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Episodio 120 | El dinero seguirá caro en México: lo que viene para tu crédito, el peso y la economía · ECONOMEX Podcast

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[music]
0:06
SPEAKER_01: Entendiendo la influencia política,
0:10
SPEAKER_01: económica y macroeconómica del mundo en tu día
0:16
SPEAKER_00: a día.
0:16
SPEAKER_00: Se acabaron los recortes de tasa de interés en México.
0:19
SPEAKER_00: Hace apenas unas semanas parecía perfectamente posible que el Banco
0:22
SPEAKER_00: de México se atreviera a realizar un recorte adicional a su tasa
0:26
SPEAKER_00: de interés objetivo antes de que concluyera este año.
0:29
SPEAKER_00: La inflación reportada por el Inegi registraba una tendencia a la baja
0:32
SPEAKER_00: y ya se ubicaba dentro del rango objetivo del Banco Central.
0:35
SPEAKER_00: Además, con una economía que crece apenas 1.5%,
0:39
SPEAKER_00: el mantener una tasa elevada implica costos cada vez más evidentes.
0:44
SPEAKER_00: Pero las cosas cambiaron.
0:46
SPEAKER_00: El petróleo vuelve a estar por arriba de los 100 dólares por barril.
0:49
SPEAKER_00: Las tasas de interés subieron en Estados Unidos, Europa y Japón.
0:53
SPEAKER_00: Los bonos del Tesoro estadounidense alcanzaron rendimientos que no veíamos
0:57
SPEAKER_00: desde hace casi dos décadas y el peso mexicano pasó de 16.88 a 17.72 por dólar
1:01
SPEAKER_00: en apenas 20 días.
1:06
SPEAKER_00: De pronto, una decisión del Banxico que parecía muy probable dejó de serlo.
1:11
SPEAKER_00: Y este video es importante porque lo que haga el Banco Central Mexicano no es
1:15
SPEAKER_00: un asunto que solamente le interese a los economistas o a quienes siguen
1:19
SPEAKER_00: los mercados financieros.
1:20
SPEAKER_00: La tasa de interés termina afectando cuánto pagan las empresas por financiarse,
1:25
SPEAKER_00: cuánto cuesta una tarjeta de crédito,
1:27
SPEAKER_00: un préstamo,
1:28
SPEAKER_00: un automóvil o una hipoteca,
1:30
SPEAKER_00: cuánto le cuesta al gobierno refinanciar su deuda y también puede influir en
1:34
SPEAKER_00: el comportamiento del peso.
1:36
SPEAKER_00: Y hay otro punto que debemos destacar.
1:39
SPEAKER_00: La Secretaría de Hacienda construyó el paquete económico 2027 bajo el supuesto de
1:43
SPEAKER_00: que las tasas de interés van a bajar.
1:46
SPEAKER_00: Si eso no ocurre, las consecuencias van mucho más allá de Banxico.
1:50
SPEAKER_00: Así que quédate hasta el final de este episodio
1:53
SPEAKER_00: porque quiero explicarte cómo llegamos hasta aquí y por qué
1:56
SPEAKER_00: el escenario cambió tanto en cuestión de un par de meses.
2:00
SPEAKER_00: Y me presento, hola, ¿qué tal?
2:01
SPEAKER_00: Soy Alejandro Gómez Tamés y les doy la bienvenida a un nuevo episodio de ECONOMEX Podcast.
2:07
SPEAKER_00: Si te gusta este tipo de análisis, ayúdame dando like al canal y suscríbete.
2:12
SPEAKER_00: Eso nos ayuda muchísimo a seguir creciendo y a que estos contenidos lleguen a más personas.
2:18
SPEAKER_00: Y quédate hasta el final porque hoy vamos a conectar varias cosas relevantes.
2:23
SPEAKER_00: Estamos hablando de la guerra en Medio Oriente,
2:25
SPEAKER_00: el precio del petróleo,
2:26
SPEAKER_00: la Reserva Federal,
2:27
SPEAKER_00: el peso mexicano,
2:29
SPEAKER_00: la inflación,
2:30
SPEAKER_00: el costo de la deuda pública y,
2:31
SPEAKER_00: por supuesto,
2:33
SPEAKER_00: la decisión del Banco de México de mantener su tasa de interés objetivo en 6.50%.
2:39
SPEAKER_00: Y para entender lo que está pasando, tenemos que regresar al principio de 2026.
2:44
SPEAKER_00: Durante buena parte del inicio del año,
2:46
SPEAKER_00: parecía que la gran discusión entre los bancos centrales
2:49
SPEAKER_00: a nivel global sería qué tan rápido podrían seguir bajando las tasas después
2:54
SPEAKER_00: del episodio inflacionario que vivimos en 2022 y 2023.
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SPEAKER_00: Pero el panorama cambió.
3:00
SPEAKER_00: El 28 de febrero,
3:01
SPEAKER_00: con el inicio de los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y el sieve
3:05
SPEAKER_00: del Estrecho de Hormuz,
3:07
SPEAKER_00: Y esto es importante porque,
3:09
SPEAKER_00: como probablemente ya lo saben,
3:11
SPEAKER_00: por ese estrecho transita alrededor del 20% del petróleo y gas natural del mundo.
3:17
SPEAKER_00: Seis meses después,
3:18
SPEAKER_00: las hostilidades continúan y el golpe sobre
3:21
SPEAKER_00: los mercados energéticos se ha convertido en un problema para
3:24
SPEAKER_00: la inflación internacional.
3:26
SPEAKER_00: El petróleo es un tema fundamental.
3:29
SPEAKER_00: El jueves 24 de septiembre el Brent llegó a 106.60 dólares por barril,
3:34
SPEAKER_00: después bajó y terminó el viernes 25 en 104.32 dólares.
3:39
SPEAKER_00: Estos días ha habido gran volatilidad en los precios del petróleo según se mueven
3:43
SPEAKER_00: las posibilidades de una negociación entre Estados Unidos e Irán.
3:47
SPEAKER_00: Pero el Brent ha estado la mayor parte de los días arriba de los 100 dólares.
3:51
SPEAKER_00: Y esto es importante porque cuando sube el petróleo hay efectos sobre gasolina,
3:56
SPEAKER_00: diésel,
3:56
SPEAKER_00: transporte,
3:57
SPEAKER_00: logística y sobre todo una gran cantidad de insumos industriales que directa
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SPEAKER_00: o indirectamente dependen de la energía.
4:05
SPEAKER_00: Pensemos en una empresa mexicana que mueve mercancías por carretera,
4:08
SPEAKER_00: utiliza derivados del petróleo en su proceso productivo
4:11
SPEAKER_00: o importa insumos cuyo precio incorpora costos de energía y transporte.
4:16
SPEAKER_00: Aunque esa empresa esté a miles de kilómetros de Medio Oriente,
4:19
SPEAKER_00: termine enfrentando parte de ese aumento.
4:22
SPEAKER_00: En México el golpe al combustible ha sido menor porque el gobierno está amortiguando
4:26
SPEAKER_00: el incremento mediante la eliminación del IEPS al diésel y una reducción
4:30
SPEAKER_00: del impuesto en las gasolinas.
4:32
SPEAKER_00: Eso ayuda a contener los costos de transporte y logística,
4:35
SPEAKER_00: pero obviamente tiene un fuerte impacto en las finanzas públicas
4:38
SPEAKER_00: porque implica menor recaudación.
4:40
SPEAKER_00: O sea, nada es gratis.
4:42
SPEAKER_00: Mientras todo esto ocurre, los bancos centrales cambiaron de dirección.
4:46
SPEAKER_00: La Reserva Federal aumentó su tasa en 25 puntos base en septiembre y la colocó en
4:52
SPEAKER_00: un rango de 3.75 a 4%.
4:55
SPEAKER_00: Fue su primer incremento desde julio de 2023.
4:57
SPEAKER_00: El Banco de Japón llevó su tasa a 1.25%, su nivel más alto en 31 años.
5:03
SPEAKER_00: Y el Banco Central Europeo también aumentó su tasa en 25 puntos base el 10
5:07
SPEAKER_00: de septiembre, llevando su tasa de depósito a 2.50%.
5:12
SPEAKER_00: Ese cambio internacional coloca al Banco de México en
5:15
SPEAKER_00: una situación bastante complicada,
5:17
SPEAKER_00: porque mientras otros bancos centrales están subiendo tasas,
5:20
SPEAKER_00: México estaba en una tendencia de recortes de tasa.
5:23
SPEAKER_00: Entonces,
5:24
SPEAKER_00: con las tasas internacionales nuevamente al alza,
5:26
SPEAKER_00: el petróleo arriba de 100 dólares y el peso perdiendo terreno frente al dólar,
5:32
SPEAKER_00: las condiciones para continuar reduciendo las tasas mexicanas se han evaporado.
5:37
SPEAKER_00: Quizá la mejor manera de entender la magnitud del cambio sea observar lo
5:41
SPEAKER_00: que está ocurriendo en el mercado de bonos de Estados Unidos.
5:44
SPEAKER_00: El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años llegó a 5.205%, su nivel más alto desde 2007.
5:48
SPEAKER_00: El bono a 30 años alcanzó 5.489%, algo que no veíamos desde 2004.
5:51
SPEAKER_00: Estamos hablando de rendimientos que no se habían observado en casi dos décadas.
6:02
SPEAKER_00: Al mismo tiempo,
6:03
SPEAKER_00: el dólar recuperó terreno a nivel mundial después del aumento de la tasa de
6:07
SPEAKER_00: la Reserva Federal, por lo que el índice DXY subió hasta 100.99 unidades.
6:13
SPEAKER_00: ¿Y por qué debería importarnos esto en México?
6:16
SPEAKER_00: Pues porque los inversionistas compran rendimientos.
6:19
SPEAKER_00: Un inversionista puede preguntarse cuánto obtiene colocando sus recursos en México
6:23
SPEAKER_00: y cuánto obtienen Estados Unidos,
6:25
SPEAKER_00: pero también cuánto riesgo está asumiendo en cada caso.
6:28
SPEAKER_00: Si un bono del Tesoro estadounidense,
6:30
SPEAKER_00: que es considerado uno de los activos más seguros del mundo,
6:32
SPEAKER_00: te paga 5%,
6:34
SPEAKER_00: los activos mexicanos tienen que ofrecer un rendimiento mucho más atractivo
6:38
SPEAKER_00: para compensar el mayor riesgo que representa México.
6:41
SPEAKER_00: Y aquí tenemos uno de los datos más importantes.
6:45
SPEAKER_00: Y es que con la tasa de Banxico en 6.50% y la tasa de la Reserva Federal hasta
6:52
SPEAKER_00: en 4%, el diferencial entre ambas quedó en 250 puntos base.
6:57
SPEAKER_00: Es el diferencial más pequeño desde que México adoptó el objetivo puntual de inflación de 3%.
7:03
SPEAKER_00: Además, el aumento de las tasas en Japón encarece el financiamiento en yenes
7:07
SPEAKER_00: que durante años fue utilizado para realizar operaciones bajo el mecanismo
7:11
SPEAKER_00: de carry trade.
7:13
SPEAKER_00: Ese cambio ya coincide con un movimiento importante en el tipo de cambio.
7:17
SPEAKER_00: El 4 de septiembre el dólar llegó a cotizar en 16.88 pesos.
7:23
SPEAKER_00: Era el mejor nivel para nuestra moneda desde mayo de 2024.
7:26
SPEAKER_00: Pero solamente 20 días después el panorama era muy diferente y el viernes 25
7:31
SPEAKER_00: de septiembre terminó en 17.72 pesos por dólar.
7:33
SPEAKER_00: Estamos hablando de 84 centavos de diferencia en cosa de 20 días.
7:40
SPEAKER_00: Y precisamente porque estamos hablando de tasas del dólar y
7:43
SPEAKER_00: de mercados internacionales,
7:45
SPEAKER_00: quiero hacer una pausa para agradecer a XTB,
7:47
SPEAKER_00: patrocinador de ECONOMEX Podcast, pero esta vez quiero pedirte algo muy concreto.
7:52
SPEAKER_00: Si llevas semanas viendo estos videos,
7:54
SPEAKER_00: siguiendo los mercados y diciendo que algún día vas a empezar a invertir,
7:57
SPEAKER_00: entra hoy al enlace que te dejo en la descripción y conoce la plataforma.
8:01
SPEAKER_00: Yo ya lo hice,
8:02
SPEAKER_00: abrí mi cuenta en XTB,
8:04
SPEAKER_00: la fundí mediante Spey y estoy invirtiendo mi propio dinero ahí.
8:07
SPEAKER_00: Tengo diversos tipos de inversiones en acciones, ETFs e inclusive CFDs.
8:12
SPEAKER_00: Para mí ha sido una gran experiencia hacer mis movimientos con XTB,
8:17
SPEAKER_00: porque además una de las cosas que más me gusta es que no necesitas empezar con
8:20
SPEAKER_00: una fortuna.
8:21
SPEAKER_00: Puedes hacerlo desde montos pequeños y utilizar acciones fraccionadas
8:25
SPEAKER_00: para tener exposición a empresas y mercados internacionales.
8:29
SPEAKER_00: El proceso es muy sencillo.
8:30
SPEAKER_00: Yo hice todo desde mi celular,
8:32
SPEAKER_00: abrí la cuenta,
8:33
SPEAKER_00: hice la verificación,
8:34
SPEAKER_00: transferí mediante Spey y pude empezar a invertir desde la misma aplicación.
8:38
SPEAKER_00: Obviamente que yo invierta en determinados instrumentos no significa que tú tengas
8:42
SPEAKER_00: que hacer lo mismo.
8:43
SPEAKER_00: Cada persona debe entender qué está comprando,
8:45
SPEAKER_00: cuáles son los riesgos y qué es lo que se ajusta a sus objetivos.
8:49
SPEAKER_00: Ahora sí viene lo importante.
8:51
SPEAKER_00: Si quieres conocer XTB, no lo dejes para después.
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SPEAKER_00: para ciertos activos conforme a los términos y condiciones de la promoción.
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SPEAKER_00: Además de aprovechar los beneficios que conseguimos para nuestra comunidad,
9:25
SPEAKER_00: al hacerlo también estás apoyando directamente a ECONOMEX y nos ayudas
9:29
SPEAKER_00: a seguir produciendo este podcast.
9:31
SPEAKER_00: Gracias a XTV por patrocinar Economexportes y ahora sí,
9:35
SPEAKER_00: continuemos porque hay algo importante detrás de este movimiento del peso.
9:39
SPEAKER_00: Retomando donde nos quedamos,
9:41
SPEAKER_00: sería un error atribuir todo el movimiento reciente del tipo de cambio
9:44
SPEAKER_00: a factores internos de México.
9:46
SPEAKER_00: El dólar tuvo su mejor racha de dos semanas en seis meses y
9:50
SPEAKER_00: el Bloomberg Dólar Spot ganó cerca de 2% durante ese periodo.
9:54
SPEAKER_00: Detrás de la fortaleza del dólar está el aumento de tasa por parte de
9:58
SPEAKER_00: la Reserva Federal,
9:59
SPEAKER_00: los elevados movimientos de los bonos del Tesoro y la fortaleza de
10:04
SPEAKER_00: la economía estadounidense.
10:06
SPEAKER_00: Tampoco podemos concluir que la reducción del diferencial de tasas de interés
10:10
SPEAKER_00: entre Estados Unidos y México necesariamente provocará una depreciación fuerte
10:14
SPEAKER_00: del peso.
10:15
SPEAKER_00: Analistas de Monex,
10:17
SPEAKER_00: BNP Paribas y Citi consideran que la reducción del diferencial
10:21
SPEAKER_00: por sí misma no tendría que generar una depreciación tan significativa,
10:26
SPEAKER_00: aunque sí puede hacer más difícil regresar a los niveles de tipo de cambio
10:30
SPEAKER_00: que vimos hace unas semanas.
10:32
SPEAKER_00: Y el propio Banco de México reconoce a la tendencia de depreciación del peso entre
10:37
SPEAKER_00: los factores que podrían terminar reavivando las presiones inflacionarias.
10:41
SPEAKER_00: Y hasta aquí uno podría pensar que el Banco de México debería simplemente seguir a
10:45
SPEAKER_00: la Reserva Federal y subir su tasa.
10:48
SPEAKER_00: Pero justo en este punto tenemos la otra mitad del problema.
10:51
SPEAKER_00: México y Estados Unidos están viviendo momentos económicos diferentes
10:55
SPEAKER_00: el propio comunicado del Banco de México lo reconoce.
10:59
SPEAKER_00: En nuestro país el crecimiento económico ha sido débil los últimos tres años,
11:03
SPEAKER_00: por lo que no existen presiones de demanda y es por ello
11:07
SPEAKER_00: que se anticipan inclusive condiciones de holgura en los próximos meses.
11:11
SPEAKER_00: Además, siguen existiendo riesgos de que la actividad económica mexicana se deteriore.
11:16
SPEAKER_00: Y esto es fundamental porque una tasa de interés de 6.5% continúa siendo elevada
11:22
SPEAKER_00: para una economía que crece poco.
11:25
SPEAKER_00: Moody's estima que el PIB mexicano podría crecer alrededor de 1.5% este año y 1.8% el próximo.
11:31
SPEAKER_00: Y aunque esas cifras representan una revisión al alza,
11:34
SPEAKER_00: la calificadora advierte que México necesita crecer considerablemente por arriba
11:39
SPEAKER_00: del 2% para facilitar una consolidación fiscal que permita colocar la deuda
11:44
SPEAKER_00: una trayectoria descendente y cerrar brechas sociales en educación,
11:48
SPEAKER_00: infraestructura y salud.
11:50
SPEAKER_00: Por eso subir la tasa para seguir a la Reserva Federal tampoco sería gratis.
11:54
SPEAKER_00: Para una empresa con deuda de corto plazo,
11:56
SPEAKER_00: capital de trabajo financiado,
11:58
SPEAKER_00: algún proyecto de inversión o planes de expansión,
12:01
SPEAKER_00: tasas más altas significan mayores costos financieros.
12:04
SPEAKER_00: Para las familias ocurre algo parecido con los créditos personales,
12:07
SPEAKER_00: las tarjetas, los automóviles y las hipotecas a tasa variable.
12:12
SPEAKER_00: Cuando una economía crece poco, encarecer todavía más el crédito tiene consecuencias.
12:17
SPEAKER_00: Por eso me parece que el Banco de México fue prudente e hizo bien en dejar claro
12:21
SPEAKER_00: que no reaccionará mecánicamente a lo que haga la Reserva Federal.
12:24
SPEAKER_00: México tiene que conducir su política monetaria de acuerdo con su propia inflación
12:28
SPEAKER_00: y sus propias condiciones económicas.
12:31
SPEAKER_00: El problema es que hoy esas condiciones están jalando en direcciones diferentes.
12:35
SPEAKER_00: Veamos los datos.
12:37
SPEAKER_00: La inflación general pasó de 3.10% en la primera quincena de julio a 3.42% en
12:43
SPEAKER_00: la primera quincena de septiembre.
12:45
SPEAKER_00: Sigue dentro del rango objetivo el Banco de México.
12:48
SPEAKER_00: La inflación subyacente de hecho bajó de 3.95% a 3.79%.
12:53
SPEAKER_00: Esa es una buena noticia.
12:55
SPEAKER_00: Pero dentro de la subyacente tenemos a los servicios aumentando 4.33% anual,
12:57
SPEAKER_00: mientras las mercancías suben 3.22%.
13:03
SPEAKER_00: Por su parte,
13:03
SPEAKER_00: la inflación no subyacente,
13:05
SPEAKER_00: la de bienes agropecuarios,
13:06
SPEAKER_00: energéticos y tarifas administradas por el Estado, pasó de 1.3 a 2.17% anual.
13:12
SPEAKER_00: Y bueno, la inflación de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno aumentó 3.67%.
13:16
SPEAKER_00: Y luego están los precios que la gente encuentra directamente cuando va de compras.
13:21
SPEAKER_00: En solamente una quincena,
13:22
SPEAKER_00: el jitomate aumentó 22.8%, la cebolla 8.6% y la educación primaria 5.85%.
13:29
SPEAKER_00: Por eso una inflación general de 3.42% puede sentirse muy diferente en la cartera.
13:33
SPEAKER_00: Y hay otro detalle importante en el último comunicado de Banxico.
13:38
SPEAKER_00: El Banco Central elevó su pronóstico de inflación subyacente para
13:41
SPEAKER_00: el tercer trimestre de 3.8% a 3.9% y para el cuarto de 3.5% a 3.6%.
13:47
SPEAKER_00: Al mismo tiempo redujo su estimación de inflación general para el tercer trimestre
13:50
SPEAKER_00: de 5.3% a 3.3%.
13:53
SPEAKER_00: Es decir,
13:53
SPEAKER_00: el dato general luce mejor,
13:55
SPEAKER_00: pero la inflación subyacente sigue mostrando cierta persistencia.
13:59
SPEAKER_00: Banxico mantiene su expectativa de llegar a la meta de 3% el cuarto trimestre
14:04
SPEAKER_00: de 2027 y considera que el balance de riesgos para la inflación continúa sesgado
14:09
SPEAKER_00: al alza.
14:10
SPEAKER_00: ¿Y qué es lo que le preocupa al Banco de México según su comunicado?
14:14
SPEAKER_00: Bueno, la persistencia de la inflación subyacente,
14:16
SPEAKER_00: las disrupciones provocadas por políticas comerciales,
14:20
SPEAKER_00: el impacto inflacionario de los conflictos geopolíticos,
14:23
SPEAKER_00: las afectaciones climáticas,
14:25
SPEAKER_00: las presiones de costos y una posible depreciación del peso.
14:28
SPEAKER_00: El problema es que varios de esos factores no tienen nada que ver con que
14:32
SPEAKER_00: las familias mexicanas estén consumiendo demasiado o que
14:35
SPEAKER_00: las empresas estén invirtiendo demasiado.
14:38
SPEAKER_00: Y también es importante mencionar que una tasa alta puede frenar el crédito
14:42
SPEAKER_00: y puede frenar el consumo,
14:44
SPEAKER_00: pero no puede abrir el estrecho de Hormuz ni bajar el precio internacional
14:47
SPEAKER_00: del petróleo.
14:49
SPEAKER_00: Y esa es una parte particularmente difícil del momento que estamos viviendo.
14:53
SPEAKER_00: México puede enfrentar mayores costos provenientes del exterior al mismo tiempo
14:58
SPEAKER_00: que su economía mantiene un crecimiento bajo de 1.5%.
15:02
SPEAKER_00: Las empresas pueden tener financiamiento caro y al mismo tiempo pagar más
15:06
SPEAKER_00: por algunos insumos importados, energía y logística.
15:10
SPEAKER_00: Las familias pueden seguir pagando créditos caros mientras algunos servicios
15:13
SPEAKER_00: y productos de consumo cotidiano aumentan de precio.
15:17
SPEAKER_00: Pero falta una pieza de toda esta historia y es muy importante.
15:21
SPEAKER_00: Las tasas de interés también tienen consecuencias directas sobre las finanzas públicas.
15:25
SPEAKER_00: El paquete económico 2027 supone que la tasa de interés bajará de 6.5% al cierre
15:30
SPEAKER_00: de 2026 a 6% al terminar 2027.
15:33
SPEAKER_00: Con ese escenario,
15:35
SPEAKER_00: Hacienda estima que el costo financiero de la deuda llegará a la cifra récord
15:39
SPEAKER_00: de 1.57 billones de pesos durante 2027.
15:39
SPEAKER_00: Sí, escuchaste bien, 1.57 millones de millones de pesos.
15:48
SPEAKER_00: Pongamos atención a lo que esto significa.
15:50
SPEAKER_00: El gobierno ya está presupuestando un costo financiero récord bajo el supuesto
15:54
SPEAKER_00: que las tasas van a bajar.
15:56
SPEAKER_00: Si permanecen elevadas durante más tiempo de lo previsto,
15:59
SPEAKER_00: colocar nueva deuda y refinanciar los vencimientos resultará más caro
16:03
SPEAKER_00: y eso presionará todavía más las finanzas públicas.
16:06
SPEAKER_00: Moody's aporta otro dato que ayuda a dimensionar el problema.
16:10
SPEAKER_00: En 2023 México destinaba alrededor del 10% de sus ingresos al pago de intereses de la deuda.
16:16
SPEAKER_00: Desde 2024 esa proporción aumentó a 17%.
16:19
SPEAKER_00: De acuerdo con la calificadora,
16:21
SPEAKER_00: eso representa más del doble de lo que pagan economías
16:24
SPEAKER_00: con calificaciones comparables como Panamá y Perú.
16:28
SPEAKER_00: Cada peso adicional que se destina al pago de intereses es un peso que deja
16:32
SPEAKER_00: de estar disponible para infraestructura,
16:34
SPEAKER_00: salud, educación y otras necesidades públicas.
16:38
SPEAKER_00: Y por eso el bajo crecimiento económico no es solamente una discusión sobre si
16:42
SPEAKER_00: el PIB aumenta 1.5, 1.8 o 2%.
16:46
SPEAKER_00: Muñiz advierte que México necesita crecer consistentemente por arriba del 2%
16:51
SPEAKER_00: para facilitar la consolidación fiscal,
16:53
SPEAKER_00: colocar la deuda en una trayectoria descendente y cerrar brechas sociales.
16:58
SPEAKER_00: Así es que todo esto explica la decisión del Banco de México.
17:02
SPEAKER_00: En resumen,
17:02
SPEAKER_00: bajar la tasa puede aumentar la presión sobre el peso y eventualmente sobre
17:06
SPEAKER_00: la inflación.
17:07
SPEAKER_00: Subirla encarecería todavía más el crédito en una economía que crece poco.
17:12
SPEAKER_00: Mantenerla en 6.5% evita por ahora esos dos extremos.
17:17
SPEAKER_00: Y aquí está lo importante.
17:18
SPEAKER_00: El escenario cambió respecto del inicio de 2026.
17:22
SPEAKER_00: Las tasas volvieron a subir en las principales economías,
17:25
SPEAKER_00: los rendimientos de los bonos estadounidenses alcanzaron niveles que no veíamos
17:29
SPEAKER_00: en casi dos décadas,
17:30
SPEAKER_00: el petróleo regresó por encima de los 100 dólares y el peso perdió rápidamente
17:34
SPEAKER_00: una parte de la apreciación que había acumulado.
17:37
SPEAKER_00: México enfrenta todo esto con bajo crecimiento,
17:40
SPEAKER_00: crédito caro y unas finanzas públicas que suponen que las tasas van a bajar en 2027.
17:46
SPEAKER_00: Así que regresemos a la pregunta con la que arrancamos este episodio.
17:49
SPEAKER_00: ¿Se acabaron los recortes de tasas en México?
17:52
SPEAKER_00: No lo sabemos todavía,
17:55
SPEAKER_00: pero lo que sí sabemos es que las condiciones que habían acompañado
17:59
SPEAKER_00: los recortes ya cambiaron.
18:01
SPEAKER_00: Por ahora,
18:02
SPEAKER_00: Banxico mantuvo la tasa en 6.5% y después de todo lo que acabamos de ver,
18:07
SPEAKER_00: se entiende por qué.
18:09
SPEAKER_00: Y es de esta manera que hemos llegado al final del material que les he preparado,
18:14
SPEAKER_00: Pero antes de despedirme,
18:15
SPEAKER_00: leeré uno de los comentarios que nos dejan en pasados videos.
18:19
SPEAKER_00: En el episodio 119 titulado El boom de la tecnología en México,
18:23
SPEAKER_00: éxito industrial o espejismo,
18:25
SPEAKER_00: el usuario arroba pedroortiz-i8j nos dice lo siguiente.
18:30
SPEAKER_00: Excelentes noticias.
18:32
SPEAKER_00: Esto es un área de oportunidad.
18:34
SPEAKER_00: Se están ensamblando aparatos de cómputo con componentes asiáticos,
18:37
SPEAKER_00: lo cual muestra la gran importancia geoestratégica de nuestro país.
18:42
SPEAKER_00: Las conversaciones para el Tratado Norteamericano van a dejar en claro la necesidad
18:47
SPEAKER_00: de la expansión de fábricas de componentes de cómputo y otros electrónicos
18:51
SPEAKER_00: en México,
18:52
SPEAKER_00: pues es el único país en el tratado que puede tener costos
18:55
SPEAKER_00: de producción competitivos.
18:57
SPEAKER_00: Así que el señor Trump es nuestro aliado involuntario para el desarrollo
19:00
SPEAKER_00: del Plan México y de la industria nacional.
19:03
SPEAKER_00: Eso es lo que ha estado negociando nuestro gobierno.
19:06
SPEAKER_00: Pues saben muy bien que es la única manera en que
19:09
SPEAKER_00: como región podemos competir contra el dumping chino.
19:13
SPEAKER_00: Por el bien de las empresas gringas,
19:14
SPEAKER_00: los componentes electrónicos que se fabrican en China se tienen que fabricar
19:19
SPEAKER_00: en México.
19:20
SPEAKER_00: Hasta aquí el comentario de arrobapedroortiz-18j,
19:24
SPEAKER_00: a quien quiero decirle que gracias por el comentario.
19:27
SPEAKER_00: Y coincido en buena medida, ahí está precisamente la oportunidad para México.
19:32
SPEAKER_00: Ya tenemos una posición privilegiada dentro de la cadena de equipo de cómputo de Norteamérica.
19:37
SPEAKER_00: El siguiente paso es lograr que una mayor parte de los componentes,
19:41
SPEAKER_00: procesos y valor agregado se produzca aquí.
19:44
SPEAKER_00: Si las nuevas reglas de origen terminan favoreciendo
19:47
SPEAKER_00: un mayor contenido norteamericano,
19:49
SPEAKER_00: México sin duda podría tener una oportunidad importante para atraer inversión
19:53
SPEAKER_00: y desarrollar proveedores nacionales.
19:56
SPEAKER_00: Me parece que el reto será convertir este boom exportador en más fábricas,
20:00
SPEAKER_00: tecnología y empleos de mayor valor agregado.
20:03
SPEAKER_00: Y bueno, hasta aquí mi comentario.
20:05
SPEAKER_00: Muchas gracias a todos los que ven nuestros videos y comentan.
20:08
SPEAKER_00: Leemos todo lo que nos escriben.
20:10
SPEAKER_00: Y ahora sí, hemos llegado al final.
20:12
SPEAKER_00: Muchas gracias por haberte quedado hasta el final de este episodio de ECONOMEX Podcast.
20:16
SPEAKER_00: Si este análisis te ayudó a entender mejor lo que está pasando con las tasas
20:19
SPEAKER_00: de interés,
20:20
SPEAKER_00: la inflación,
20:20
SPEAKER_00: el peso y el petróleo, te pido que le des like al video y que lo compartas.
20:25
SPEAKER_00: Suscríbete al canal si todavía no lo has hecho,
20:28
SPEAKER_00: porque eso nos ayuda muchísimo a seguir produciendo este tipo de contenidos.
20:32
SPEAKER_00: Y déjame tus comentarios.
20:33
SPEAKER_00: A mí me gustaría saber cómo estás viendo este entorno de tasas de interés elevadas,
20:39
SPEAKER_00: si lo estás viendo en el costo de tus créditos,
20:43
SPEAKER_00: si lo estás viendo con tus empresas,
20:45
SPEAKER_00: en tus decisiones de inversión o simplemente en tu economía cotidiana.
20:50
SPEAKER_00: Muchas gracias por acompañarme y nos vemos en el próximo episodio de ECONOMEX Podcast.