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Automobil Branchen Cockpit vom 11.02.2026: Nissan Rogue PHEV, Michelin Cashflow, US-Nachfragedynamik · Automobil Branchen Cockpit

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  Willkommen zurück beim automobilbranchen Cockpit.
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  Wir schreiben Mittwoch 11.2. 2026 guten Morgen, guten Morgen.
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  Und die Mitte der Woche zeigt es mal wieder ganz deutlich, oder
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  man spürt richtig, wie die Branche an 2 enden gleichzeitig
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  gezogen wird. Ja, absolut.
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  Es ist eine faszinierende Spannung, die sich da aufbaut.
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  Genau diese Spannung auf der einen Seite haben wir die großen
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  Hersteller, die OE MS, die Feilen an ihren
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  Produktstrategien. Nissan ist da ein super
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  Beispiel. Und auf der anderen Seite, da
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  stehen die Zulieferer, bei denen geht es immer lauter um eine
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  einzige Sache, finanzielle Stabilität.
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  Micheler ja, das ist wirklich das Paradebeispiel im Moment.
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  Es ist wie ein Tauziehen zwischen dem, was strategisch
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  auf dem Markt möglich ist. Und dem, was in der Kasse
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  einfach vernünftig ist. Du hast es gesagt, es ist das
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  Duell zwischen Produktplaner und Finanzvorstand.
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  Und das wird 2026 auf offener Bühne ausgetragen.
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  Dann lass uns da doch direkt mal reinspringen.
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  Die Top Meldung heute Nissan. Genau, die Katze ist aus dem
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  Sack. Der neue Rogue Plugin Hybrid für
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  2026 die Details sind offiziell. Und der Rogue ist ja, das muss
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  man wissen, nicht irgendein Modell in den USA, das ist deren
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  ja, deren Brot und Butterauto ein riesiges Volumenmodell.
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  Absolut ein Schlüsselmodell im wichtigsten Segment.
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  Und die Fakten liegen auf dem Tisch.
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  Wir sprechen von einem Einstiegspreis, um die 46000 US
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  Dollar. Puh, das ist schon.
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  Das ist eine Ansage für die Klasse.
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  Ist es dafür, bekommt man eine rein elektrische Reichweite von
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  circa 61 Kilometern, also knapp 38 Meilen.
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  Marktstart in den USA ist für Anfang 2026 geplant.
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  OK, 61 kilometer. Das deckt ja für die
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  allermeisten Amerikaner den täglichen Weg zur Arbeit
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  komplett ab. Du fährst also unter der Woche
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  quasi ein e Auto. Genau dafür ist es gedacht.
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  Aber mein erster Gedanke war, Moment mal ein Plug in Hybrid.
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  Ich dachte die Technologie wäre in den USA längst auf dem
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  absteigenden Ast. Das ist genau der Punkt, der
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  diese Ankündigung so unglaublich interessant macht.
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  Du hast völlig recht, der große Hype um die PHE vs.
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  Die Plug in Hybride, der ist vorbei.
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  Ja, weil alle entweder beim Verbrenner bleiben oder direkt
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  zum reinen E Auto springen. Richtig, aber was Nissan hier
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  macht, ist hochintelligent und strategisch.
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  Sie positionieren sich ganz bewusst in einer Nische, die von
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  vielen belächelt wird, aber die es eben noch gibt.
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  Die der BEV Zögerer. Exakt die Käufer, die mit dem E
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  Auto liebäugeln, aber sich Sorgen um die Ladeinfrastruktur
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  machen, vielleicht keine Wallbox zu Hause haben.
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  Oder einfach die Flexibilität für die lange Urlaubsfahrt nicht
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  aufgeben wollen, ohne ewig zu planen?
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  Genau für diese Kunden baut Nissan eine Brücke.
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  Und jetzt kommt der unternehmerische Clou.
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  Sie müssen dafür das Rad nicht neu erfinden.
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  Ah OK. Die Technologie kommt aus dem
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  bewährten Baukasten der Renault Nissan Allianz.
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  Das heißt, die Entwicklungskosten sind
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  überschaubar, sie gehen nicht das volle Risiko ein, eine
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  komplett neue Milliarden teure BEV Plattform für genau dieses
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  eine Modell hochzuziehen. Es ist also ein Akt des puren
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  Pragmatismus, eine Wette auf die Vernunft des Kunden und die
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  Vernunft des eigenen Controllers.
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  Ganz genau aber. Hier wird s doch erst richtig
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  spannend, wenn Nissan das so macht, scheint das ja komplett
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  gegen den allgemeinen Markttrend zu laufen, Wetten die dann nicht
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  auf ein Pferd, das eigentlich schon kurz vor der Ziellinie
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  schlapp macht? Das ist die entscheidende Frage.
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  Und um die zu beantworten, müssen wir das Bild ein wenig
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  aufziehen. Der Gesamtmarkt für Plug in
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  Hybride in den USA verliert tatsächlich an Volumen, das ist
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  ein Fakt. Viele Hersteller nehmen die
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  Modelle ja sogar aus dem Programm.
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  Richtig fahren Ihr Angebot zurück.
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  Und der Grund ist eine ganz klare Polarisierung bei der
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  Nachfrage. Die Kunden entscheiden sich
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  zunehmend für die Extreme. Also entweder hocheffizienter,
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  moderner Verbrenner. Genau die sogenannten ICES, die
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  technologisch ausgereift sind und oft ein super Preis
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  Leistungsverhältnis bieten. Oder sie sagen, wenn schon, denn
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  schon und gehen direkt zum reinen E Auto, dem BEV.
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  Und das sowohl als auch des PHEV.
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  Das verliert dazwischen an Reiz, man schleppt ja auch immer 2
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  Antriebe mit sich rum. Das ist der Kompromiss, den
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  immer weniger eingehen wollen. Entweder ganz klassisch oder
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  Vollelektrisch, und das wird den Gesamtmarkt 2026 prägen.
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  Wir erwarten zwar ein stabiles Volumen von rund 16000000 Autos.
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  Aber die Zusammensetzung ändert sich fundamental.
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  Genau. Du hast auf der einen Seite die
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  Premiumhersteller, die auf Margenstarke be w setzen und auf
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  der anderen die Volumenhersteller wie Nissan,
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  die in einem beinharten Wettbewerb stecken.
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  Okay das bringt mich aber zu der Frage zurück, die jetzt noch
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  drängender wird, wenn der Markt für PHEVS schrumpft und der
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  Wettbewerb so brutal ist. Warum zum Teufel bringt Nissan
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  dann ausgerechnet jetzt dieses Modell?
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  Ist das nun mutig, naiv oder haben die etwas verstanden, was
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  alle anderen übersehen? Es ist weder mutig noch naiv.
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  Es ist, wie gesagt, strategisch logisch und extrem pragmatisch,
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  und dafür gibt es 2 handfeste Gründe.
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  Okay schieß los. Grund 1 reine BEVS bleiben
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  unfassbar kapitalintensiv. Die Entwicklung, die
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  Batteriefabriken, die Lieferketten, das verschlingt
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  Milliarden. Nicht jeder Hersteller kann oder
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  will dieses Risiko in vollem Umfang tragen.
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  Verstehe man spart sich also das Ticket für die teuerste Wette am
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  Tisch und der zweite Grund? Der zweite Grund ist, dass die
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  klassischen Hybride, also die ohne Stecker, aktuell die
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  heimlichen Gewinnbringer sind. Die sind technologisch
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  beherrschbar, die Kunden lieben sie, weil sie unkompliziert sind
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  und Sprit sparen, und sie liefern verlässlich Profit.
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  Ah OK. Die Schlussfolgerung für Nissan
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  ist also. PHIWS sind nicht tot, sie müssen
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  nur wie ein Skalpell eingesetzt werden.
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  Selektiv und perfekt platziert. Genau das tun Sie mit dem Rogue
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  im riesigen CSUV Markt. Sie zielen auf einen ganz
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  bestimmten Kunden in einem ganz bestimmten Segment.
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  Es ist also eine Art chirurgischer Eingriff statt
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  eines Rundumschlags mit der Gießkanne nicht p he für alle,
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  sondern dieser eine p he für genau diese Zielgruppe.
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  Exakt. Und das große Fazit Hier ist.
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  2026 wird kein ideologisches Antriebsjahr die Zeit, in der es
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  nur hieß BEV oder nichts, die ist vorbei.
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  Es wird ein Jahr der Portfoliooptimierung.
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  Flexibilität ist der absolute Schlüssel zum Erfolg.
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  Wer seinen Kunden das passende Angebot machen kann, ohne sich
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  finanziell zu ruinieren, der wird gewinnen.
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  Das ist die perfekte Brücke, denn Apropos finanzielle
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  Vernunft. Während die Hersteller wie
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  Schachspieler ihre Figuren auf dem Antriebsbrett verschieben,
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  wird bei den Zulieferern ein ganz anderes Spiel gespielt.
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  Oh ja, da geht es nicht um Reichweite oder Plattformen,
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  sondern knallhart um Resilienz und das beste Beispiel dafür
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  liefert uns gerade Michelin. Absolut.
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  Michelin hat gerade Zahlen vorgelegt, die in der gesamten
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  Branche für Aufsehen sorgen. Die haben für 2025 einen Free
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  Cashflow von rund 2,1 Milliarden Euro erzielt. 2,1 Milliarden.
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  Und damit haben sie ihre eigenen, schon ziemlich
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  ambitionierten Erwartungen deutlich übertroffen.
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  Das ist eine gewaltige Hausnummer.
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  Aber hilf uns doch mal, diese eine Kennzahl einzuordnen.
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  Warum ist der Free Cashflow gerade jetzt so unglaublich
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  wichtig? Ist das nicht einfach nur ein
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  schicker Begriff dafür, dass viel Geld in der Kasse ist?
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  Es ist so viel mehr als das. Der Free Cashflow ist die
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  härteste Währung in der Industrie, besonders in einem
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  Umfeld, in dem das Geschäft mit den Erstausrüstern, Wir nennen
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  das ja OE, schwächelt. Ja, es ist das Geld, das nach
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  allen Ausgaben, nach allen Investitionen wirklich frei
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  verfügbar auf dem Konto liegt. Es ist der ultimative Indikator
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  für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.
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  Es ist also nicht nur eine Zahl in der Bilanz, sondern quasi der
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  Freiheitsgrad, den man sich erkauft hat.
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  Die Fähigkeit, selbst zu entscheiden, anstatt von den
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  Banken oder den OE MS getrieben zu werden.
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  Genau das ist es. Dieser Cashflow ist der Puffer
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  für unsichere Zeiten, er ist das Geld, mit dem du
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  Restrukturierungen finanzieren kannst, ohne neue Schulden
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  aufzunehmen. Oder um in neue Technologien zu
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  investieren, wenn der richtige Zeitpunkt gekommen ist.
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  Ein Unternehmen mit hohem Cashflow agiert aus einer
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  Position der Stärke. Und ein Unternehmen ohne
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  Cashflow kann nur noch reagieren.
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  Und was wir bei Michelang sehen, ist ja kein Einzelfall.
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  Das ist ein Trend, der sich durch die ganze Zuliefererwelt
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  zieht, oder? Vollkommen richtig.
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  Wir sehen eine ganz klare Prioritätenverschiebung.
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  Es geht weniger darum, jedem Prozentpunkt Marktanteil
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  hinterherzujagen. Und Aufträge mit hauchdünnen
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  Margen anzunehmen. Genau.
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  Stattdessen rückt die operative Effizienz in den Fokus.
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  Man optimiert die Werkstrukturen, fragt sich,
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  welche Fabrik ist profitabel, welche nicht und vor allem, das
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  ist entscheidend, stärkt man das Hochprofitable
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  Aftermarketgeschäft. Das Ersatzteilgeschäft als
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  sichere Bank während das Projektgeschäft mit den
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  Herstellern stürmt und unberechenbar ist.
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  Exakt. Das Aftermarketgeschäft ist viel
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  weniger volatil und hat in der Regel deutlich bessere Margen.
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  Unterm Strich ist die Botschaft klar, 2026 ist für die
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  Zulieferer nicht das Jahr des aggressiven Volumenausbaus,
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  sondern das Jahr der Kapitaldisziplin.
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  Der Cashflow ist das neue Leitnarrativ.
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  Wer Geld in der Kasse hat, hat Optionen.
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  Wer keins hat, hat Probleme. So einfach ist das.
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  Das fasst die beiden Welten, die wir heute betrachten, perfekt
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  zusammen. Auf der einen Seite diese
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  taktischen, flexiblen Portfolioentscheidungen.
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  Bei den Herstellern wie bei Nissan ein kalkulierter.
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  Zug und auf der anderen Seite dieser eiserne, fast schon
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  stoische Fokus auf finanzielle Stabilität bei den Zulieferern
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  wie Michelin, die ihre Burgmauern verstärken.
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  Es ist kein wildes, alles auf eine Karte setzen mehr.
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  Nein, es ist ein Markt der Realisten geworden.
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  Die Zeit der großen ideologischen Visionen weicht
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  einer Phase des pragmatischen Managements.
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  Und das werden wir auch in den kommenden Tagen bei einigen
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  wichtigen Terminen sehen. Sehr gut.
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  Worauf müssen wir und worauf sollten Sie diese Woche ganz
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  besonders achten? Also schon heute steht der
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  Analysten Call von Michelin an. Nach diesen starken Cashflow
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  zahlen wird jeder die eine Frage stellen, wo genau kommt das Geld
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  her? Nur aus dem Ersatzgeschäft oder
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  auch aus dem harten OI Geschäft. Genau das ist die Frage.
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  Schaffen Sie es auch im preisgetriebenen Geschäft mit
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  den Herstellern wieder ordentlich Geld zu verdienen?
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  Und morgen geht der Blick dann direkt weiter nach Frankreich.
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  Ja, am Donnerstag ist der Analystentag von Renault, da
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  geht es um alles. Der ganze Markt wartet auf harte
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  Fakten zur Profitabilität der neuen E Autogeneration rund um
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  den neuen r 5. Die Milliarden Euro Frage kann
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  man mit kleinen, in Europa gebauten e Autos wirklich Geld
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  verdienen? Wenn Renault da keine
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  überzeugende Antwort liefert, hat die gesamte europäische
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  Volumenstrategie ein Glaubwürdigkeitsproblem.
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  Und dann steht noch ein deutscher Premiumhersteller im
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  Fokus. Richtig.
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  In Kürze werden die Quartalszahlen von Mercedes Benz
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  erwartet und nach den jüngsten Anpassungen der
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  Plattformstrategie, wo man ja vom reinen Electric Only Kurs
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  etwas abgerückt ist. Liegt der Fokus ganz klar auf
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  den Investitionsprioritäten? Genau wohin fließt das Geld in
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  den kommenden Jahren wird weiter voll auf die teuersten BEV
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  Plattformen gesetzt oder sehen wir hier jetzt auch mehr
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  Flexibilität? Das wird extrem aufschlussreich.
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  Das sind wirklich entscheidende Wegmarken.
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  Die große Frage, die überall dem schwebt und die sie heute
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  mitnehmen können, ist also, welche Strategie wird sich am
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  Ende durchsetzen, die flexible Portfoliooptimierung der
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  Hersteller wie Nissan, die versucht, jede Kundennische zu
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  bedienen. Oder die eiserne Finanzdisziplin
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  eines Zulieferers wie Michelang, der seine Festung baut und auf
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  den perfekten Moment für den nächsten großen Sprung wartet.
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  Eine Frage, die das Jahr 2026 definieren wird, um keine dieser
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  entscheidenden Entwicklungen zu verpassen, folgen sie uns am
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  besten direkt auf Apple Podcasts oder Spotify, wir hören uns
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  morgen früh wieder, machen Sie es gut.
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  Bis morgen.