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4月2日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の リ ス ナ ー の あ な た に ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど。
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  は い、 あ る 日 の 市 場 で で す ね。 え っ と、 1983年 以 来 最 大 と な る 歴 史 的
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  な 原 油 価 格 の 急 騰 が 起 き る わ け で す。 で、 航 空 会 社 と か の い わ ゆ る 物 理 的 な
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  ビ ジ ネ ス が 軒 並 み 叩 き 潰 さ れ て い る と し ま す よ ね。
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  ま あ、 当 然 の 反 応 で す よ ね、 そ れ は。 な ん で す け ど、 全 く 同 じ 日 の 同 じ 市 場
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  で。 あ る AI ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 の 株 価 が な
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  ぜ か 上 昇 し て い る ん で す。 し か も、 そ の 企 業 創 業 者 が 半 導 体 の 密
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  輸 容 疑 で 裁 判 所 に 立 た さ れ て い る っ て い う、 と ん で も な い 大 ス キ ャ ン ダ ル
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  の 宇 宙 に あ る ん で す よ。 普 通 な ら、 暴 落 し て も お か し く な い 状
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  況 で す よ ね。 そ う な ん で す よ。
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  で も、 買 い 手 が あ ま り に も そ の 企 業 の 製 品 を 必 要 と し て い て、 な ん か ス キ ャ
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  ン ダ ル な ん か 気 に し て い ら れ な い っ て 感 じ で。
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  な る ほ ど。 こ れ、 信 じ ら れ な い よ う な 話 な ん で す
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  け ど。 実 は、 2026年 4月2日 の 米 国 株 式 市 場 で
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  実 際 に 起 き た こ と な ん で す よ ね。 い や、 あ の 全 く 異 な る 二 つ の 現 実 が で
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  す ね、 同 じ 画 面 上 で 同 時 に 進 行 し て い る よ う な、 非 常 に 異 様 な 光 景 で し た よ
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  ね。 本 当 に そ う で し た。
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  な ん か ダ ウ 平 均 は 61 ド ル 安 で え え と。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 は 0.1% 高 ナ ス ダ ッ ク は 0.2%。
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  高 は い。 そ の 表 面 的 な イ ン デ ッ ク ス の 数 字 だ
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  け を 見 ち ゃ う と で す ね。 あ あ、 5週 連 続 の 下 落 が 止 ま っ て、 少 し
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  落 ち 着 い た つ ま ら な い 一日 だ な あ み た い に 見 え る か も し れ な い ん で す け ど。
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  え え。 数 字 だ け な ら そ う 見 え ま す よ ね。
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  で も、 そ の 静 か な 水 面 下 で は で す ね、 あ の 世 界 経 済 の 構 造 そ の も の を 揺 る
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  が す よ う な 巨 大 な 地 殻 変 動 が 起 き て い た ん で す よ。
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  そ う な ん で す よ。 だ か ら こ そ、 今 日 の 深 掘 り で は、 こ の
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  日 に 出 さ れ た 膨 大 な 市 場 調 査 レ ポ ー ト と か、 え え 取 引 の 記 録、 各 種 の ア ナ
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  リ ス ト ノ ー ト な ん か を 情 報 源 に し ま し て。
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  は い。 こ の 極 端 な 二 極 化 の 裏 で 何 が 起 き て
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  い る の か？ を、 リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に 解 読 し
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  て い き た い な と。 え え。
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  と て も 重 要 な テ ー マ だ と 思 い ま す。 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は 単 な る 数 字 の
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  上 下 を 追 う こ と じ ゃ な く て、 こ の 市 場 の 矛 盾 が こ れ か ら の 世 界 の ル ー ル に
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  つ い て 何 を 物 語 っ て い る の か を 突 き 止 め る こ と で す。
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  ま あ、 こ の あ た り か ら 紐 解 い て い き ま し ょ う か。
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  は い。 ま ず 議 論 の 出 発 点 と し て で す ね。
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  あ の 泥 臭 い と い う か。 物 理 的 な 世 界 で 起 き た 巨 大 な シ ョ ッ
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  ク か ら 見 て い く 必 要 が あ り ま す よ。 ね。
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  原 油 の 件 で す ね。 そ う で す。
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  ア メ リ カ の 原 油 価 格 の 指 標 で あ る。 え え、 WTI 原 油 先 物 が で す ね、 一日 で
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  11% も 急 騰 し て 111.54 ド ル に 達 し た ん で す よ。
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  い や、 11% の 急 騰 っ て ち ょ っ と 異 常 な レ ベ ル で す よ ね。
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  1983年 以 降 で 最 大 っ て こ と で す か？ ら え え。
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  歴 史 的 な 動 き で す ね。 ソ ー。
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  ス。 に よ れ ば。
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  あ の ホ ル ム ズ 海 峡 を め ぐ る 供 給 懸 念 と か、 イ ラ ン 情 勢 と か、 そ う い っ た 地
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  政 学 的 な 緊 張 が 背 景 に あ る と の こ と な ん で す が。
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  は い は い。 で、 先 物、 つ ま り 将 来 の 価 格 を 約 束 す
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  る 取 引 が こ こ ま で 跳 ね 上 が る っ て い う の は、 市 場 が 相 当 な パ ニ ッ ク を 起 こ
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  し て い る 証 拠 じ ゃ な。 い で す か？
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  え え、 ま っ た く そ の 通 り で す。 た だ、 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の が で す
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  ね。 な ぜ 原 油 の ス パ イ ク が 特 定 の 企 業 を
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  即 座 に 破 壊 す る の か。 と い う メ カ ニ ズ ム な ん で す よ。
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  メ カ ニ ズ ム で す か？ は い。
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  こ の 日、 直 撃 を 受 け た の は ア ラ ス カ 航 空、 サ ウ ス ウ ェ ス ト 航 空、 ユ ナ イ テ ッ
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  ド 航 空 と い っ た 航 空 株 と、 ノ ル ウ ェ ー、 ジ ア ン と か カ ー ニ バ ル と い っ た ク
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  ル ー ズ 株 で し た。 ま あ、 重 い 鉄 の 塊 に 人 を 乗 せ て 物 理 的
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  に 移 動 さ せ る ビ ジ ネ ス に 対 す る 突 然 の 巨 大 な 増 税 み た い な も の で す よ ね。
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  え え、 ま さ に そ う い う こ と で す。 で も。
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  え っ と。 ち ょ っ と 腑 に 落 ち な い 点 が あ る と い
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  う か。 本？
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  な ん で し ょ う か。 ソ ー ス に は、 雇 用 市 場 は 底 堅 い と の 見
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  方 が 支 え に な っ た と も あ る ん で す よ。 は い は い。
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  あ り ま し た ね。 つ ま り、 消 費 者 の 財 布 の 紐 は 決 し て 固
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  く な く て、 旅 行 需 要 は 旺 盛 な わ け じ ゃ な い で す か。
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  だ っ た ら 航 空 会 社 は 単 に 明 日 の チ ケ ッ ト 代 を 11% 値 上 げ し て、 こ の コ ス ト
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  増 を 吸 収 す れ ば い い ん じ ゃ な い か な っ て 思 う ん で す け ど。
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  あ あ、 な る ほ ど。 理 論 上 は そ う 思 い ま す よ ね。
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  で も、 あ の 実 際 の ビ ジ ネ ス の 現 場 は も っ と 複 雑 な ん で す よ。
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  そ こ に は タ イ ム ラ グ の 罠 が 存 在 す る ん で す。
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  タ イ ム ラ グ の 罠。 え え、 ち ょ っ と 考 え て み て ほ し い ん で
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  す け ど。 航 空 会 社 が 今 日 飛 ば し て い る 飛 行 機
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  の 燃 料 は、 当 然 高 騰 し た 価 格 で 買 わ な け れ ば な り ま せ ん よ ね。
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  は い。 今 日 飛 ぶ わ け で す か ら ね。
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  で も、 そ れ に 乗 っ て い る 乗 客 の 多 く は、 あ の 3カ月 前 と か 半 年 前 に 安 い 運 賃
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  で す で に チ ケ ッ ト を 買 っ て い る ん で す よ。
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  あ あ。 そ う か。
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  す で に 売 っ て し ま っ た チ ケ ッ ト に 対 し て 原 油 が 上 が っ た ん で 追 加 料 金 を
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  払 っ て く だ さ い と は 言 え な い で す よ ね。
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  そ う な ん で す よ。 つ ま り、 今 日 発 生 し た コ ス ト 増 は、 企
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  業 が 自 ら の 利 益 を 削 っ て 丸 抱 え す る し か な い わ け で す。
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  う わ。 そ れ は き つ い で す ね。
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  さ ら に 言 え ば で す ね。 競 争 の 激 し い 航 空 業 界 で は、 あ の 一 社
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  だ け が す ぐ に 値 上 げ に 踏 み 切 る っ て こ と は で き な い ん で す よ。
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  ま あ、 他 が 価 格 を 据 え 置 い た ら、 そ っ ち に 客 が 逃 げ ち ゃ い ま す も ん ね。
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  そ う い う こ と で す。 だ か ら こ そ、 サ ウ ス ウ エ ス ト 航 空 な ん
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  か は 証 券 会 社 か ら 即 座 に 目 標 株 価 を 引 き 下 げ ら れ た わ け で す。
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  投 資 家 は 今 後 数 ヶ 月 の 利 益 が 確 実 に 吹 き 飛 ん だ な っ て 一 瞬 で 計 算 を 済 ま
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  せ た わ け で す ね。 い や、 物 理 的 な 制 約 の お ろ し さ で す よ
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  ね。 地 球 上 で ビ ジ ネ ス を す る 限 り、 原 油 と
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  い う 重 力 か ら は 逃 れ ら れ な い と い う か。
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  え え。 本 当 に そ の 通 り で す。
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  と な れ ば、 え っ と 物 理 的 な 重 さ が 弱 点 に な る 時 代 に、 投 資 家 の マ ネ ー が ど こ
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  へ 向 か う か は 明 白 で す よ ね。 文 字 通 り、 物 理 的 な 重 さ と か 制 約 が 関
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  係 な い 場 所、 つ ま り 宇 宙 で す よ ね。 は い、 宇 宙 衛 星 通 信 セ ク タ ー で す ね。
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  先 ほ ど の 原 油 シ ョ ッ ク で 血 ま み れ に な っ た 現 実 と は も う 打 っ て 変 わ っ て、
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  こ ち ら は も の す ご い 熱 狂 に 包 ま れ て い ま し。
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  た。 数 字 を 見 て も 凄 ま じ い で す よ ね。
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  エ ー エ ス テ ィ ー ス ペ ー ス モ バ イ ル が 10.28% の 急 騰 で、 エ コ ス タ ー が
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  6.70% の 上 昇 ね え で、 さ ら に 驚 異 的 な の が グ ロ ー バ ル ス タ ー で な ん と
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  13.42% も 急 伸 し て い る ん で す よ。 も の す ご い 動 き で す よ ね。
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  ソ ー ス に よ る と、 あ の NASA の ア ル テ ミ ス ツ ー の 打 ち 上 げ 成 功 が 宇 宙 関 連
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  株 全 体 の 追 い 風 に な っ た と あ る ん で す が。
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  は い。 で も こ れ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  ナ サ の 国 家 プ ロ ジ ェ ク ト が 成 功 し た か ら と い っ て、 エ ー エ ス テ ィ ー と か エ
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  コ ス タ ー み た い な 無 関 係 な 民 間 衛 生 企 業 の 株 価 ま で 急 騰 す る の っ て、 な ん
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  か 論 理 的 に お か し く な い で す か？ な る ほ ど。
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  ロ ケ ッ ト が 飛 ん だ か ら っ て、 彼 ら の 通 信 ビ ジ ネ ス の 利 益 が 明 日 急 増 す る わ
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  け じ ゃ な い で す よ ね。 単 な る 機 体 先 行 の お 祭 り 騒 ぎ な ん じ
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  ゃ な い か な っ て。 い や、 鋭 い ご 指 摘 だ と 思 い ま す。
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  確 か に ア ル テ ミ ス ツ ー の 成 功 に 過 剰 反 応 し た。
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  ま あ、 お 祭 り 騒 ぎ 的 な 側 面 は あ る ん で す よ ね。
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  で す よ ね。 た だ、 あ の、 そ れ を 単 な る バ ブ ル と 切
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  り 捨 て る の は 少 し 危 険 か な と。 こ れ を で す ね、 も う 少 し 大 き な 視 点 で
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  捉 え る と、 な ぜ 投 資 家 が こ れ ほ ど ま で に 熱 狂 し て い る の か、 そ の 根 本 的 な 理
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  由 が 見 え て く る ん で す よ。 根 本 的 な 理 由 で す か？
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  え え。 こ こ で 鍵 に な る の が、 グ ロ ー バ ル ス タ
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  ー が 急 伸 し た も う 一 つ の 理 由 な ん で す。
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  は い。 イ ギ リ ス の フ ィ ナ ン シ ャ ル タ イ ム ズ
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  が 報 じ て い た ニ ュ ー ス で す ね。 ア マ ゾ ン が グ ロ ー バ ル ス タ ー の 買 収
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  を 協 議 し て い る っ て い う。 は い、 そ れ で す。
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  こ の ニ ュ ー ス は で す ね、 単 な る 企 業 の 買 収 話 じ ゃ な い ん で す よ。
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  巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 が 低 軌 道、 い わ ゆ る エ ル イ ー オ ー 衛 星 を 使 っ た 宇 宙 イ
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  ン タ ー ネ ッ ト の イ ン フ ラ 派 遣 を で す ね、 本 気 で 取 り に 来 て い る っ て い う 強
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  烈 な シ グ ナ ル な ん で す。 な る ほ ど。
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  宇 宙 イ ン タ ー ネ ッ ト の イ ン フ ラ で す か。
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  え？ え？
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  地 上 に 光 ケ ー ブ ル を 引 い た り と か。 携 帯 電 話 の 基 地 局 を 建 て る に は、 当 然
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  莫 大 な コ ス ト と 山 や 海 と い っ た 物 理 的 な 限 界 が 伴 い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 穴 掘 っ た り 鉄 塔 を 立 て た り し な い と
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  い け な い わ け で す か ら。 で も、 も し 宇 宙 か ら 直 接 ス マ ー ト フ ォ
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  ン に 電 波 を 届 け ら れ れ ば、 地 上 の そ う い う 物 理 的 な 障 害 物 を 完 全 に バ イ パ
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  ス で き る わ け で す。 あ あ、 そ う い う こ と か。
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  つ ま り、 AST と か エ コ ス タ ー が 買 わ れ た の も、 単 に 宇 宙 っ て か っ こ い い か
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  ら。 み た い な 漠 然 と し た 理 由 じ ゃ な い ん
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  で す ね。 そ う な ん で す よ。
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  ア マ ゾ ン が 動 い た こ と で、 次 世 代 の デ ジ タ ル 通 信 イ ン フ ラ の 主 戦 場 は す で
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  に 大 気 圏 外 の 軌 道 上 に 移 っ た ん だ っ て。
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  市 場 が 確 信 し た っ て こ と な ん で す ね。 え え、 ま さ に そ れ で す。
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  誰 が 次 世 代 の 見 え な い 道 路 を 所 有 す る の か と い う イ ン フ ラ の 土 地 探 し 競
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  争 が 始 ま っ て い る ん で す よ。 見 え な い 道 路。
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  い い 表 現 で す ね。 地 上 で 原 油 化 と い う 物 理 的 コ ス ト に
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  苦 し む ビ ジ ネ ス を 横 目 に で す ね。 投 資 家 は 地 球 の 重 力 を 無 視 で き る ビ
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  ジ ネ ス に 巨 額 の 資 金 を 投 じ て い る わ け で す。
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  い や ー、 コ ン ト ラ ス ト が す ご い で す ね。
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  で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す け ど。
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  は い、 そ の 大 気 圏 外 に 行 か な く と も、 マ ク ロ 環 境 の 悪 化 を 跳 ね 返 す ほ ど の
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  強 さ を 見 せ て い る 分 野 が も う 一 つ あ る ん で す よ ね。
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  え え、 止 ま ら な い。 AI と デ ー タ イ ン フ ラ の 世 界 で す。
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  は い。 AI 半 導 体 セ ク タ ー で す ね。
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  こ ち ら も で す ね。 未 来 へ の 期 待 が 具 体 的 な 実 需 と 結 び
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  つ い て、 凄 ま じ い 動 き を 見 せ て い ま す よ。
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  え え、 例 え ば、 ペ ン ギ ン ソ リ ュ ー シ ョ ン ズ っ て い う AI コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ
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  イ ン フ ラ の 企 業 は、 第 二 四 半 期 の 好 決 算 と。
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  え え、 2026年 度 通 期 の 利 益 見 通 し の 中 間 値 を 引 き 上 げ た こ と で、 株 価 が
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  13.37% も 急 騰 し ま し た。 え？
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  え。 も の す ご い 評 価 で す よ ね。
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  光 通 信 部 品 の ル メ ン タ ム も エ ス ア ン ド ピ ー 500 採 用 の ニ ュ ー ス に 後 押 し
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  さ れ て 8.14% 上 昇 し て ま す し、 同 業 の コ ヒ レ ン ト も 連 動 し て 上 が っ て ま す。
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  は い は い。 デ ー タ ス ト レ ー ジ の サ ン デ ィ ス ク に
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  至 っ て は で す ね。 グ ー グ ル が タ ー ボ ク ア ン ト を 発 表 し
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  た 直 後 に 米 国 み ず ほ 証 券 が 押 し 目 買 い を 推 奨 し た こ と で 上 昇 し ま し た か
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  ら ね。 あ。
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  そ の グ ー グ ル の タ ー ボ ク ア ン ト に つ い て、 少 し 補 足 し て お き ま。
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  し ょ う か。 お 願 い。
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  し ま す。 こ れ あ の。
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  グ ー グ ル が 推 進 し て い る 次 世 代 の 量 子 AI ハ イ ブ リ ッ ド 処 理 モ デ ル の こ と
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  な ん で す け ど、 は い、 こ れ が 発 表 さ れ た こ と で 市 場 は 瞬 時 に 理 解 し た ん で
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  す よ。 AI の 処 理 能 力 が 飛 躍 的 に 上 が る な
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  ら、 そ れ に 伴 っ て 保 存 し な け れ ば い け な い デ ー タ の 量 も 爆 発 的 に 増 え る ぞ
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  と。 な る ほ ど。
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  だ か ら こ そ、 ス ト レ ー ジ 企 業 で あ る サ ン デ ィ ス ク の 株 価 が 一時 的 に 下 が っ た
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  タ イ ミ ン グ は 絶 好 の 買 い 場 だ と 思 わ れ た わ け で す ね。
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  え え。 そ の 通 り で す。
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  こ れ っ て、 あ の？ よ く 言 わ れ る ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の 比
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  喩 と 同 じ で す よ ね。 投 資 家 は 金 を 掘 る 人 じ ゃ な く て、 つ る
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  は し の 代 わ り に AI サ ー バ ー と か 交 通 信 機 器 を 売 っ て い る イ ン フ ラ 企 業 に
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  殺 到 し て い る っ て い う。 ま あ、 皆 さ ん よ く そ の つ る は し の 比 喩
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  を 使 い ま す よ ね。 で も 正 直 な と こ ろ、 現 在 の AI イ ン フ
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  ラ の 競 争 を 表 現 す る に は、 少 し 生 ぬ る い と 私 は 思 っ て い る ん で す よ。
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  え？ 生 ぬ る い で す か？
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  ど う い う こ と で し ょ？ う、 ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の キ ン コ ー フ っ
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  て？ ツ ル ハ シ の 値 段 が 高 す ぎ た ら、 買 う の
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  を や め て 掘 る の を 休 む こ と が で き ま す よ ね。
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  あ。 あ、 ま あ、 そ う で す ね。
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  明 日 ま た 掘 れ ば い い か っ て な り ま。 す で も、 今 の AI 開 発 競 争 は 違 う ん で
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  す よ。 こ れ は ツ ル ハ シ を 売 っ て い る と い う
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  よ り、 火 星 で 酸 素 を 売 っ て い る よ う な も の な ん で す。
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  火 星 で。 酸 素。
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  そ れ は す ご い た と え で す ね。 Microsoft と か メ タ の よ う な 巨 大 企
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  業 に と っ て、 AI サ ー バ ー と か 交 通 信 ケ ー ブ ル の 供 給 が 止 まる こ と は、 文 字
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  通 り 市 を 意 味 す る ん で す よ。 開 発 が 止 ま っ ち ゃ う わ け で す か ら ね。
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  そ う で す。 彼 ら は 開 発 を 休 む と い う 選 択 肢 を 持
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  っ て い ま せ ん。 だ か ら、 ど れ だ け 価 格 が 高 く て も、 あ
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  る い は 供 給 元 に 多 少 の 問 題 が あ っ て も、 と に か く 買 い 続 け る し か な い ん で
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  す。 な る ほ ど、 火 星 の 酸 素 で す か。
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  そ れ は 恐 ろ し い で す ね。 で も、 そ の 説 明 を 聞 い て、 情 報 源 を 読
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  ん で 一 番 驚 い た あ る 出 来 事 の 謎 が 解 け ま し。
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  た お お。 な ん で し ょ う ス。
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  ー パ ー マ イ ク ロ コ ン ピ ュ ー タ ー、 い わ ゆ る smci の 株 価 の 動 き で す。
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  あ あ、 AI サ ー バ ー の 主 要 サ プ ラ イ ヤ ー で す ね。
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  え え。 こ の 日。
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  彼 ら の 株 価 は 朝 方 こ そ 下 落 し た ん で す け ど、 最 終 的 に 3.15% も 上 昇 し て 引
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  け て い る ん で す。 は い。
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  で も 彼 ら っ て 今、 信 じ ら れ な い よ う な 危 機 の 中 に あ る わ け じ ゃ な い で す か。
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  共 同 創 業 者 の ウ ォ ー リ ー リ ア オ 氏 が 半 導 体 密 輸 事 件 に 関 与 し た と し て、 ニ
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  ュ ー ヨ ー ク の 裁 判 所 で 無 大 を 主 張 し て い る 最 中 な ん で す よ。
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  え え。 深 刻 な ス キ ャ ン ダ ル で す よ ね。
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  普 通、 創 業 者 が 密 輸 で 捕 ま り そ う に な っ て い る 企 業 の 株 な ん て、 ガ バ ナ ン ス
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  の 懸 念 か ら 暴 落 し て 当 然 じ ゃ な い で す か。
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  な ん で 上 が る ん で す。 か？
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  そ れ こ そ が 先 ほ ど 言 っ た 火 星 の 酸 素 の 照 明 な ん で す よ。
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  あ あ、 そ う い う こ と か。 投 資 家 も 五 局 も で す ね。
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  決 し て 倫 理 的 と か 法 的 な リ ス ク を 無 視 し て い る わ け じ ゃ な い ん で す。
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  で も、 SMCI の サ ー バ ー の 供 給 ラ イ ン か ら 外 れ る こ と の ビ ジ ネ ス 上 の リ ス
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  ク の 方 が、 は る か に 巨 大 で 恐 ろ し い ん で す よ ね。
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  な る ほ ど。 デ ー タ セ ン タ ー の 設 計 っ て、 特 定 な サ
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  ー バ ー ア ー キ テ ク チ ャ に 深 く 依 存 し て い る ん で。
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  あ の CEO が ス キ ャ ン ダ ル を 起 こ し た か ら、 明 日 か ら 別 の 会 社 の サ ー バ ー に
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  変 え よ う な ん て こ と は 不 可 能 な ん で す。
• 12:42
  よ、 供 給 を 止 め ら れ か ら AI 開 発 競 争 か ら 一 発 で 脱 落 し て し ま う か ら、 ス キ
• 12:46
  ャ ン ダ ル に 目 を つ ぶ っ て で も 買 い 続 け る し か な い と。
• 12:50
  な ん か 市 場 の 幼 稚 性 と い う か、 テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 の 残 酷 な 側 面 を 見 て い
• 12:55
  る 気 が し ま す ね。 そ う で す ね。
• 12:58
  し か し。 え っ と、 未 来 志 向 の セ ク タ ー に い れ
• 13:01
  ば、 ど ん な 企 業 で も 無 条 件 に 許 さ れ る わ け じ ゃ な い で す よ ね。
• 13:04
  実 際 の 数 字 が 伴 わ な け れ ば、 市 場 は 一 瞬 で ケ ア を 吹 く と い う か。
• 13:08
  お っ し ゃ る 通 り で す。 株 式 市 場 に は で す ね、 期 待 と い う 名 の
• 13:12
  極 め て 冷 酷 な 重 力 が 存 在 し て い る ん で す よ。
• 13:14
  期。 待 と い う 重 力 で す か。
• 13:16
  そ れ を 最 も 象 徴 し て い る の が テ ス ラ の 暴 落 で す よ ね。
• 13:20
  は い。 テ ス ラ は こ の 日、 5.42% 下 落 し て エ ス
• 13:24
  ア ン ド ピ ー 500 構 成 銘 柄 の 中 で 最 大 の 下 落 率 を 記 録 し ま し た。
• 13:28
  そ の 理 由 が。 え え、 第 一 四 半 期 の 販 売 台 数 で す。
• 13:32
  こ れ が 35万8千台 だ っ た と。 え え、 で も、 こ れ ち ょ っ と 待 っ て く だ
• 13:36
  さ い。 私、 数 字 を 二 度 見 し た ん で す け ど。
• 13:39
  は い、 前 年 同 期 の 販 売 台 数 っ て 33万7千台 で す よ ね？
• 13:44
  そ う で す ね。 つ ま り、 昨 年 よ り 2万台 以 上 も 多 く 車 を
• 13:47
  売 っ て い る ん で す よ、 ち ゃ ん と ビ ジ ネ ス は 成 長 し て い る の に。
• 13:51
  市 場 予 想 の 36万6千台 に 数千台 届 か な か っ た っ て い う だ け で、 エ ス ア ン ド ピ ー
• 13:58
  500 で 最 悪 の パ フ ォ ー マ ン ス に な る。 え え、 こ れ、 い く ら な ん で も 厳 し す ぎ
• 14:02
  ま せ ん か？ 単 に ア ナ リ ス ト の 予 測 ク イ ズ に 外 れ
• 14:05
  た だ け じ ゃ な い で す か。 い や、 一 見 す る と 非 常 に 理 不 尽 に 思 え
• 14:08
  ま す よ ね。 で も こ れ っ て、 あ る 重 要 な 問 題 を 提 起
• 14:11
  し て い る ん で す。 よ。
• 14:12
  問 題 で す か？ は い。
• 14:14
  こ こ に は 金 融 市 場 の 冷 徹 な メ カ ニ ズ ム が 働 い て い ま し て。
• 14:18
  テ ス ラ の よ う な 高 成 長 企 業 の 現 在 の 株 価 と い う の は、 今 ど れ だ け 儲 か っ て
• 14:23
  い る か で は な く て、 将 来 ど れ ほ ど 爆 発 的 な 利 益 を 複 利 で 生 み 出 し 続 け る か
• 14:28
  と い う 完 璧 な シ ナ リ オ に 基 づ い て 根 付 け さ れ て い る ん で す。
• 14:31
  な る ほ ど。 い わ ゆ る プ レ ミ ア ム が 載 っ て い る 状
• 14:34
  態 で す ね。 将 来 の 完 璧 な 成 長 が、 す で に 今 の 株 価
• 14:37
  に 前 借 り さ れ て い る わ け で す ね。 そ う な ん で す。
• 14:40
  だ か ら 予 想 の 36万6千台 に 届 か な か っ た と い う の は。
• 14:44
  あ の、 単 に 今 回 は 数千台 足 り な か っ た ね と い う 話 で は 終 わ ら な い ん で す よ。
• 14:48
  と い う と、 投 資 家 は で す ね、 私 た ち が 信 じ て い た あ の 完 璧 な 成 長 カ ー ブ の
• 14:53
  軌 道 か ら、 テ ス ラ は 外 れ 始 め た ん じ ゃ な い か と い う 根 本 的 な 恐 怖 を 抱 く わ
• 14:57
  け で す。 う わ、 そ れ は 怖 い で す ね。
• 15:00
  前。 提 と な る 成 長 率 が わ ず か 数 パ ー セ ン
• 15:02
  ト 下 が る だ け で、 将 来 の 企 業 価 値 の 計 算 結 果 っ て 劇 的 に 目 振 れ し ま す か ら
• 15:07
  ね。 だ か ら こ そ、 前 年 よ り 売 り 上 げ を 伸 ば
• 15:09
  し て い て も、 株 価 は 暴 落 し て し ま う ん で す。
• 15:12
  期 待 値 と い う 見 え な い 重 力 に 押 し つ ぶ さ れ た わ け で す ね。
• 15:15
  え え。 で、 こ の 数 字 の 未 達 と か 不 安 が も た ら
• 15:18
  す 恐 怖 の 連 鎖 っ て、 全 く 別 の セ ク タ ー で も 起 き て い ま す よ ね。
• 15:22
  は い。 あ り ま し た ね。
• 15:23
  あ の オ ル タ ナ テ ィ ブ 資 産 運 用 会 社 の ブ ル ー ア ウ ル キ ャ ピ タ ル が 1.61% 下
• 15:30
  落 し た 件 で す。 え え、 ソ ー ス に は。
• 15:32
  非 上 場。 bdc で の 第 一 四 半 期 解 約 請 求 が 40%
• 15:37
  以 上 増 加 し た た め と あ る ん で す が、 そ も そ も bdc っ て 何 で す か？
• 15:41
  そ し て な ぜ そ れ が 同 業 の 大 手 で あ る ア ポ ロ グ ロ ー バ ル マ ネ ジ メ ン ト の 株
• 15:46
  価 ま で 道 連 れ に し て 下 落 さ せ た ん で し ょ う か。
• 15:48
  ア ポ ロ は 2.91% 安 で し た か ら ね。 あ あ、 bdc。
• 15:53
  つ ま り、 ビ ジ ネ ス デ ベ ロ ッ プ メ ン ト カ ン パ ニ ー と い う の は？
• 15:56
  で す ね。 簡 単 に 言 え ば、 中 堅 企 業 な ど に 融 資 を
• 16:00
  行 う 投 資 フ ァ ン ド の よ う な も の で す。 は い は い。
• 16:02
  こ こ で 重 要 な の は 非 上 場 と い う 点 な ん で す よ。
• 16:06
  彼 ら が 持 っ て い る 資 産、 つ ま り 貸 し て い る お 金 は、 株 式 の よ う に 市 場 で す ぐ
• 16:10
  に 売 買 し て 現 金 化 す る こ と が 非 常 に 困 難 な ん で す。
• 16:14
  あ あ。 流 動 性 が 低 い と い う こ と で す ね。
• 16:16
  そ の 通 り で す。 そ ん な 流 動 性 の 低 い フ ァ ン ド で、 投 資
• 16:20
  家 か ら の。 お 金 を 返 し て く れ と い う 解 約 請 求 が
• 16:24
  40% も 急 増 し た ら 何 が 起 き る か 手。 元 に 現 金 が な い わ け で す よ ね。
• 16:28
  そ う な ん で す よ。 フ ァ ン ド は 現 金 を 作 る た め に 手 持 ち
• 16:32
  の 資 産 を 投 げ 売 り、 つ ま り デ ィ ス カ ウ ン ド 価 格 で 売 却 し な け れ ば な ら な く
• 16:36
  な る か も し れ な い ん で す。 は い。
• 16:38
  す る と フ ァ ン ド 全 体 の 価 値 が 下 が り、 そ れ を 見 た 他 の 投 資 家 も パ ニ ッ ク に
• 16:42
  な っ て 解 約 に 走 る。 こ れ が 市 の 螺 旋、 い わ ゆ る ド ゥ ー ム ル
• 16:46
  ー プ で す。 な る ほ ど。
• 16:48
  だ か ら ア ポ ロ ま で 売 ら れ た ん で す ね。 ブ ル ー ア ウ ル で 解 約 が 殺 到 し て い る
• 16:52
  な ら、 同 じ よ う な 非 上 場 資 産 を 持 っ て い る ア ポ ロ も 危 な い ん じ ゃ な い か。
• 16:56
  今 の う ち に 逃 げ よ う っ て い う 疑 心 暗 鬼 が 広 が っ た と。
• 16:59
  え え 金。 融 市 場 に お い て、 流 動 性 の 危 機 ほ ど 投
• 17:03
  資 家 を パ ニ ッ ク に 陥 れ る も の は な い ん で す よ。
• 17:05
  そ う で し ょ う ね。 マ ク ロ 経 済 が 底 堅 く て も、 コ ベ ル の 企
• 17:08
  業 や フ ァ ン ド が リ ス ク 管 理 を 見 甘 え れ ば、 も う 容 赦 な く ペ ナ ル テ ィ を 与 え
• 17:12
  ら れ ま す か ら ね。 確 か に。
• 17:14
  農 業 機 器 メ ー カ ー の 林 税 が 決 算 失 望 で 12.06% も 暴 落 し た の も 同 じ 文 脈 で
• 17:18
  す よ ね。 え え、 ま さ に そ う で す。
• 17:22
  ど れ だ け エ ー ア イ と か 宇 宙 が 盛 り 上 が っ て い て も、 個 別 の 業 績 と い う 現 実
• 17:27
  か ら は 逃 げ ら れ な い わ け で す ね。 は い。
• 17:29
  さ て、 情 報 源 を 総 ざ ら い し て き ま し た け ど、 本 当 に 信 じ ら れ な い よ う な 一日
• 17:33
  で し た ね。 い や。
• 17:34
  本 当 に。 一方 で、 1983年 以 来 の 原 油 急 騰 が。
• 17:39
  航 空 会 社 と か ク ル ー ズ 船 の 利 益 を 一 瞬 で 吹 き 飛 ば す っ て い う 物 理 的 な 現
• 17:43
  実 の 重 さ が あ り ま し て。 で、 も う 一方 で は イ ン フ ラ の 覇 権 を 狙
• 17:47
  う 宇 宙 通 信 と か。 密 輸 ス キ ャ ン ダ ル す ら 無 視 し て サ ー
• 17:50
  バ ー を 買 い あ さ る エ ー ア イ 市 場 の 強 熱 が あ。
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  っ た わ け で す。 そ う で す ね。
• 17:54
  表 面 的 な イ ン デ ッ ク ス の 小 さ な 動 き の 裏 側 で、 市 場 は 極 め て 合 理 的 に、 そ
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  し て 残 酷 に 器 量 を 選 別 し 始 め て い る ん で す。
• 18:01
  よ、 つ ま り、 結 局 の と こ ろ、 こ れ っ て 何 を 意 味 し て い る ん で し ょ う か？
• 18:05
  今 回 の 深 掘 り を 通 し て 見 え て き た の は。
• 18:08
  市 場 が 完 全 に 二 つ に 引 き 裂 か れ て い る っ て こ と だ と 思 う ん で す。
• 18:11
  え え、 一方 は 燃 料 と か 天 候、 あ る い は 流 動 性 と い っ た 物 理 的 現 実 的 な 制 約 に
• 18:18
  縛 り 付 け ら れ て、 身 動 き が 取 れ な く な っ て い る 企 業 群。
• 18:21
  は い。 そ し て も う 一方 は 宇 宙 空 間 と か エ ー ア
• 18:24
  イ デ ー タ セ ン タ ー と い っ た 物 理 的 な 制 約。
• 18:27
  い わ ゆ る 重 力 か ら 抜 け 出 そ う と し て い る 企 業 群 で す よ ね。
• 18:30
  そ し て、 投 資 家 の マ ネ ー は で す ね。 そ の 重 力 か ら の 脱 出 速 度 が 最 も 速 い
• 18:35
  場 所 へ と、 まる で ブ ラ ッ ク ホ ー ル の よ う に 吸 い 込 ま れ て い る わ け で す ね。
• 18:38
  い。 や、 本 当 に そ う で す ね。
• 18:40
  だ か ら、 リ ス ナ ー の あ な た に、 最 後 に 考 え て み て ほ し い こ と が あ る ん で す。
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  は い。 明 日、 ニ ュ ー ス と か 企 業 の 決 算 を 見 る
• 18:46
  と き、 こ う 自 問 し て み て く だ さ い。 こ の ビ ジ ネ ス は ど れ だ け の 重 力 を 抱
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  え て い る か っ て？ い い 視 点 で す ね。
• 18:52
  原 油 価 格 の 変 動 と か、 物 理 的 な サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 遅 れ。
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  天 候。 そ う い っ た 地 球 上 の 制 約 か ら、 自 分 の
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  利 益 を ど れ だ け 切 り 離 せ る か。 そ れ が 次 の 十 年 で 生 き 残 る 企 業 を 見
• 19:04
  極 め る た め の 最 も 重 要 な レ ン ズ に な る は ず で す。
• 19:07
  企 業 が 持 つ 重 力 と 脱 出 速 度 を 見 極 め る。
• 19:10
  非 常 に 強 力 で、 そ し て 実 用 的 な 資 産 だ と 思 い。
• 19:13
  ま す よ。 次 に、 あ な た が 市 場 の チ ャ ー ト を 見 る
• 19:15
  と き、 単 な る 赤 や 緑 の 数 字 の 羅 列 じ ゃ な く て、 そ こ に あ る 摩 擦 と 熱 狂 の メ カ
• 19:20
  ニ ズ ム が 見 え る よ う に な っ て い る は ず で す。
• 19:23
  え え。 そ う な っ て い る と 嬉 し い で す ね。
• 19:25
  そ れ で は 今 回 の 深 掘 り は こ の あ た り で。
• 19:28
  次 回 も 世 界 を 読 み 解 く 新 し い 視 点 を ご 用 意 し て お 待 ち し て い ま す。
• 19:32
  お 楽 し み に。