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Episódio #46: Leilão de NTN-B é cancelado e mercado reage bem · Tá no preço?

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Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
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parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
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Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
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venho aqui com Tatiana Pinheiro, doutora em economia, para
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traduzir para vocês, nossos ouvintes, o que aparece aqui na
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nossa tela depois de todo o fechamento de mercado.
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Todo dia um olhar de economia e investimentos para te ajudar a
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entender o mercado e o que fazer com ele.
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Então, se esse é um assunto que te interessa, eu te convido a
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seguir a página aqui do podcast para que todos os dias você
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aprenda um pouquinho mais conosco sobre esse universo.
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Hoje é dia 22/06/2026, são 18 horas e 19 minutos.
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Esse é o episódio número 46. Tudo bem com você, Tati?
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Tudo. Bem, e você de volta ao Brasil?
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Exato. Agora eu estou aqui
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compartilhando esse frio com você e eu tenho um manifesto a
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ser dito, que é o seguinte, sexta-feira, que foi dia 19,
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teve jogo do Brasil, a gente não gravou podcast e nossos ouvintes
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não deram falta. Acho que estava todo mundo
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empenhado no jogo. É essa é uma maneira, é um jeito
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de ver, é um jeito de ver, é um jeito bom de ver.
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Assim estava todo mundo focado no jogo.
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O jeito triste é AI ninguém, ninguém não falta.
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Não recebi nenhuma mensagem dessa vez, nem seu episódio
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estava atrasado ou se só não tinha.
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Então, só para dizer aqui para os nossos ouvintes que a gente
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percebeu que vocês não sentiram a nossa ausência, embora que em
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contrapartida, aqui nos nossos dados de visualização a gente
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tenha passado as 10000 impressões do nosso podcast em
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46 episódios. Então muito obrigada também pela
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audiência, muito obrigada. Que assim a gente fica feliz com
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o tempo que a gente compartilha aqui com vocês.
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Ou seja, por isso. A minha explicação fica resumida
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ao fato da gente ter tido um jogo do Brasil na sexta-feira,
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no horário do nosso fechamento de mercado.
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Todo mundo curtiu, foi 3 a zero e ninguém ligou pra gente.
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Isso boa. Foi um bom motivo?
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Foi um bom motivo. Eu tenho vários amigos meus de
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mercado que eu. Assim, na semana passada, a
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gente estava discutindo política monetária, que que o cupom IA
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fazer, que que não IA fazer e tal.
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Aí vinha alguns ali no grupo E falava assim, é copa, é copa,
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tipo, não é copa, é copa. As pessoas da em agosto a gente
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volta, né? AA, debater mais seriamente o
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que acontece? Isso eu estou falando no mercado
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geral. Aqui a gente vai continuar
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debatendo seriamente o que que está rolando.
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Exatamente, inclusive vamos fazer.
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Falar sobre o dia de hoje, dia 22 de junho, o Ibovespa subiu 1
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e 21 por cento. Estamos ali de volta aos 170000
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pontos, aproximadamente. Tivemos de um retorno mesmo que
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mínimo, mas do fluxo de capital Internacional.
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São os estrangeiros olhando para o Brasil novamente.
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A gente está vendo que esse dinheiro global.
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Está voltando para cá que tem ainda um apetite por risco, né?
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Dos investidores aqui, depois que a gente achou que teve um
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arrefecimento ali no conflito no Golfo Pérsico.
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Mas Estados Unidos e Irã, que assinaram um acordo de paz, no
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final das contas, não estão com esse acordo assinado, o que é
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bastante curioso, porque o Trump ameaçou novamente.
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O ira, o barril de petróleo variou, variou, variou, mas hoje
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caiu bastante. O brent fechou com uma queda de
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mais de 3%, aos 77 USD. EOWTI caiu mais de 2%, fechando
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a 74 USD. Então a gente está vendo que o
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mercado já está se adaptando também ao fato de que essa
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novidade, esse vai, não vai, esse assina, não assina.
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Resolve, não resolve. Talvez agora seja um novo
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normal, mas o que acontece é que o mercado meio que já se
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acostumou com a inflação, que está pressionada por esse barril
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de petróleo, né? A gente fica nesse contexto.
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Hoje, inclusive, saiu o relatório Focus, que é publicado
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toda segunda-feira no Instagram do banco central.
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Para quem não sabe disso, podem seguir o banco central no
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Instagram. Ele posta várias coisas legais
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sobre economia, sobre política monetária e inclusive, toda
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segunda-feira uma foto do que é o relatório Fox, que vem ali com
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as expectativas dessa autarquia monetária sobre PIB, sobre
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inflação, sobre Selic e sobre câmbio.
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E hoje não vem muito diferente do que a gente estava esperando.
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Pelo menos eu não estava esperando e já vou explicar
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porquê. Quem ouviu o nosso episódio da
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segunda-feira passada talvez tenha nos ouvido dizer que com a
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expectativa. Que a gente tinha para a reunião
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de taxa de juros do banco central que aconteceu na
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quarta-feira, dia 17, onde ainda nem se falava sobre um possível
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acorrido de paz, a gente esperava que nesse relatório
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Focus de hoje e dia 22 esse conflito já haveria um pouquinho
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mais precificado e que a gente veria uma outra variação, um
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pouquinho maior para essas variáveis aqui de PIB, inflação,
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taxa de juros, Selic e câmbio. Mas não foi isso que aconteceu,
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né? Tati explica pra gente.
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Então. As projeções, elas continuam
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sendo revisadas pra cima. Lá no começo da semana é já
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tinha, né? Esse vai não vai e vem, não vem.
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É do do conflito do Golfo Pérsico.
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Ele, a semana passada inteiro ficou com uma, com uma
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sinalização. De que eles estavam chegando a
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um bom termo. E é esse bom termo, sim.
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Poderia fazer as expectativas pararem de ser revisadas para
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pior no caso da inflação. Só que a gente também comentou
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que esse bom termo tinha um risco de acontecer, que é um
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risco chamado Israel e Hezbollah, né?
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Israel tem. Por por vários.
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É itens ali por vários aspectos. Israel tem incentivos para
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continuar atacando ali o sul do Líbano é, é, é positivo.
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Eles estão perto de uma eleição? É, eles querem realmente
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resolver essa questão tanto do Hezbollah, é da da ameaça da
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existência do Hezbollah, como mesmo essa questão.
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Dessa potencial transformação do Irã, virando é 11 produtor, aí é
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nuclear, né? De bomba nuclear.
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Então pra Israel, AOA, continuidade do conflito até que
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o Irã esteja, é mais debilitado, até que ele consiga resolver a
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questão com o Hezbollah, ela é ainda é 11 ponto muito
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importante. Então é era difícil a gente ver
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esse bom termo, esse bom acordo ali entre Estados Unidos e Irã.
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Se Israel não parasse de bombardear o sul do Líbano, e já
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no final da semana ele continuou ali, voltou lá bombardear.
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Já o Irã. Com isso, já declarou que não IA
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desobstruir, desbloquear o Estreito de ônus.
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Aí Estados Unidos com Trump, é ameaçaram novamente.
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E é a situação que a gente tem hoje.
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Então, a situação que a gente tem hoje é de continuidade.
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Do da da pressão ali da tensão no Golfo Pérsico, a despeito do
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preço do petróleo, tá nos 80 USD o barril.
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Talvez seja esse ponto mesmo que você falou, Aninha.
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O mercado Internacional, o mercado de petróleo já assumiu
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como? Como é essa não resolução de
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acordo como um novo normal? E para esse novo normal?
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Parece que o patamar de 80 USD o barril é isso que o mercado está
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sinalizando, patamar de 80 USD o barril.
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Ele é mais justo para uma situação onde você não tem esse
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acordo, essa definição do acordo não precisa ser 100 USD o
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barril, que foi preço que bateu aí ao longo do mês de abril,
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maio, não precisa ser 110 120. Parece que a situação entre né?
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O equilíbrio entre oferta e demanda.
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De petróleo no mundo, ele acontece ali nos 80 USD, o
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barril, que é o novo preço que tem oscilado.
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Aí os preços, seja no mercado americano, seja no mercado
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europeu, é mesmo com o bloqueio do Estreito de hormus, mesmo com
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essa situação mal resolvida agora, 80 USD o barril é pressão
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inflacionária para o mundo como um todo.
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E aí os economistas aqui no Brasil.
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E continuam aumentando as suas expectativas de inflação.
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Mas foi 11 aumento tênue da semana passada para essa semana,
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tá? No relatório que foi divulgado
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hoje pela manhã, a inflação esperada para 2026 subiu 3.3
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bips, então foi para 5 e 33, então foi de 5 e 30 para 5 e 33
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a de 2027, a expectativa de inflação subiu para 4 e 15.
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Subindo aí 5 bip, 5 pontinhos indo de 4 e 10 para 4 e 15, e a
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de 2028 subiu 2 pontinhos indo para 3 e 70, e a de 2029 tá
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parado lá no 3 e 50. O que chamou mais atenção nesse
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Focus foi o ajuste à realidade do que os economistas esperam de
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política de decisão de juros. Porque há muito pouco tempo
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atrás a gente já tinha falado aqui há 23 semanas esse relator.
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Focus mostrava ali que a mediana dos economistas ainda havia um
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corte de juros acontecendo ainda várias reuniões cortando juros,
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tanto que os economistas na a mediana dos economistas
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esperavam a Selic no final desse ano, alcançando 13%.
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E nessas últimas semanas foi ajustando, mas hoje fez um
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ajuste bastante interessante e trazendo essa expectativa de
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corte de juros. Pra 14%, os economistas estão
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vendo a Selic no final desse ano em 14%.
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Ou seja, gente, a gente começou esse corte de juros em março.
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Banco central começou esse corte de juros em março, com a Selic
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em 15 e agora a Selic no. No melhor dos casos aqui
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apontado pelos economistas, a Selic vai fechar o ano em 14.
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É uma Selic extremamente alta. É um corte de juros só de 1%?
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Muito. Coco tudo isso por conta, né?
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O grande vilão o principal vilão dessa história é esse.
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Esse conflito no Golfo Pérsico é o bloqueio do Estreito de
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ouromos, trazendo o preço do petróleo aí pra muito mais alto
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do que todo mundo imaginava, 80 USD o barril.
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Ainda é muita pressão inflacionária.
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Uhum. E é isso que os economistas
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estão refletindo. Entendi, o Brandt já está ali no
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77, WTI já está ali no 74, mas ainda são preços superiores ao
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que era o preço de barril do petróleo antes de começar esse
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conflito que até agora a gente não sabe nem por que que ele
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existe, né? Ah, existem claras confabulações
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de que o Irã estava enriquecendo urânio a ponto de criar armas
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nucleares, mas se isso estava acontecendo ou se já tinha armas
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nucleares, não se tem. Confirmação?
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E tem ali todo esse empecilho de que, com os bombardeios que
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aconteceram agora, vai ser necessário também muito
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investimento em infraestrutura para retomar o nível de de
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produção de petróleo, como era antes dos ataques começarem.
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E não só ser um caso. De fluxo de petróleo pelo canal
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ali, né? Pelo estrito de ormúsculo, como
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ele funcionava anteriormente. Muito obrigado pelas as suas
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explicações, Tatiana, porque a economia às vezes pode parecer
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difícil para quem não entende, mas ouvindo você falar está
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muito simples, está muito bom. Eu anoto um Monte de coisa que
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aprendo, um Monte de coisa. Mas Tati, mudando de assunto
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agora, deixando isso de lado, tem uma coisa que eu gosto muito
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de comentar com você, que é a SpaceX.
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Do seu querido amigo Elon Musk, você não gosta dele?
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É não eu. Eu assim, não é uma questão de
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gostar ou não gostar. Eu não gostaria de ser sócia.
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Dele entendo é que desde que a SpaceX abriu o capital na bolsa,
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a gente tem visto só a notícia positiva, as ações subindo
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bastante. A gente até comentou aqui, né
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Tati? Você estaria perdendo dinheiro
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não tendo entrado na PO da SpaceX.
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Só que eu tenho uma notícia para te dar.
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Então, como não investidora das ações da SpaceX, as ações da
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SpaceX caíram nos últimos 3 dias.
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Acumulando aí uma queda de 23% até agora.
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E isso tem acontecido. Eu Acredito que dentro de alguns
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contextos, o primeiro é que é natural a gente ver o.
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Uma organização de preço, né? A gente fala que é uma
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normalização. Quando os investidores que
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entraram no IPO tiveram muito, muito ganho de capital.
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E tem a oportunidade de, de repente, vender essas ações e
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colocar um lucro no bolso. Uma venda em volume dessas ações
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vai causar o preço delas. Para o mercado financeiro, que
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entende aquilo como uma baixa de demanda por aquele papel, agora
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existe também uma percepção que pode ser interessante do
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investidor de que será que eu entrei nisso aqui num hype ou
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será que realmente tem fundamento?
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Porque a SpaceX é uma empresa que tem várias linhas de negócio
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embaixo do seu guarda chuva, né? E entre as empresas que estão
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ali dentro tem a Star link, que é uma empresa de satélite
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espacial. Que é a única dentro dessa
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holding SpaceX que de fato gera lucro para a companhia.
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Só que a SpaceX, como uma empresa listada, é uma empresa
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que sempre reporta prejuízos. No ano de 2025, por exemplo, que
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foi ano passado, a empresa reportou um prejuízo de 5
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bilhões de dólares. Agora, como é que uma empresa
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deficitária abre o capital na bolsa?
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Tem tanta demanda e consegue levantar capital de uma forma
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extremamente substancial sem ter este tipo de recurso, né?
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Sem sem ter essa possibilidade de gerar receita no tempo.
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Existem algumas explicações. Tem alguns analistas que olham
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para isso como a incapacidade da empresa de produzir lucro no
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presente, mas com uma possível entrega muito importante no
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futuro. Até porque hoje, quando a gente
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pensa em SpaceX, a gente não tem necessariamente uma grande
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concorrência. Ou até uma grande concorrente
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listada em mercado global para competir ali, né?
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Com os investidores que buscam por esse tipo de alocação.
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Mas uma coisa que me chamou atenção é que não é só a essa
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volatilidade no preço das ações da empresa.
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É que hoje a SpaceX recorreu ao mercado, mas o mercado de
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títulos. Reportando 100 bilhões de
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dólares em caixa. Ou seja, a empresa está
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capitalizada. Ela parece estar capitalizada e
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ter a é e ter, né? Aberto o capital na bolsa é uma
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das razões para isso ter acontecido.
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Agora, abrir uma oferta de título de emissão de dívida,
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pouquíssimo tempo depois de fazer um IPO, que vem exatamente
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com essa opção de se capitalizar, me gera ali uma
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questão de que o que que realmente está acontecendo com a
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saúde dessa companhia? Porque a SpaceX até então não
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tinha recorrido ao mercado de títulos, né?
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Da capitalizada, tá com esse caixa reportado acima de 100
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bilhões de dólares. Mas agora, mesmo sendo divulgado
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oficialmente, parece que a expectativa do mercado é de uma
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emissão de dívida de 20000000 de dólares.
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O que que pode ser que está acontecendo, né?
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Nessa empresa ali parece que o reports, né?
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O relatório que eles mandaram seria para financiar uma
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expansão muito ambiciosa, muito dispendiosa, inteligência
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artificial, que já é um braço de negócio que não dá lucro para
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companhia. E foguetes espaciais, que também
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é uma área que não dá lucro para a companhia.
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Você que já não investiria nas ações do SPACE x tát, compraria
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11 título de dívida dessa empresa?
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Olha, eu sou o tipo de investidor que gosta mais de
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título do que de ações. É o meu perfil, cada um não tem
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certo, errado aqui é cada um com seu perfil, porque o que que tá
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querendo dizer isso tem uma grande diferença, né?
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Quando você compra ação, você figurou sócio, então você
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depende do do do do fluxo de caixa da empresa.
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Você depende da geração desse fluxo de caixa, da geração de
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lucros, porque disso vai resultar o dividendo, que é o
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que você vai receber quando você tem ação.
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Quando, né? Se o teu, quando você compra
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título é outra, é outro perfil. Você não está sócio da empresa,
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você está emprestando dinheiro para empresa.
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Como você quando compra título do governo, você está
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emprestando dinheiro para o governo.
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Quando você compra título de uma empresa, você está emprestando
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dinheiro para empresa, ela vai ter que te pagar, independente
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se o negócio deu certo ou não, independente se está podendo
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gerar caixa e lucro ou não. Independente se é OA geração de
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lucro é suficiente para pagar dividendos, se está pagando
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dividendos ou não. Você emprestou dinheiro para
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empresa, você não é sócio da empresa e a empresa tem que te
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pagar Oo serviço dessa divida.eu gosto mais dessa dessa segunda
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opção de comprar títulos como investidor.
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Do ponto de vista da SpaceX, estou aqui.
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Né? Pensando aqui o que que pode
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ser? Eu acho que a empresa ela ela
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sabe disso. Ela sabe que tem os os
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investidores, tem perfis. Tem investidor que gosta de ser
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sócio, que gosta de estar envolvido No No negócio da
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empresa, de de ter uma tese EE. Ele tira valor.
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Não só do dinheiro, da rentabilidade, do pagamento de
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dividendos, mas do fato de que, olha, eu tenho uma tese de
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crescimento. Eu acho essa empresa aqui está
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dentro do que da minha tese, do que eu acho que vai acontecer
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com o mundo daqui para frente. Então tem valor isso, né?
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Para para as pessoas. Tem pessoas que acham legal
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isso, ficar lendo e pensando, o que que vai ser o mundo daqui a
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um ano, 2 anos, 3 anos? E como quem é que vai despontar
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aqui como grandes líderes? Então a essa pessoa tem esse
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perfil mais voltado para ações. Agora, tem uma parte do capital
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de gente que tem dinheiro no mundo, que não tem esse perfil,
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tem um perfil de dívida. Não quero ser sócio de ninguém,
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eu sou sócio de mim mesmo, do meu marido, do meu filho.
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Ponto, né? E o que eu tenho?
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Eu tenho um capital aqui e eu tenho interesse em.
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Emprestar para ter uma rentabilidade.
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Eu acho que a SpaceX sabendo dessa, desse, desse, dessa
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diferença de perfis, de perfis, ela tá querendo abocanhar, né?
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Para conseguir participar do do desses perfis, né?
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Ela conseguindo, ela tá tentando é captar, independente do perfil
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do investidor. Ela tá querendo acessar o
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capital, independente do do perfil desse capital.
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Né? E outra coisa, né, é uma empresa
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relativamente nova, ela tá, ela, ela tá, ela tá, ela precisa
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criar uma curva Pra Ela, né? Então tudo bem, ela abriu uma
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IPO, ela tem ação, então ela já criou o preço dela e ela tá
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começando a fazer a história dela no mundo acionário, só que
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ela também precisa fazer uma história, precisa fazer uma
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curva de juros também Pra Ela, né?
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No. No No mercado de títulos, ela
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precisa é aparecer ali e abocanhar, porque senão ela não
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faz isso. Outras empresas vão abocanhar
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uma parte do capital que poderia ser endereçado para empresa.
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Dito tudo isso, toda essa explicação não, não compraria
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também títulos da SpaceX, mas por uma única questão, os
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recursos são escassos. Então eu não tenho dinheiro para
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tanta coisa assim. Eu estou esperando realmente a
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openaia. E a antropic?
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Eu eu gosto mais dele assim, pensando no mundo pra frente, eu
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acho que essas empresas estão são estão melhores posicionadas.
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Ah. Vamos esperar ansiosamente por
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esses IPOs. Mas adorei a forma em que você
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respondeu isso. Trazendo perfis de investimento,
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o mercado financeiro, ele entende que são 3 perfis
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oficiais, né? Quem é mais conservador, que
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geralmente recorre à renda fixa, que é esse mercado de dívida?
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Quem é mais moderado, que de repente pode caminhar entre
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renda fixa e renda variável, que aí entra como um investimento
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mais preferencial ali pelo perfil agressivo.
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E eu adorei o seu ponto de deixar isso muito claro, porque
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quando você compra uma ação de uma empresa, você compra uma
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participação no negócio, você vira sócio.
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Essa é a lógica. Agora, quando você compra um
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título de dívida. Você está emprestando o seu
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capital, né? Para receber um dinheiro de
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volta, com juros ali, com uma remuneração, você não.
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Tem a dor você não tem, você não.
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Você não tem a dor da empresa. Essa empresa super lucrativa se
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deu certo o negócio ou não? O problema dela, entendeu?
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Ela tem que te pagar ou não te pagar o título.
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A dívida? Tem sempre um risco de defo que
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a gente chama, que é o fato da empresa, em algum momento, não
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conseguir pagar. E não é só a empresa que pode
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entrar em defo, né? Pode ser um banco que emite
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título de renda fixa, como CDB, LCA e LCI.
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Pode ser um governo que também emite títulos de dívida, que
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emite aqui no Brasil, por exemplo, títulos, né?
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Do Tesouro direto, que começaram a ofertar tantos prêmios, mas
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tantos prêmios a gente tem falado aqui de área.
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Somente nos fechamentos de mercado sobre a curva de prêmio,
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que é o quanto o Tesouro IPCA mais está pagando, que hoje o
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governo cancelou um leilão de NTNB, que é a nota do Tesouro
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nacional. Esses papéis que pagam IPCA mais
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um juro real. Eu vejo isso de uma forma é
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complicada porque eu acho que quando o governo ele suspende o
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mercado de título de dívida, deixa um alerta para o
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investidor de que ó. Espera aí, não estamos tendo
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mais papel ali para comprar, mas eu queria saber seu ponto de
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vista, Tati, como economista, como é que você olha para isso?
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Então, a emissão de dívida é uma forma do governo se financiar.
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É a mesma? É a mesma lógica de uma empresa,
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né? A empresa, ela emite dívida
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porque é uma forma dela captar dela se financiar.
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O governo brasileiro emite dívida porque é uma forma dele
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se financiar. A gente sabe que o governo
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brasileiro, ele é deficitário. Então ele arrecada menos do que
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ele gasta isso sem pensar no volume de dívida que ele tem, de
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juros que ele tem que pagar para essa dívida que ele já emitiu.
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Estou falando só das receitas Correntes e gastos Correntes,
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sem pensar nos juros. Então, o que que eu estou
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falando? Estou falando do INSS, das
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aposentadorias, estou falando da folha de pagamento do governo,
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estou falando dos prédios, né? SUS, os prédios do INSS, os
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prédios do banco central, sabe toda AA.
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Que na administrativa que o governo precisa, pede da polícia
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federal, que o governo precisa manter para poder atender a
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população, né? Então isso vai, aluguel vai,
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luz, vai água, vai papel é maquinário.
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Então o governo nesses ele gasta bem mais do que ele arrecada.
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Então ali ele já fica com uma necessidade de captar, de emitir
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dívida para pegar dinheiro da população para poder pagar seus
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gastos Correntes. Essa é a primeira coisa.
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Fora isso, ele tem toda uma dívida, né, que vai rolando ao
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longo dos anos, que ele tem que pagar juros.
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Então ele tá sempre tá sempre tendo que emitir novos títulos
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para pagar os títulos públicos que estão vencendo, né?
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Então é essa a ginástica do governo brasileiro e alguns
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outros governos aí ao redor do mundo, né?
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A questão de ser deficitário. É, não é uma exclusividade
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brasileira. A maior parte dos países hoje em
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dia são deficitários. Depois do COVID, quase todo
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mundo ficou deficitário e não conseguiu equalizar as contas de
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volta. Mas aqui, do ponto de vista do
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Brasil, essa emissão de dívida é para pagar essa dívida, essa,
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esse, esse excesso de gasto corrente que a gente tem e para
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pagar a dívida que está vencendo agora esse.
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Essa emissão da dívida, ela corre juros.
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E o que acontece é que de semana atrás de semana igual você
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comentou, por exemplo, ANTNB bateu de juro real, pagando juro
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real de 8 e meio por cento de juro real, fora a inflação NTNB
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é aquele título que é indexado a inflação, ou seja, você compra
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uma NTNB2 1035, você vai receber a inflação.
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Nesse período, seja uma inflação baixinha, seja a inflação
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começou a acelerar. Você vai receber essa correção
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monetária, você vai receber a variação da inflação, mais um
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juro real. Então esse título bateu em
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inflação mais 8 e meio de juro real.
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A gente não viu. A gente não viu esse patamar de
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juro real nem no impeachment da Dilma, nem no pré impeachment da
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Dilma, nem durante o COVID que estou ressaltando aqui, momentos
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de grande aversão a risco. O mercado ficou com muito medo,
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então essa taxa de juros. Estava, né?
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Está extremamente alta. E se o governo aceita essa taxa
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de juros, ele pode, no limite, sair de uma dívida que custa.
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Estava custando lá inflação mais 6, 7 e passar essa dívida quase
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que integralmente para inflação mais 8 e meio.
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É muita coisa, é muito. Ele está aumentando muito o
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gasto de juros dele, então o Tesouro nacional.
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Hoje ele cancelou porque ele não quis sancionar esse esse aumento
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de taxa de juros. E agora, no curto prazo, ele
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consegue fazer isso. Ele não precisa necessariamente
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da emissão que ele IA fazer agora para pagar alguma conta.
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É de de folha de pagamento, algum gasto corrente ou para
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pagar alguma dívida que está vencendo.
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Ele tem caixa. Então ele consegue administrar,
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ele consegue ficar fora do mercado até o mercado chegar
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numa taxa de juros mais razoável, até o mercado se
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normalizar, né? Ele tem um caixa e ele tá usando
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esse caixa a favor dele, porque não é razoável, no limite, o
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governo passar a dívida toda dele para uma taxa de juros
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muito superior, que é essa taxa de juros que tá agora.
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Tanto foi positivo, tanto é isso.
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É que o mercado viu isso como positivo, né?
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O mercado não viu isso como negativo a as taxas de juros até
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ela caíram um pouco e na avaliação de pessoas do mercado
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é foi uma avaliação de olha, ainda bem que o governo não tá
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sancionando esse patamar de taxa de juros, porque senão a
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situação só complica mais, né? Ainda bem que ele vai tentar
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administrar o caixa dele pra não.
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Não colocar esse patamar de taxa de juros dentro da dívida
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pública, porque a situação só piora déficit da né?
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Gastar mais do que arrecada já é um fato, quase no Brasil.
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Agora a dívida pública não está rodando nessa taxa de juros real
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de 8 e meio, então é importante OOO esse cuidado do governo de
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não. Começar a emitir títulos com
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essa taxa de juros, porque é esse patamar de taxa de juros,
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realmente é inviável no longo prazo para o Brasil, né?
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Então foi positivo esse cancelamento.
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Hoje é é importante o Tesouro nacional.
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É como agir como adulto em. Na sala, né?
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Fala assim, não. Essa taxa de juros aqui não.
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Assim, eu preciso de dinheiro. Eu gostaria muito que você,
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população brasileira ou Internacional, me financiasse,
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mas a essa taxa de juros não. É é verdade o que você disse
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sobre isso, porque a impressão que dá para o mercado
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financeiro, por mais que eu tenha dito que exista uma
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leitura negativa. Né?
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De que? Olha, então o governo está
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suspendendo ali esse leilão de INTNB.
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Tem alguma coisa acontecendo, mas o que traz de impressão aqui
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é um Alívio, né? De que nossa, realmente ele está
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vendo que os prêmios estão tendo que ser muito altos e que não dá
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para pagar isso. Não dá para chegar num prêmio de
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IPCA mais 9. Imagina 11 NTNB pagando IPCA
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mais 9, é? Pra gente que recebe, né?
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O nós que somos os emprestadores é super imagina, imagina um
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título de 20 anos garantido pra você?
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A inflação +9% real não tem nenhum rendimento.
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Acho que no mundo é que dê esse tipo de taxa de juros com o
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risco o Brasil tem, que não é um risco alto, né?
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A gente olha. Lógico, o debate das contas
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públicas brasileira. A necessidade que a gente tem de
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transformar o estado num estado menor, né?
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De equalizar aí receitas com gastos, é fato.
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A gente precisa disso. Mas a gente está longe de estar
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com uma situação fiscal completamente desequilibrada,
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que sinalize alguma probabilidade significante do.
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Do governo não pagar os títulos públicos, então é baixo o risco
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de não pagamento de título público.
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Então, quer dizer, um título pude paga inflação +9%, você tem
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meio que é muita certeza que você vai receber no período como
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um todo. É uma delícia, né?
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Para quem recebe agora não é bom para o país, não é bom para o
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país não só do ponto de vista do Tesouro, de como é que ele vai
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pagar isso, né? Esse inflação +9%, mas também
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não é bom para o país, porque. Com o Tesouro pagando inflação
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mais 9, quem é que vai fazer investimento produtivo nesse
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país? Porque no fundo, o que o país
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precisa é crescer. E para crescer ele precisa de
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investimento produtivo. Investimento na economia real.
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Quais são os setores que dão esse tipo de rentabilidade acima
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de inflação +9%? São poucos os setores.
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Então, essa taxa de juros muito alta da dívida pública, ela
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acaba puxando o capital para a dívida pública e sobra muito
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pouco para investir na economia real.
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E não é isso. Quando você pensa num país 1010
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anos, 20 anos à frente, o que você precisa?
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É de um país que tem uma taxa de investimento na economia real
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bastante elevada. Isso aí concordei em gênero, em
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número e grau. É uma delícia para quem recebe
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uma remuneração de IPCA mais 9, mas é um sacrifício para quem
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pode tentar conseguir pagar essa remuneração.
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De IPCA mais 9. Bastante coisa para a gente ir
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acompanhando. Se vocês gostaram do que
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aprenderam hoje aqui, sigam a página do podcast, comentem.
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Contem aqui nos comentários o que vocês mais gostaram.
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Na descrição do podcast tem o link para o LinkedIn da Tati
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para vocês conhecerem mais sobre a carreira dela, sobre todo o
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background que a trouxe até aqui.
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Também tem o link do meu LinkedIn para você conhecer um
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pouquinho mais sobre mim, sobre a minha carreira.
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E amanhã a gente volta com mais uma leitura.
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Esse episódio contou com fonte de Broadcast, banco central, o
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Globo, InfoMoney, valor Invest, IG um e no fim, lembrem se em
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que preço pode até ser o que aparece na tela de vocês quando
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forem. Investir mais valor é o que
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vocês entendem até amanhã, porque o mercado muda e o preço
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também. Tchau, tchau, tchau.
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Tchau, tchau.