 潮 流 か ら 恩 恵
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  を 受 け る の か。 そ の 見 極 め が ま す ま す 重 要 に な っ て
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  く る 局 面 に 入 っ た と 言 え ま す。 う ん、 AMD の 今 回 の 動 き は、 そ の 競 争
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  の 激 し さ と、 市 場 が い か に 大 き な 期 待 を 寄 せ て い る か を 改 め て 私 た ち に 突
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  き つ け た。 そ う い う 形 で す ね。
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  さ て、 今 回 の こ の 記 事 を 通 じ た 深 掘 り を、 こ こ で 一 旦 ま と め て み ま し ょ う
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  か。 は い。
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  AMD の 株 価 が 一日 で 23% 以 上 も 急 騰 し た 背 景 に は。
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  AI 開 発 の 巨 人 オ ー プ ン AI と の 間 で 最 大 六 ギ ガ ワ ッ ト 相 当 と い う、 ま あ 巨
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  大 な GPU 供 給 契 約 を 結 ぶ ん じ ゃ な い か と い う 市 場 の 強 い 期 待 が あ り ま し
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  た。 こ れ を 受 け て 大 手 証 券 ジ ェ フ リ ー ズ
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  は、 株 価 が 急 騰 し た 後 に 目 標 株 価 を ウ ォ ー ル 街 最 高 水 準 ま で 大 幅 に 引 き 上
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  げ る と い う 異 例 の 対 応 を 見 せ ま し た。 そ の 理 由 と し て、 AI 需 要 の 急 拡 大 を
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  見 は 迷 っ て い た と、 事 実 上、 過 去 の 見 通 し の 誤 り を 認 め る コ メ ン ト も 出 し
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  て い ま す。 は い。
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  一方 で、 他 の ア ナ リ ス ト た ち は よ り 慎 重 な 見 方 を 崩 し て お ら ず、 評 価 は 大 き
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  く 分 か れ て い る 状 況 で す。 そ し て、 こ れ ら 一 連 の 動 き は、 AI に 必
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  要 な 計 算 能 力 を 確 保 す る た め の、 まる で 土 地 の 取 り 合 い の よ う な 熾 烈 な イ
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  ン フ ラ 投 資 競 争 が 加 速 し て い る と い う 大 き な 文 脈 の 一 部 に あ る。
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  と い う こ と が 見 え て き ま し た ね。 そ う で す ね。
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  さ て、 こ こ ま で の 話 を 踏 ま え て、 あ な た と 一 緒 に 考 え て み た い の は、 こ れ は
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  一 体 何 を 意 味 す る の か？ と い う こ と な ん で す。
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  AI に 必 要 な 計 算 能 力、 つ ま り 土 地 を 確 保 す る た め の、 ま さ に 国 家 プ ロ ジ ェ
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  ク ト 級 と も 言 え る よ う な 巨 額 の 投 資 競 争 が 世 界 中 で 加 速 し て い ま す よ ね。
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  こ の 状 況 の 中 で 一 つ、 私 た ち が こ う よ り 深 く 思 考 を 巡 ら せ る べ き 問 い が あ
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  る と 思 う ん で す。 そ れ は。
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  こ の 半 導 体 開 発 と デ ー タ セ ン タ ー 建 設 を 中 心 と し た 巨 大 な 技 術 イ ン フ ラ
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  投 資 の 競 争 が で す ね、 短 期 的 な 株 価 と か 業 界 内 の 勢 力 図 の 変 化 だ け じ ゃ な
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  く て、 も っ と 長 期 的 に、 そ し て 広 範 囲 に ど の よ う な 影 響 を 及 ぼ し 得 る の か
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  と い う こ と な ん で す。 長 期。
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  的、 広 範 囲 な 影 響 を で す か。 え え。
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  例 え ば、 こ れ だ け の 計 算 能 力 を 支 え る た め の エ ネ ル ギ ー 消 費。
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  こ れ は。 地 球 環 境 と か エ ネ ル ギ ー 政 策 に 一 体
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  ど ん な イ ン パ ク ト を 与 え る の か。 う ん。
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  確 か に。 あ る い は、 高 性 能 半 導 体 の サ プ ラ イ チ
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  ェ ー ン を め ぐ る 競 争。 こ れ は 国 際 的 な 地 政 学 リ ス ク と か 経
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  済 安 全 保 障 の 力 学 を ど う 変 え て い く の か。
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  そ れ も 大 き な 問 題 で す ね。 そ し て、 AI 技 術 が 社 会 の 隅 々 に 浸 透
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  し て い く 中 で、 私 た ち の 働 き 方 や 日 常 生 活、 あ る い は 倫 理 観 と い っ た。
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  一 見 す る と 技 術 イ ン フ ラ と は 直 接 関 係 な さ そ う な 領 域 に、 ど の よ う な 予 期
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  せ の 波 及 効 果？ ま あ セ カ ン ド オ ー ダ ー エ フ ェ ク ト と
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  も 言 い ま す が。 あ る い は 思 わ ぬ 副 作 用 を も た ら す 可
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  能 性 が あ る の か。 予 期 せ ぬ 波 及 効 果。
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  技 術 の 進 歩 が も た ら す そ の 明 る い 側 面 だ け じ ゃ な く て、 そ の 裏 側 で こ う 静
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  か に 進 行 し う る 変 化 に も、 私 た ち は 注 意 深 く 目 を 向 け て い く 必 要 が あ る ん
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  じ ゃ な い で し ょ う か。 こ れ は あ な た に と っ て も、 私 た ち 社 会
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  全 体 に と っ て も、 非 常 に 重 要 な 問 い か け だ と 思 い ま す ね。
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  技 術 進 歩 の 光 と 影、 そ し て 予 想 外 の 連 鎖 反 応 で す か？
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  い や、 非 常 に 示 唆 に 富 む。 そ し て 少 し 考 え さ せ ら れ る 視 点 で す
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  ね。 今 回 の AMD に 関 す る 記 事 の 深 掘 り が、
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  あ な た の 知 的 好 奇 心 を 刺 激 し て。 AI を め ぐ る 世 界 の 動 き を ご 自 身 の 関
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  心 ご と と 結 び つ け て、 さ ら に 探 求 を 深 め る。
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  そ ん な き っ か け に な れ ば、 こ れ ほ ど 嬉 し い こ と は あ り ま せ ん。
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  本 日 は こ の 探 求 に お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。