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2026-08-12 · 每日综述｜美伊战争硬化为海上封锁，英伟达把算力做成抵押品 · The Long View

0:07
欢迎收听The Long View，
0:08
这是八月十二号的每日综述。
0:11
今天我们依次聊政治、科技与科学、商业与投资，
0:16
还有生活。
0:18
今天最重要的一条线，可以用一句话来说—美伊战争，
0:23
从空中的轰炸，硬化成了一场真正的海上封锁。
0:28
周二凌晨，美军的一架直升机，向一艘试图闯越封锁、
0:33
驶向伊朗港口的商船开了火。
0:36
与此同时，在资本市场上，英伟达那笔五千亿美元的融资，
0:41
露出了它的真面目：它要把G P U芯片，
0:44
当成一种可以抵押的资产，打包证券化—这一下，
0:49
把"A I到底是不是泡沫"那场争论，
0:52
从口水仗，推进到了金融工程的层面。
0:56
我们一件一件说。
0:58
先看政治。
0:59
今天的政治，国际这一块，是伊朗战争进入了"经济绞杀加海上封锁"的新阶段，
1:06
特朗普本人甚至成了刺杀目标；
1:09
国内这一块，是我们追了好几天的那场民主党"进步派对温和派"之争，
1:17
今天靠三个州的初选开票，交出了第一份答卷。
1:21
中国前总理朱镕基的逝世，为这一天，添上了一个时代性的历史注脚。
1:27
我们从最重的那条伊朗线说起。
1:30
这条海峡线，我们连着好几天在追。
1:34
前两天的框架是：伊朗守着霍尔木兹海峡不撒手，
1:38
开出一张几乎照搬特朗普六月已经签字备忘录的条件清单；
1:43
而特朗普，则退回到制裁加封锁，赌用"经济窒息"逼德黑兰就范。
1:50
今天的新进展，是这套"封锁"，从一个说法，
1:53
变成了一次实打实的开火。
1:56
据华尔街日报的独家报道，周二凌晨，美军一架直升机，
2:01
向一艘悬挂巴拿马旗的集装箱船"Vela Nova""号的舵机开了火。
2:07
这艘船试图闯越美国对伊朗港口的海上封锁，
2:11
在阿曼湾、距离巴基斯坦约七十一海里的地方中弹起火，
2:16
十七名船员全部获救。
2:19
这是一个标志—特朗普政府从空袭，转向掐断石油出口之后，
2:24
执法层面的一次明确升级。
2:27
说白了，美国如今对伊朗港口实施的，已经是事实上的海军封锁。
2:33
那么，这套绞杀，效果到底如何？
2:37
华尔街日报另一篇报道给了一个关键判断：特朗普押注的是"伊朗会先崩溃"，
2:43
可伊朗已经在制裁下活了很多年，正在把自己，
2:48
改造成一个"生存型经济体"。
2:51
数字很扎眼—七月的石油出口，因为封锁跌到了近乎为零，
2:57
六月还有四十五亿美元；
3:00
主力的出口终端Kharg岛，本月没有一艘油轮装载；
3:05
年通胀率超过百分之八十，财长贝森特甚至说，
3:09
已经到了三位数；
3:11
国际货币基金组织预测，伊朗今年经济要萎缩百分之五点四。
3:17
德黑兰的应对，是用高补贴的汇率，保住小麦、
3:20
药品、婴儿奶粉的进口，滚动限电，让福利户赊购必需品。
3:27
Quincy研究所的分析人士Kahalzadeh把眼下这一局，
3:31
称为"一场误判速度的比拼"—他提醒，
3:35
制裁施压，未必换得来政治屈服，古巴、
3:39
委内瑞拉都是前车之鉴。
3:41
这是分析人士的观点。
3:43
僵局落到市场上，就是油价。
3:47
据纽约时报的报道，油价因为海峡僵局，
3:50
升到了每桶约九十美元，霍尔木兹的商船流量持续萎缩—战前每天将近两千万桶，
3:58
如今剧降到约五百万到八百万桶，沙特改走红海绕行。
4:04
这里有一个分量很重的细节：美国的战略石油储备，
4:08
本周自一九八三年一月以来，第一次跌破了三亿桶。
4:13
Eurasia Group的分析师Gregory Brew判断—"海峡，
4:17
再也回不到战前的常态了。
4:20
"还有一段颇为荒诞的插曲：据财富杂志的分析，
4:24
伊朗想对过峡的石油，按每桶百分之五到七，
4:29
收一笔"黑帮式的保护费"，一年或许能收到一百八十到两百五十亿美元；
4:35
但分析师斥之为空想，美方和海湾国家，
4:40
都不会买账。
4:41
油价对全球市场的外溢，我们放到商业栏细讲。
4:46
军事账本，同样吃紧。
4:48
纽约时报的一篇分析警告，伊朗的作战能力，
4:52
正在快速进化：它学乌克兰的打法，用弹道导弹、
4:57
巡航导弹加无人机的混合突防，上个月连打五天，
5:03
一枚导弹命中约旦美军基地的营房，打死三名美军、
5:07
伤了逾百人，还曾用一枚肩扛导弹，击落一架价值六千万美元的F1515E战机。
5:15
而美方这边，五角大楼开战以来，已经耗用逾一千五百枚爱国者拦截弹，
5:22
库存不足一千七百枚，可全年的产能，只有约六百枚—这暴露出美国弹药储备的结构性短板，
5:30
尽管五角大楼公开否认短缺。
5:33
代理人的战线也在升温：据纽约时报报道，
5:37
伊朗支持的胡塞武装，袭击了红海一艘运粮的货船，
5:42
至少四人死亡，威胁重启红海的航运危机。
5:46
还有一笔旧账被翻了出来—据华尔街日报，
5:50
五角大楼一份送交国会的评估承认，去年美国对也门的三轮空袭，
5:56
造成了一百五十三名平民死亡。
5:59
抬高一层，听一个战略层面的判断。
6:02
这属于观点，不是中性事实。
6:05
Foreign Affairs的学者Emma Ashford，
6:08
写了一篇评论，题目叫《美国对战争的致命迷恋》。
6:13
她的论点是—美国的制度里，存在一种"让总统倾向于动武"的错误激励。
6:20
这正好给了我们一把钥匙，去理解，特朗普为什么会在一场看不到出口的战争里，
6:26
越陷越深。
6:28
接下来这条，是本窗口最有画面感的政治新闻。
6:32
昨天我们只用一句花絮带过—特朗普上个月在北约峰会后，
6:37
因为伊朗的暗杀威胁，躲进餐车、换乘军机秘密离境。
6:43
今天，纽约时报的一篇完整复盘，把所有细节都摊开了，
6:48
值得单说。
6:50
七月八号，北约峰会闭幕当天，美国情报连夜截获了多路信息：伊朗精确掌握了特朗普下榻酒店的楼层，
6:59
而且峰会附近，有人携带肩扛式导弹。
7:03
于是，特朗普在镜头前，照常登上了那架蓝白涂装的老"空军一号"747747747747747；
7:10
随即，他藏身在一个餐车集装箱里，从飞机的另一侧溜了下来，
7:15
转乘一架关闭了应答机、代号"Reach 181818""的C323232A军机，
7:21
秘密飞往英国。
7:22
而那架满载记者和白宫幕僚的747747747747747，
7:26
则照常起飞，充当了一个"飞行诱饵"。
7:30
主导这套调虎离山之计的，是参谋长联席会议主席Dan Caine将军，
7:36
国务卿卢比奥知情并协助策划，财长贝森特、
7:40
副幕僚长米勒等人，登上了诱饵机。
7:44
特朗普事后第一次回应，把功劳推给了特勤局—他说，
7:48
"这真的完全取决于特勤局"。
7:52
华尔街日报的社论借此强调伊朗威胁之严重、
7:55
为强硬的对伊政策背书—这里要标注清楚，
8:00
这是该报保守派的社论立场，不是新闻报道。
8:04
这一幕，后来还被深夜秀拿去调侃，我们生活栏再说。
8:10
聊完国际，把镜头转回美国国内。
8:13
民主党内部那场"社会主义内战"，我们这两天一直在追—上周密歇根进步派的胜出，
8:20
点了火；
8:21
本周三个州的初选，把它推向了全国。
8:25
今天的新进展，是开票结果出来了，给这场路线之争，
8:30
交了第一份答卷。
8:31
综合纽约时报的总结和华尔街日报的选情解读，
8:36
有这么几条。
8:37
第一，威斯康星州长的民主党初选。
8:40
温和派、密尔沃基县执行官David Crowley，
8:44
险胜了民主社会主义者、州议员Francesca Hong—她是华裔厨师出身。
8:51
纽约时报的解读说，这说明"民主社会主义的浪潮，
8:55
很难越出城市中心"，给上周密歇根进步派胜利之后的左翼势头，
9:01
浇了一盆冷水。
9:03
第二，明尼苏达联邦参议员的民主党初选。
9:07
进步派、副州长Peggy Flanagan胜出，
9:10
有望成为首位原住民女性参议员。
9:14
而在同一个州，共和党的州长初选里，Lisa Demuth击败了特朗普背书的MyPillow创始人Mike Lindell—这又是一例，
9:23
特朗普的背书失灵了。
9:26
第三，南卡为接替已故参议员Lindsey Graham的特别初选，
9:31
进入了两轮制，其胞妹、同样是特朗普背书的Darline Graham，
9:36
没能一轮就过半。
9:39
这条故事，特别适合用来看：同一批开票结果，
9:43
不同的媒体，读出了不同的信号。
9:47
福克斯新闻的报道，把明州的结果框定为选民"维持极左的惯性"；
9:53
华尔街日报的评论版，一位保守派专栏作者写道，
9:56
中期选举本是民主党的囊中之物，可有了像Abdul El-Sayed这样的候选人，
10:05
他们可能会拱手让出—这是保守派把民主党往"社会主义"标签上框定的攻击线。
10:12
而美联社和纽约时报的中性框架，报道的是选票结果本身，
10:16
以及"进步与温和的党内路线，尚未见分晓"。
10:21
请注意听这个差别：福克斯和华尔街日报评论版，
10:26
把"社会主义"当作核心标签；
10:29
美联社和纽约时报，报道的是结果本身。
10:33
这两种框架的差别，本身就是信号。
10:37
行政动作这条线，说一件昨天讲过、今天有了新反应的事—那道儿童疫苗行政令。
10:45
据美联社的事实核查，特朗普敦促各州修改儿童疫苗的接种时间表，
10:51
把麻腮风三联疫苗、也就是M M R，
10:55
拆成三针分开打。
10:57
事实核查逐条驳斥了其中的多处不实说法：所谓的"七十二针"，
11:03
实际上约二十三针；
11:04
三联疫苗合打"可能致命"没有实证，合打是安全有效的；
11:11
"像一瓶苏打灌进孩子体内"的比喻很荒谬—每一针不足零点五毫升，
11:16
而一瓶苏打约五百毫升；
11:19
至于疫苗致自闭症的说法，早就被美国疾控中心的研究排除，
11:25
原始论文也已经撤稿。
11:28
这里有一个背景很关键：麻疹在二〇〇〇年，
11:32
曾被美国宣布消除，如今因为接种率下降而回潮，
11:36
今年的病例已经超过了二〇二五全年，创下三十多年来最糟的纪录。
11:43
而今天最值得记住的一个信号，是社论的罕见同向—纽约时报的社论引用医生的话说，
11:51
"总统的行动会害死儿童，这不是夸张"；
11:55
而一贯亲共和党的华尔街日报社论，也罕见地批评这道行政令"会在麻疹肆虐的时候，
12:03
加剧公众的焦虑"。
12:05
两家立场迥异的社论，罕见地站到了一起。
12:09
其余的行政动作，快速过一遍。
12:12
移民与执法上，据纽约时报，国务院称特朗普任内已吊销逾十七万五千份签证；
12:20
政府起诉纽约、康涅狄格、佛蒙特三州给无证学生州内学费；
12:27
纽约时报杂志的一篇长篇调查追踪了一批被遣送到南部非洲小国斯威士兰监狱、
12:34
可能"永无自由之日"的移民；
12:36
美联社还爆出，移民与海关执法局，计划给执法人员配发一种可以释放"痛性电击"的手套。
12:45
医疗上，据纽约时报，联邦医疗补助Medicaid，
12:48
将停止为跨性别未成年人的性别转换手术和激素治疗付费，
12:54
倡导团体称将提起法律挑战。
12:58
政治栏这里，要郑重记下一位历史人物的辞世。
13:02
中国前总理朱镕基，于八月十二号在北京病逝—纽约时报的讣文记他享年九十七岁，
13:10
财新刊发的官方讣告称享年九十八岁，逝于当日十一点零六分。
13:16
纽约时报的评价很重：它说，除了邓小平之外，
13:20
朱镕基对中国经济的自由化和国际竞争力的贡献，
13:25
超过任何一位近代的领导人。
13:28
一九九一年，他被邓小平从上海市长的任上，
13:31
调进北京；
13:33
此后，他推动了数千家国企的私有化，主导了一九九四年的分税制改革—把更大的税收份额，
13:41
收归中央；
13:42
并在二〇〇一年，领着中国加入了世界贸易组织，
13:47
为此，把汽车等进口的关税，从百分之百以上，
13:51
降到了不超过百分之二十五，这在内陆省份，
13:55
其实并不受欢迎。
13:57
特朗普第一任期的贸易代表莱特希泽，二〇二二年曾评价说，
14:02
"朱镕基和中国，显然拿到了更好的那笔交易"—这是他的观点。
14:08
华尔街日报的讣文也称他"引导中国转向了西方的市场原则"。
14:14
两家都点出了他改革的另一面—为日后中国的过度负债和巨额的贸易顺差，
14:20
进而引发对美的贸易战，埋下了伏笔。
14:24
他的逝世，恰好与我们今天商业栏要讲的、
14:28
中国当下一连串"结构下行"的数字，形成了一个刺眼的时代对照。
14:34
政治栏最后收几条地缘要闻。
14:37
从社交媒体上看，本窗口是战略与国际研究中心，
14:41
也就是C S I S的高产日：它反复解读《二〇二六年制裁俄罗斯与伊朗法案》，
14:49
称这将是自二〇一七年那部CAATSA法案以来，
14:54
美国国会对俄制裁最重要的一次立法介入，
14:58
但强调"立法，不等于执行"。
15:01
这里补一层背景：所谓"二级"制裁，打的是那些买俄罗斯石油的国家—印度、
15:08
中国、土耳其，而不是俄罗斯本身；
15:11
它的杠杆逻辑是，切断莫斯科剩下的客户。
15:16
C S I S还点出，习近平把平壤，
15:20
定为了二〇二六年的首次外访目的地。
15:23
先说一句大背景—朝鲜在俄乌战争里倒向了俄罗斯，
15:28
中朝一度转冷；
15:30
那么这次高调访朝的信号就很清楚：北京是在重新宣示，
15:36
自己才是朝鲜最主要的靠山，这也关系到整个中俄朝的阵营走向。
15:43
俄乌方面，泽连斯基称乌军以反舰导弹和无人机，
15:47
夜袭了俄罗斯的黑海海军基地；
15:50
普京则威胁，要对西方扣押俄罗斯"影子船队"的商船"以海盗论处"进行报复。
15:57
亚太方面，朝鲜疑似发射了弹道导弹落海。
16:01
拉美方面，昨天讲的哥伦比亚七点四级地震，
16:05
死亡人数已经升到了至少一百六十九人、
16:09
进入国家灾难状态，恰逢新总统上任仅三天。
16:14
另外，叙利亚一家法院，缺席判处了流亡在俄罗斯的前总统阿萨德死刑，
16:20
这是他二〇二四年出逃之后的第一个判决。
16:25
政治就聊到这里。
16:26
接下来是科技与科学。
16:30
今天的科技，三条线最重。
16:32
第一，英伟达那笔五千亿美元融资的金融机制，
16:36
被彻底拆开了，把"A I泡沫"之争，
16:39
推到了金融工程的层面。
16:42
第二，A I内容的水印，从Anthropic一家，
16:45
扩散成了一场跨平台的合规潮，也招来了第一波强烈反对。
16:51
第三，国产A I迎来了密集的人事和资本动作。
16:56
科学侧，则有韦布望远镜、今天的欧洲日全食，
17:00
还有一个特别好懂的"大脑的司美格鲁肽时刻"。
17:04
我们从头条说起。
17:06
昨天我们讲过，英伟达联手华尔街六巨头，
17:10
要动员五千亿美元为算力融资，也点了它的战略含义—把"算力"做成一种可投资的资产。
17:18
今天的新进展，是华尔街日报的一篇深度报道，
17:22
把这套"奇特的资金管道"，从头到尾拆开了。
17:26
它的机制是这样的：黄仁勋联合Apollo、
17:30
贝莱德、黑石、Brookfield、
17:32
高盛、K K R这些华尔街巨头，
17:36
把G P U芯片"证券化"，做成一个资产支持的资本池，
17:41
去供那些买不起芯片的中小A I公司融资购买—就好像当年，
17:46
把飞机、信用卡、按揭打包成证券卖掉一样。
17:51
贝莱德的CEO Larry Fink把这一刻，
17:54
比作一九七〇年代抵押贷款支持证券市场的诞生。
17:59
核心的争议，就在"用芯片当抵押品"这一点上。
18:04
一家家族办公室的投资官Jack Ablin讽刺说，
18:07
把算力当抵押品—"从历史上看，那是一种保鲜期跟生菜一样短的资产"。
18:15
黄仁勋回应称，英伟达的客户，至今仍在使用上一代的芯片，
18:20
硬件是保值的；
18:21
他还披露，英伟达可能会用自己的资产负债表，
18:25
为这些项目兜底最高百分之二十五的残值—这被质疑为"循环融资的轻量版"。
18:32
当年做空抵押贷款证券成名、如今做空英伟达的Michael Burry警告说：在牛市的晚期，
18:40
"用非自然的信用结构，去延长动能，这才是最该担忧的地方"。
18:47
一个数据能佐证泡沫论的分量—美国银行的研究称，
18:51
今年A I相关的债券发行，已经达到三千四百四十亿美元，
18:57
比二〇二五年多出了两千多亿。
19:01
这条新闻是多源印证的，财富杂志、财新、
19:05
纽约时报都做了覆盖。
19:07
经济学人则从竞争格局切入—它在《英伟达的芯片大对决》里指出，
19:13
英伟达最大的那些客户，也就是超大规模的云厂商，
19:18
正想自研芯片、分一杯羹，而这笔五千亿，
19:22
是英伟达的一次"反击"。
19:25
这条线，跟商业栏那场资本狂潮，是直接扣在一起的。
19:30
第二条线，是关于A I内容水印的。
19:34
Anthropic给Claude加水印这件事，
19:37
昨天我们提过一句。
19:39
今天，它扩散成了一场跨平台的合规潮，
19:42
也招来了第一波强烈反对。
19:46
据The Verge和财富，Anthropic宣布，
19:48
将给Claude生成的文本和图像，嵌入机器可读的隐形水印，
19:54
采用的是一种叫C2P A的标准，目的是符合欧盟人工智能法案的透明度要求。
20:02
Stratechery的Ben Thompson强烈反对—他那篇评论认为，
20:06
这件事"首先在哲学层面，就是个糟糕的主意"。
20:11
这是他的论点。
20:12
我帮你把争议的核心讲清楚。
20:15
社交媒体上一篇广为流传的长分析，把问题拆成了三点。
20:21
第一是解读的问题：检测到了水印，并不能证明这段文字是Claude写的—因为哪怕Claude只是帮人校对、
20:30
或者翻译，也会留下这个标记，可"被Claude处理过"，
20:34
很容易被读成"是A I写的"。
20:38
第二是质量的问题：水印靠的是微调模型的用词、
20:42
制造出一种可以被检测的统计规律，而Anthropic并没有公布足够的独立测试，
20:49
来支撑它"不影响质量"的说法。
20:52
第三是有效性的问题：铁了心的人，可以靠大改重写，
20:57
把水印洗掉；
20:59
而一个普通用户，只是润色一封邮件，反而会把它留下。
21:04
说到底，核心的政策张力是这样：一个"溯源"的信号—"这段文字碰过A I"—正在被外界，
21:12
当成一个"作者身份"的判决—"这不是人写的"。
21:16
这个落差，对学生、员工、写作者，都关系重大。
21:21
同一天，整个行业都在集体行动：Spotify宣布，
21:26
将标注"A I人格"的音乐、不再向用户推荐；
21:30
苹果也被曝，在新一代的iOS测试版里，
21:34
加入了一套可以为iPhone照片嵌入来源信息的系统。
21:39
接下来说国产A I。
21:41
按国内的A I以机器之心、国内公司业务以晚点为准的原则，
21:46
说几条今天分量很重的动向。
21:49
先看一桩人事。
21:51
据机器之心，曾经带领阿里的Qwen、
21:54
也就是通义千问，冲进全球大模型第一梯队的技术负责人林俊旸，
21:59
今年三月离开千问之后，在上海创办了一家A I公司，
22:05
叫Pragmatik Labs、s、
22:07
中文名"语用科技"，方向是"横跨数字世界和物理世界的下一代智能体"。
22:14
这家公司的融资，由高榕创投和红杉中国共同领投、
22:19
各约一亿美元，腾讯和上海未来产业基金支持，
22:24
投后估值约二十亿美元，也就是百亿人民币的量级。
22:29
再看一桩戏剧性的资本反转—Manus"拆分回国"。
22:33
据晚点LatePost的报道，八月十一号晚上，
22:37
Manus的官网，把"已经成为Meta的一部分"，
22:40
改回了"即将恢复独立运营"。
22:43
这里的背景是：创始人肖弘，在二〇二五年十二月，
22:47
以超过二十亿美元，把公司卖给了Meta，
22:51
这是Meta史上第三大的并购，从接触到签约，
22:56
只用了大约十天；
22:58
但是，中国国家发改委今年四月二十七号，
23:02
作出了禁止投资的决定、要求撤销这笔收购，
23:06
交易被迫解除。
23:08
财新称，腾讯等原来的股东，正在向Meta购回Manus。
23:13
特别值得记住的是，风波的这三个月里，
23:16
Manus的收入不降反增，涨了约五倍—日均从约三十万美元，
23:22
升到了接近一百五十万，年化收入首破三亿美元，
23:27
一百五十人的团队，无一人离职。
23:31
这被一些人解读为，"中国创业公司，通过美国资本退出"这条路，
23:36
正在收紧。
23:38
资本市场这边也热闹，据财新，端侧模型公司面壁智能，
23:43
启动了I P O辅导、最新估值超两百亿元，
23:47
或将成为首个适用科创板第五套标准上市的大模型企业。
23:53
再说美国这边的A I生态。
23:55
先说一个规模数字—据The Verge，
23:58
ChatGPT和Gemini，双双突破了十亿用户。
24:02
社交媒体上，本窗口最热闹的科技故事，
24:06
是马斯克的xAI—有几条帖子里，已经改称它"SpaceXAI""了—推出的一套智能体产品：Grok Build是一个跑在终端里的编程智能体，
24:19
Grok Bot则让用户搭建自己的任务智能体。
24:23
马斯克亲自站台，称Grok Build""极其强大"。
24:28
但这里有一条特别具体、可以核查的质疑—开发者steipete转发了一个判断，
24:34
说有八成把握，Grok Bot"本来是Cursor产品团队做的，
24:39
收购之后换了个标"。
24:41
给出的线索很硬：它的iOS应用发布方，
24:45
是Cursor的母公司Anysphere；
24:48
Mac的下载，托管在cursor点com的域名下；
24:52
它跑在Cursor的虚拟机基础设施上；
24:56
答疑的，也是Cursor的员工。
24:59
这是单一信源的推断，但足够具体、可以验证—如果属实，
25:04
那Grok Bot，就不是xAI从零做的，
25:07
而是Cursor的智能体产品，换了个Grok的标。
25:12
当作方向性的信号来听，别当成既成事实。
25:17
至于开源之争，也在继续，华尔街日报的一篇评论称"不受监管的开放权重A I，
25:23
是灾难的邀请函"—作者写道，他问模型"如何在实验室里制造脊髓灰质炎病毒、
25:31
想引发全球大流行"，模型竟然作答了。
25:35
科技栏的科学部分，说几条。
25:37
先说天上的两件事。
25:39
韦布空间望远镜，拍到了一个星系里，有三个超大质量的黑洞，
25:44
其中两个正在"贴身探戈"、即将并合，
25:48
据纽约时报报道。
25:51
而我们追了好几天的那场横跨欧洲的日全食，
25:54
就在今天—从冰岛到西班牙，都能观测到，
25:58
Scientific American n 给出了观测指南。
26:02
它的社会反响，我们放到生活栏说。
26:06
接下来这条，特别好懂。
26:08
经济学人的科技版说，大脑，可能要迎来一个"司美格鲁肽时刻"。
26:15
我帮你把它讲清楚：司美格鲁肽，就是Ozempic那类减肥药，
26:20
它当年靠模拟人体一种调节食欲的激素，
26:24
成了爆款；
26:25
如今，制药业的新宠，是去模拟另一套叫"食欲素"、
26:30
英文是orexin的系统—这套系统，
26:34
负责让人保持清醒，那么模拟它，就有望造出治疗嗜睡、
26:40
乃至调节睡眠的新一代药物。
26:43
还有一条与政治交叉的科学新闻：据纽约时报，
26:47
特朗普政府砍掉了一份持续了二十年、专门记录北极急速变暖的《北极年度报告》；
26:54
美国国家科学院，也从法官的参考手册里，
26:58
撤下了气候的章节—此前，它遭到了特朗普和共和党官员的批评，
27:04
说它"偏向"。
27:06
当一条新闻本身，就是一项政策决定的时候，
27:10
它就带上了明显的政治色彩。
27:13
说完科技，我们聊商业与投资。
27:16
今天的商业，三条线。
27:18
第一，宏观上是通胀数据公布的前夜—美股连跌两日、
27:23
油价因为美伊僵局走高、房贷利率创下一年新高。
27:29
第二，A I和能源基建，吸走了巨额的资本承诺，
27:33
而"影子违约"的裂缝，也同时浮现。
27:36
第三，中国经济，交出了一连串"结构下行"的数字。
27:41
我们先说宏观。
27:43
据美联社，周三公布的七月消费者物价指数，
27:47
也就是C P I，将给"通胀到底是卡在高位、
27:51
还是稳步降温"提供一个关键信号，市场预期同比约百分之三点四、
27:58
比上个月的三点五微降。
28:00
窗口内，美股连续第二天走弱、油价上行，
28:04
交易员在美伊僵局之下，用一句话形容，
28:08
是"睁着一只眼睡觉"。
28:11
房地产降温很明显：据华尔街日报，七月的成屋销售环比降了百分之一点七，
28:18
中位价却升到了四十三万四千一百美元、
28:21
逼近纪录；
28:23
据财富，房贷利率升到了百分之六点六九、
28:27
创下一年新高，首次购房者，只占了七月成交的百分之二十九。
28:33
摩根大通的CEO杰米·戴蒙，则抛出了一个鹰派的判断—他说，
28:39
美元的储备货币地位，取决于军事："如果二十五年后，
28:44
我们不再是最强的军事强国，那也就不再是储备货币了。
28:49
"这是戴蒙的观点。
28:51
第二条线，是A I和能源基建的资本狂潮，
28:55
以及它背面的隐忧。
28:57
除了英伟达那笔五千亿的管道，今天资本对A I和能源的下注，
29:02
还在加码。
29:04
据华尔街日报，美国银行宣布，将投放两千五百亿美元，
29:09
支持A I与能源基建。
29:12
设备端，有一个惊人的翻身故事—据财富，
29:15
GE Vernova这家公司的设备，
29:17
已经供应了全球约四分之一的电力，如今它最挑剔的新客户，
29:23
是那些要建"A I工厂"的科技巨头，
29:26
股价飙涨了约百分之六百。
29:29
但是，降温的信号也在同一天出现。
29:33
据华尔街日报，一场"数据中心反噬"，
29:36
正在让此前火热的电力股熄火。
29:39
更值得警惕的一条裂缝，在信用这一端—据华尔街日报，
29:44
私募信贷机构，因为担心"影子违约"—也就是借款人推迟数十亿美元的利息、
29:52
真实的违约率，可能比报告出来的更高—开始收紧贷款的条款。
29:57
把这条，和前两天我们讲的"私募股权积压了三万多家卖不掉的公司"放在一起看，
30:04
是同一条暗线：钱正在大量涌向A I和基建这一层，
30:10
而它能不能自我造血，仍是悬在头顶的一个问号。
30:15
油价这条，是政治栏那场霍尔木兹对峙，
30:19
落到全球市场上的直接一面。
30:22
因为海峡的僵局，油价冲上了每桶约九十美元、
30:26
外溢到全球，美国的战略石油储备，本周更是自一九八三年以来第一次跌破三亿桶。
30:34
这跟前两天我们讲的"中国靠开关石油进口，
30:38
握住了战时的定价权""高油价助推中国电动车出口"，
30:43
是同一条逻辑链的延续。
30:46
第三条线，是中国经济。
30:48
按中国公司业务以财新、晚点为准的原则，
30:52
说几条今天的国内动向，它们凑在一起，
30:57
是一幅"结构下行"的图。
30:59
先看腾讯。
31:00
据财新，腾讯二季度的利润增速大幅下滑，
31:04
投入A I产品拖累了业绩—"算力采购，
31:08
使当季的现金流由正转负"。
31:11
你看，中国互联网的龙头，也在为这场A I军备竞赛，
31:15
付出账面上的代价，这跟科技栏那条"A I基建吞金"，
31:21
是扣在一起的。
31:22
再看车市。
31:24
据财新，七月国内的乘用车零售，同比下跌超过两成、
31:29
也就是负百分之二十点九，销量前十里，
31:33
只剩下一款燃油车—车市的低迷在延续，
31:37
竞争白热化。
31:39
地产这边，据财新，前七个月的法拍住宅成交，
31:43
同比增了逾四成、均价同比降了百分之九—这是地产压力的另一面。
31:50
这几个数字凑在一起，恰好呼应了我们政治栏讲的朱镕基的逝世：一个把中国推向市场经济的时代设计师走了，
32:00
而当下，正是一个结构承压的时刻。
32:03
商业栏收几条快讯。
32:05
大交易方面，好莱坞的经纪大亨Ari Emanuel，
32:09
以约六十亿美元收购了剧院巨头A T G；
32:13
贝索斯等投资人，拟以八十亿美元的估值，
32:16
入股利物浦足球俱乐部。
32:19
监管方面，纽约市对Polymarket、
32:22
Kalshi等四家预测市场发起了大规模调查。
32:27
还有一条治理层面的观察—据财富，过去三年，
32:31
苹果、谷歌、亚马逊等几乎所有的顶级美国公司，
32:36
都已经删除了董事会的多元化条款。
32:40
商业就到这里。
32:42
最后是生活。
32:44
今天的生活，先抬头看天—那场我们追了整整一周的欧洲日全食，
32:50
就在今天；
32:51
再低头看地上的几件文化软新闻，从九百岁的巴约挂毯跨海，
32:59
到Z世代重新爱上进电影院。
33:02
先说这场日全食。
33:03
它从冰岛、格陵兰，一直到西班牙北部，
33:07
是欧洲大陆自二〇〇五年以来的第一次。
33:11
今天，它终于近在眼前，也真的成了一个难得的"全民时刻"。
33:17
据纽约时报，伦敦掀起了一场日食眼镜的抢购潮—数千人四处找护目镜，
33:24
价格飙升、库存售罄。
33:27
天文层面的细节，我们放在了科技栏；
33:30
这里要记住的，是它落到人间的样子：一整座城市，
33:34
抬起头，找同一片天。
33:37
社交媒体上的天文摄影师Andrew McCarthy，
33:40
正在地中海的一艘船上，架起了八台相机，
33:44
要拍一次"日落时分的日全食"—所谓日落日食，
33:50
就是全食恰好压在地平线附近的一种罕见几何，
33:54
能把被吞的太阳和海面框在一起，这也是为什么，
33:59
他要把船，专门开进全食带里。
34:02
接下来说一个反直觉的趋势。
34:05
据经济学人的文化版，Z世代最时髦的新据点，
34:09
竟然是老派的电影院—他们把"进影院看电影"，
34:14
当成了一种社交、也是一种逃离屏幕的方式。
34:19
把它和前两天我们聊的"独一文化回归"放在一起看，
34:23
是同一股潮流的两个侧面：被流媒体切碎的注意力，
34:28
正在重新寻找一块共同的大银幕。
34:32
再说一件文物的事。
34:34
据纽约时报，那幅记录了一〇六六年诺曼征服、
34:38
脆弱的、九百岁的巴约挂毯，法国专家曾经坚称，
34:42
它绝不能移动；
34:44
可政治意志、尖端工程，加上非常规的外交，
34:49
最终让它来到了大英博物馆展出。
34:52
这是一次文物与外交交织的罕见成就。
34:56
你想，近千年前，正是征服者威廉，从这片海峡的另一头渡海而来；
35:03
如今，这幅记录了那场征服的织物，又反向渡了回去。
35:09
生活栏收几条短讯。
35:11
足球明星C罗，和Georgina Rodriguez，
35:14
相恋十年之后完婚；
35:16
Taylor Swift入选了纳什维尔词曲作者名人堂，
35:20
这是对她作为一位词曲创作者、而不只是表演者的分量的肯定；
35:26
八十七岁的演员安东尼·霍普金斯爵士，
35:29
推出了个人的首张音乐专辑，他说，"我的初恋，
35:34
是音乐"。
35:35
还有一条，把政治栏那条"餐车金蝉脱壳"接过来—深夜秀主持人吉米·法伦，
35:42
在节目里还原了特朗普藏进餐车集装箱、
35:46
逃离土耳其的桥段，打趣说"大家都说，
35:49
至少他有一套撤离方案"。
35:52
最后，收一条来自社交媒体的小暖场。
35:56
Anthropic的联合创始人Jack Clark，
35:58
难得地发了一条与工作无关的帖子—他在前廊上，
36:03
陪着年幼的孩子和家人吹泡泡，他写道，
36:07
"你会想'这是我人生中最好的时光'，
36:10
而你是对的"。
36:12
在一整天满是发布和跑分的信息流里，这是一个安静的反面。
36:17
今天的内容就是这些。
36:20
回顾一下今天最值得记住的几件事：美伊战争，
36:23
从空袭硬化成了海上封锁，美军直升机开火拦截闯关的商船，
36:29
伊朗被逼成了一个"生存型经济体"，油价冲上了九十美元；
36:34
周二的初选，给民主党的路线之争交了第一份答卷，
36:39
威州的温和派险胜进步派，特朗普的背书接连落空；
36:45
英伟达那笔五千亿融资的机制被拆开—把G P U当抵押品证券化、
36:52
自己兜底至多四分之一，被Michael Burry警告为"牛市晚期的非自然信用"；
36:58
而中国前总理朱镕基的逝世，恰与腾讯利润失速、
37:03
车市零售暴跌两成、法拍激增的当下，形成了一个时代性的对照。
37:09
今天的Long View就到这里，我们明天再见。