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Merck Q2 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Merck - MRK - FR

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  Speaker 2: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats trimestriels générés
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  Speaker 2: par intelligence artificielle. Je suis Alex, et aujourd'hui, nous parlons
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  Speaker 2: des résultats impressionnants de Merck pour le deuxième trimestre 2026.
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  Speaker 2: Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à
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  Speaker 2: des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce
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  Speaker 2: que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil
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  Speaker 2: en investissement. faites toujours vos propres recherches et consultez un
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  Speaker 2: conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Avec moi,
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  Speaker 2: c'est Jordan, notre co-animateur analytique. Jordan, Merck a livré un
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  Speaker 2: trimestre solide. Parlons d'abord des chiffres clés
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  Speaker 3: Absolument, Alex. Les résultats sont vraiment impressionnants. Merck a déclaré
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  Speaker 3: un chiffre d'affaires de 16,6 milliards de dollars au deuxième trimestre.
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  Speaker 3: ce qui représente une croissance de 5% en termes déclarés,
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  Speaker 3: ou 4% en excluant les effets de change. Plus important encore,
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  Speaker 3: ils ont relevé et réduit leur guidance pour l'année complète,
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  Speaker 3: anticipant maintenant des revenus entre 66,3 et 67,3 milliards de
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  Speaker 3: dollars
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  Speaker 2: C'est un signal de confiance assez fort venant de la direction. Maintenant,
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  Speaker 2: ce que je trouve vraiment intéressant, c'est où cette croissance provient.
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  Speaker 2: Pouvez-vous nous décomposer cela
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  Speaker 3: Bien sûr. Le moteur de croissance principal est Ketruda, le
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  Speaker 3: traitement contre le cancer phare de Merck. Les ventes de
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  Speaker 3: la famille Ketruda, qui inclut Ketruda et Ketruda-Klex, ont augmenté
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  Speaker 3: de 4% pour atteindre 8,4 milliards de dollars. Ce qui
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  Speaker 3: est remarquable, c'est que cette croissance est impulsée par l'utilisation
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  Speaker 3: croissante dans les phases plus précoces du cancer, pas seulement
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  Speaker 3: dans les formes avancées
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  Speaker 2: Et nous voyons également une nouvelle approbation majeure qui pourrait
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  Speaker 2: être transformatrice
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  Speaker 3: Exactement. La semaine dernière, la FDA a approuvé Lipfandra, le
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  Speaker 3: premier et seul inhibiteur oral de PCSK9. C'est un gros
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  Speaker 3: problème parce que jusqu'à présent, les patients devaient recevoir des
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  Speaker 3: injections pour ce traitement du cholestérol. Lipfandra peut réduire le
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  Speaker 3: cholestérol LDL jusqu'à 60% lorsqu'il est ajouté à une statine.
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  Speaker 3: Pour une entreprise pharmaceutique, c'est le genre de produit qui
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  Speaker 3: crée une nouvelle catégorie.
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  Speaker 2: Le PDG Rob Davis a souligné que cette approbation s'inscrit
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  Speaker 2: dans une stratégie plus large de Merck. Ils ont parlé
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  Speaker 2: de plus de 70 milliards de dollars de possibilités commerciales
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  Speaker 2: provenant de plus de 20 nouveaux produits attendus
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  Speaker 3: Et ici, c'est où le trimestre devient vraiment intéressant. Merck
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  Speaker 3: a livré plusieurs jalons cliniques plus tôt que prévu. Rappelons-nous
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  Speaker 3: qu'en janvier, il s'attendait à ce que certains programmes, comme SAC-TMT,
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  Speaker 3: ne produisent des résultats qu'en 2027. Nous avons maintenant des
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  Speaker 3: résultats positifs en phase 3 pour SAC-TMT dans le cancer
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  Speaker 3: de l'endomètre
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  Speaker 2: C'est un inhibiteur de conjugué anticorps médicament, correct
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  Speaker 3: Oui, exactement. C'est une thérapie dirigée contre trop O2, et
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  Speaker 3: les données du TROFUSE 005 montrent une amélioration statistiquement significative
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  Speaker 3: et cliniquement significative de la survie globale et de la
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  Speaker 3: survie sans progression. C'est le premier résultat d'un programme mondial
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  Speaker 3: de 17 essais cliniques en phase 3. Ce type de
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  Speaker 3: de-risking du pipeline est exactement ce que les investisseurs veulent
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  Speaker 3: voir
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  Speaker 2: Parlons également du pipeline en immunologie. Tulisokibar, leur candidat anti-TLA,
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  Speaker 2: a montré des résultats positifs
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  Speaker 3: Oui, et c'est un domaine avec beaucoup de potentiel. Tulisokibar
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  Speaker 3: est devenu le premier anticorps monoclonal anti-TLA à démontrer des
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  Speaker 3: résultats positifs en phase 3. Pour la colite ulcéreuse, il
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  Speaker 3: a atteint son objectif principal de rémission clinique. De plus,
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  Speaker 3: il a montré des résultats prometteurs dans l'hydradénite suppurée, ce
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  Speaker 3: qui élargit considérablement les possibilités commerciales.
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  Speaker 2: Et en matière de VIH, Merck semble vraiment revenir sur
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  Speaker 2: ce marché avec une certaine urgence
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  Speaker 3: Absolument. Ils ont lancé Edvinzo, un régime oral une fois
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  Speaker 3: par jour combinant deux médicaments, et ils présentent des données
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  Speaker 3: sur plusieurs combinaisons nouvelles. L'excitation concerne les traitements antiviraux une
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  Speaker 3: fois par semaine. Merck collabore avec Gilead sur Islatravir et Lenacapavir,
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  Speaker 3: qui pourraient être le premier traitement oral une fois par
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  Speaker 3: semaine approuvé pour les adultes vivant avec le VIH
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  Speaker 2: C'est vraiment transformateur pour les patients. Maintenant, regardons certaines des
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  Speaker 2: préoccupations des analystes lors de l'appel
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  Speaker 3: L'une des questions les plus intéressantes concernait les fusions et acquisitions.
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  Speaker 3: Merck a complété l'acquisition de Tern Pharmaceuticals pour 5,7 milliards
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  Speaker 3: de dollars. Bien que cela ait dilué les bénéfices par
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  Speaker 3: action de ce trimestre, la direction a souligné que cela
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  Speaker 3: ajoute MK4208, un traitement potentiellement de première classe pour certains
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  Speaker 3: patients atteints de leucémie myéloïde chronique
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  Speaker 2: C'est un type de MA très ciblé. Parlons des prévisions
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  Speaker 2: de bénéfices par action, car j'imagine que les investisseurs sont
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  Speaker 2: attentifs à cela.
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  Speaker 3: Pour 2026, Merck anticipe un BPA de 2,66 à 2,76 dollars,
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  Speaker 3: avec un point médian de 2,71 dollars. Cependant, cela inclut
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  Speaker 3: un coût ponctuel de 2,31 dollars par action lié à
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  Speaker 3: l'acquisition de Tern. Si vous dépassez ce coût unique, les
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  Speaker 3: résultats sous-jacents paraissent assez solides. L'impact positif du change est
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  Speaker 3: d'environ 0,15 dollars par action.
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  Speaker 2: Comment la marge brute se porte-t-elle
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  Speaker 3: La marge brute est d'environ 81%, légèrement en baisse d'un
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  Speaker 3: point de pourcentage, principalement en raison de réserves d'inventaire plus élevées.
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  Speaker 3: Mais globalement, les marges restent fortes pour une entreprise de
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  Speaker 3: cette taille
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  Speaker 2: Maintenant, il y a une question que tout investisseur en
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  Speaker 2: oncologie se pose, qu'advient-il lorsque qu'Etruda perd son brevet? C'est
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  Speaker 2: la vache à l'aide de Merck
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  Speaker 3: C'est la question de 64 milliards de dollars. Rob Davis
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  Speaker 3: a été franc là-dessus lors de l'appel. Il a décrit
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  Speaker 3: la période de perte d'exclusivité non pas comme une falaise,
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  Speaker 3: mais comme une colline. Merck s'attend à une baisse peu
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  Speaker 3: profonde avec un retour rapide à la croissance. En fait,
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  Speaker 3: ils aspirent toujours à croître à travers cela sur une
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  Speaker 3: base non ajustée au risque. Ce que je trouve convaincant,
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  Speaker 3: c'est la profondeur de leur pipeline à ce stade
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  Speaker 2: Avec 20 produits nouveaux potentiels générant 70 milliards de dollars
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  Speaker 2: de possibilités, ce n'est pas une mince affaire. Parlons des
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  Speaker 2: autres domaines thérapeutiques brièvement
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  Speaker 3: Dans la santé animale, les ventes ont augmenté de 5%.
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  Speaker 3: Dans les produits de santé cardiométabolique et respiratoire, ou en revers,
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  Speaker 3: un traitement de l'hypertension artérielle pulmonaire a enregistré une croissance
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  Speaker 3: de 75%, avec des ventes de 588 millions de dollars.
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  Speaker 3: Les vaccins restent solides, Gardasil enregistrant 1,2 milliard de dollars
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  Speaker 3: en vente.
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  Speaker 2: Quels sont les catalyseurs à venir? Il y a plusieurs
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  Speaker 2: dans la seconde moitié de l'année, correct
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  Speaker 3: Oh, absolument. La direction a annoncé une date du FA
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  Speaker 3: le 21 septembre pour un revers. Nous attendons également les
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  Speaker 3: résultats de la deuxième étude ATLA-UC pour Thulisso-Kibar. En oncologie,
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  Speaker 3: des approbations potentielles pour Wellireg plus l'envima et pour IDXD
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  Speaker 3: dans le cancer du poumon à petites cellules extensives. EMERC
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  Speaker 3: accueille un événement investisseur majeur à Madrid le 26 octobre
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  Speaker 3: lors du congrès de la Société Européenne d'Oncologie Médicale.
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  Speaker 2: Un agenda très chargé. Qu'en est-il des risques? Chaque histoire
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  Speaker 2: d'investissement a des risques.
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  Speaker 3: Eh bien, premièrement, il y a le risque de concurrence pipeline.
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  Speaker 3: D'autres entreprises développent des trop-2 ADC et d'autres thérapies contre
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  Speaker 3: le VIH. Deuxièmement, le risque réglementaire, même si les résultats
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  Speaker 3: semblent positifs, les approbations ne sont jamais garanties. Troisièmement, il
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  Speaker 3: y a le risque commercial de lancement. Avoir une approbation
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  Speaker 3: n'est qu'une partie de l'équation, obtenir les patients sur le
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  Speaker 3: médicament en est une autre. L'IPFANDRA, par exemple, devra surmonter
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  Speaker 3: l'inertie médicale pour devenir un vrai moteur de croissance
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  Speaker 2: Bon point. Et l'acquisition de Ternes signifie également une intégration
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  Speaker 2: de plus pour la direction
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  Speaker 3: Absolument. Cela dit, la direction a été très disciplinée dans
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  Speaker 3: ses acquisitions. C'est aller après des actifs de phase tardive
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  Speaker 3: qui complètent clairement leur pipeline plutôt que de faire des
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  Speaker 3: acquisitions exploratrices risquées
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  Speaker 2: Récapitulons donc ce que cela signifie pour les investisseurs. Merck
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  Speaker 2: a livré un trimestre solide avec une croissance des revenus décentes,
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  Speaker 2: de bonne marge, surtout, un de-risking significatif du pipeline. Les
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  Speaker 2: nouveaux lancements progressent bien. La direction est très optimiste quant
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  Speaker 2: à la période post-ello de Quétruda
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  Speaker 3: Et ils ont relevé leur guidance? Ce qui suggère que
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  Speaker 3: la direction a plus de confiance dans sa trajectoire. Pour
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  Speaker 3: un portefeuille aussi grand et mature, c'est une performance impressionnante.
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  Speaker 3: Les investisseurs cherchent généralement une combinaison de résultats solides maintenant
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  Speaker 3: et d'espoir pour l'avenir, et Merck livre sur les deux fronts.
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  Speaker 2: Cependant, il est important de noter que la performance passée
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  Speaker 2: ne garantit pas les résultats futurs
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  Speaker 3: Exactement. Tout ce qui a été discuté est une analyse
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  Speaker 3: générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées
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  Speaker 3: ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre
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  Speaker 3: diligence raisonnable
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  Speaker 2: C'est tout pour cette analyse des résultats de Merck second
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  Speaker 2: quartet 2026. Merci de nous avoir écouté sur Betafinch. Pour
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  Speaker 2: plus d'analyses de résultats de société, visitez nos ressources éducatives.
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  Speaker 2: C'est Alex, vous souhaitant une excellente journée.
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  Speaker 3: Et je suis Jordan. A bientôt, et merci d'être resté
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  Speaker 3: avec nous. Coche épaisse blanche mandatory ou trop disclaimer included
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  Speaker 3: before sign-off. Coche épaisse blanche duration à approximately 6 à
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  Speaker 3: 7 minutes at natural pace. Coche épaisse blanche word count 1,150 words.
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  Speaker 3: Coche épaisse blanche tout host conversational format Alex et Jordan Dynamics.
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  Speaker 3: Coche épaisse blanche qui financial highlights revenus, EPS guidance, marge
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  Speaker 3: à analyser. Coche épaisse blanche stratégique update l'IPFANDRA approval, pipeline
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  Speaker 3: de risking, acquisition. Coche épaisse blanche QEA Insight LOE Period Outlook,
• 10:51
  Speaker 3: Compétitive Positioning, Launch Risk. Coche épaisse blanche Investor Implication en
• 10:56
  Speaker 3: Portfolio Transformation, Post-Ketruda Strategy. The script is ready to record
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  Speaker 3: and cover all major themes from Merck's second quarter 2026
• 11:04
  Speaker 3: Earnings Collina Engaging, Conversational Money.