Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディア株最高値更新　中国向けH200承認が投資家に示すサイン

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エヌビディア株最高値更新　中国向けH200承認が投資家に示すサイン · 米国株投資で幸せ作り

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  ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す が。
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  は い。 あ の、 あ る 世 界 的 企 業 が で す ね、 は い。
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  主 力 製 品 に 対 し て、 ア メ リ カ 政 府 か ら な ん と 25% も の 事 実 上 の 税 金 と い う
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  か、 巨 額 の 徴 収 金 を 課 せ ら れ た と し ま す よ ね 二。
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  15% で す か？ そ れ は ま あ、 か な り 強 烈 な 数 字 で す よ
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  ね。 そ う な ん で す よ。
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  で、 さ ら に 厳 格 な 輸 出 検 査 ま で 義 務 付 け ら れ て し ま っ て。
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  最 も 敵 対 的 で か つ 複 雑 な 海 外 市 場 を 相 手 に ビ ジ ネ ス を し な け れ ば な ら な
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  い 状 況 に な っ た と。 う ん。
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  普 通 に 考 え た ら、 投 資 家 は 完 全 に パ ニ ッ ク に な っ て、 株 価 は 大 暴 落 す る パ タ
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  ー ン じ ゃ な い で。 す か、 え え、 ま さ に そ う で す よ ね。
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  で も 現 実 に は、 こ の 企 業 の 株 価 は な ん と 史 上 最 高 値 を 更 新 し て し ま っ た ん
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  で す。 い や、 ま さ に 直 感 に 反 す る と い う か。
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  異 常 と も 言 え る 市 場 の 反 応 か ら 本 日 は ス タ ー ト す る わ け で す ね。
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  は い。 日 々 の ニ ュ ー ス の ノ イ ズ か ら 離 れ て、
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  本 当 に 重 要 な 本 質 的 な 知 識 だ け を 抽 出 し て い く。
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  本 日 の 徹 底 解 剖 へ よ う こ そ。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  今 回 私 た ち が フ ォ ー カ ス す る の は、 ま さ に 今、 世 界 中 の 視 線 を 釘 付 け に し て
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  い る ニ ュ ー ス で す。 NVIDIA の 最 新 AI チ ッ プ、 あ の H200
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  の 中 国 向 け 一 部 輸 出 承 認 に つ い て で す ね。
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  は い。 大 き な 話 題 に な っ て い ま す ね。
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  え え、 今 日 は で す ね、 あ る 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 素 晴 ら し い 分 析 と そ こ で 引
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  用 さ れ て い る。 2026年 5月14日 付 の ア メ リ カ の 投 資 情
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  報 メ デ ィ ア バ ロ ン ズ の 記 事 を ベ ー ス に 深 掘 り し て い き ま す。
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  あ の。 ア ニ タ ハ ミ ル ト ン 記 者 が 書 い た 記 事
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  で す よ ね。 そ う で す。
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  そ の 記 事 の 見 出 し が 本 当 に 秀 逸 で し て。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の 中 国 向 け チ ッ プ 販 売 は、 実 は 大 ニ ュ ー ス だ。
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  た だ し、 あ な た が 考 え て い る 理 由 と は 違 う と い う も の な ん で す。
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  こ の。 あ な た が 考 え て い る 理 由 と は 違 う っ
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  て い う 部 分 に、 現 在 多 く の 人 々 が 陥 っ て い る 巨 大 な 視 覚 が 隠 さ れ て い る ん
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  で す よ ね。 視 覚 で す か？
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  え え。 単 な る 一 企 業 の 売 り 上 げ が 増 え た ね
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  っ て い う 単 純 な 枠 組 み で 見 て し ま う と、 今 の エ ヌ ビ デ ィ ア の 本 当 の 姿 は 絶
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  対 に 見 え て こ な い ん で す。 な る ほ ど。
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  と い う わ け で 本 日 の ミ ッ シ ョ ン は、 こ の ニ ュ ー ス の 裏 で 進 行 し て い る 巨 大
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  な エ コ シ ス テ ム の 罠。 そ し て、 米 中 間 の 地 政 学 的 駆 け 引 き に
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  お い て、 こ れ が 真 に 何 を 意 味 す る の か。
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  こ れ を 今 聞 い て い る あ な た と 一 緒 に 解 き 明 か し て い く こ と で す。
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  よ し、 こ れ を ご 一 緒 に 紐 解 い て い き ま し ょ。
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  う は い。 い き ま し ょ。
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  う ま ず 事 実 か ら 確 認 し た い ん で す が、 こ の 声 の 記 事 に よ る と、 こ の 超 強 力 な
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  エ イ チ ツ ー ハ ン ド レ ッ ド チ ッ プ を 利 用 で き る よ う に な る の は、 ア リ バ バ と
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  か テ ン セ ン ト レ ノ ボ と い っ た 中 国 を 代 表 す る 超 巨 大 テ ッ ク 企 業 な ん で す
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  よ ね。 そ う で す ね。
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  名 だ た る ト ッ プ 企 業 ば か り で す。 で も、 こ れ は 単 に 高 性 能 な ハ ー ド ウ ェ
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  ア が た く さ ん 売 れ ま し た よ と い う 話 で は な い ん で す よ ね。
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  全。 く 違 い ま す。
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  え っ と、 ハ ー ド ウ ェ ア は 本 当 に 氷 山 の 一 角 に 過 ぎ な い ん で す。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 ソ フ ト ウ ェ ア の 動 き な ん で す よ。
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  ソ フ ト ウ ェ ア で す か？ あ の、 私、 こ の 記 事 を 読 ん で い い と 思
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  い 浮 か ん だ、 す ご く 身 近 な 例 が あ る ん で す。
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  も う。 何 で し ょ う か。
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  な ん か こ れ っ て、 家 中 の 家 電 を す べ て 特 定 の ス マ ー ト フ ォ ー ム の シ ス テ ム
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  で 統 一 し て し ま う よ う な も の じ ゃ な。 い か な っ て。
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  あ あ、 な る ほ ど。 ス マ ー ト フ ォ ー ム で す か？
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  は い。 例 え ば、 照 明 か ら エ ア コ ン、 セ キ ュ リ
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  テ ィ ま で。 そ の 企 業 独 自 の 規 格 に 合 わ せ て、 壁 の
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  裏 側 に 専 用 の 配 線 を ガ チ ガ チ に 張 り 巡 ら せ て し ま う よ う な。
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  う ん う ん。 便 利 に は な り ま す よ ね。
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  め ち ゃ く ち ゃ 便 利 な ん で す け ど。 で も、 も し 数 年 後 に や っ ぱ り 別 の 会 社
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  の シ ス テ ム に 変 え よ う か な っ て 思 っ た ら。
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  壁 を す べ て 壊 し て 配 線 を 一 か ら 引 き 直 さ な け れ ば な ら な い で す よ ね。
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  莫 大 な コ ス ト と 手 間 が か か り ま。 す で す よ ね。
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  も う 考 え た だ け で 嫌 に な り ま す。 さ ら に そ の ア ナ ロ ジ ー を も う 一 歩 進
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  め る な ら で す ね。 壁 を 壊 す だ け じ ゃ な く て、 そ の 家 に 住
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  ん で い る 家 族 全 員 を も う 一 度 学 校 に 通 わ せ て 再 教 育 す る よ う な も の な ん
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  で す。 え え。
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  家 族 全 員 の 再 教 育 で す か？ は い。
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  新 し い シ ス テ ム で の 電 気 の つ け 方 と か、 ド ア の 開 け 方 か ら 完 全 に 教 え 直 さ
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  な き ゃ い け な い。 こ れ が エ ヌ ビ デ ィ ア の 強 さ の 本 当 の
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  源 泉 で あ る ソ フ ト ウ ェ ア 側 か ら の ア プ ロ ー チ な ん で す。
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  そ れ は 絶 望 的 で す ね。 よ く ニ ュ ー ス な ん か で ク ー ダ と い う
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  言 葉 を 耳 に し ま す け ど、 そ れ が ま さ に 今 の 話 で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 ク ー ダ で す ね。
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  で も、 現 場 の エ ン ジ ニ ア や 企 業 に と っ て、 こ の ク ー ダ へ の 依 存 が、 ど う し て
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  そ こ ま で 抜 け 出 せ な い 壁 の 裏 の 配 線 み た い に な っ て し ま う の か。
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  そ の 具 体 的 な メ カ ニ ズ ム を 教 え て も ら え ま す。
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  か？ は い。
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  そ こ が 核 心 を 突 く 質 問 で す ね。 え っ と、 ク ー ダ と い う の は、 ご く 簡 単
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  に 言 え ば、 AI 開 発 用 の ソ フ ト ウ ェ ア が。
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  NVIDIA の GPU と い う、 ハ ー ド ウ ェ ア と 対 話 す る た め の 共 通 言 語 み た い な
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  も の な ん で す。 共 通 言 語 な る ほ ど。
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  そ し て 同 時 に、 NVIDIA が 独 占 し て い る 開 発 環 境 で も あ り ま す。
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  過 去 十 年 以 上 に わ た っ て、 世 界 中 の 開 発 者 た ち は、 こ の ク ー ダ の 独 自 ラ イ ブ
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  ラ リ に 依 存 し て、 何 百万 校 も の AI コ ー ド を 書 き 上 げ て き た ん で す よ。
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  何 百万 校 も。 そ れ は す ご い 蓄 積 で す ね。
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  え？ え？
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  だ か ら、 も し 中 国 の AI 企 業 が エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ プ を 捨 て て、 他 社 の チ ッ
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  プ に 乗 り 換 え よ う と し た ら ど う な る か。
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  こ れ ま で 何 年 も か け て 構 築 し た コ ー ド 基 盤 が、 一 瞬 に し て 使 い 物 に な ら な
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  く な る ん で す。 と い う こ と は、 基 礎 的 な AI モ デ ル の
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  構 築 と か、 そ う い う と こ ろ か ら 全 部 一 か ら 書 き 直 し に な る と い う こ と で す
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  か？ ま さ に そ う で す。
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  い や、 そ れ は 単 な る 金 銭 的 な コ ス ト 以 上 の 致 命 的 な 時 間 の ロ ス じ ゃ な い で
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  す。 か？
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  全 く そ の 通 り で す。 開 発 ツ ー ル の 根 本 か ら の 変 更 と か。
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  寄 贈 シ ス テ ム の 果 て な い 修 正、 そ し て マ リ よ り も 空 だ と い う 環 境 に 慣 れ き
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  っ て い る 無 数 の 優 秀 な エ ン ジ ニ ア た ち に で す ね、 は い、 ま っ た く 新 し い 言
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  語 や 環 境 を 一 か ら 習 得 さ せ る 必 要 が あ る わ け で す。
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  な る ほ ど。 先 の 家 族 全 員 を 学 校 に 通 い 直 す っ て
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  い う の は そ う い う 意 味 だ っ た ん で す ね。
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  え。 つ ま り 今 回 の H200 の 輸 出 再 開 が 意 味
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  し て い る の は？ 中 国 の ト ッ プ 企 業 た ち が、 今 後 も エ ヌ
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  ゲ リ ア の ル ー ル を 前 提 に AI 開 発 を 進 め ざ る を 得 な い と い う 強 固 な ロ ッ ク
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  イ ン、 つ ま り 囲 い 込 み の 完 了 な ん で す。
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  囲 い 込 み で す か？ は い。
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  も は や エ ヌ メ デ ィ ア は 単 な る チ ッ プ 企 業 で は な く て、 AI プ ラ ッ ト フ ォ ー
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  ム 企 業 と し て 世 界 を 支 配 し て い る と 言 っ て い い で し ょ。
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  う い や、 ソ フ ト ウ ェ ア の 彫 り が そ こ ま で 深 か っ た と は 驚 き で す。
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  さ て、 そ う な っ て く る と。 地 政 学 的 な チ ェ ス ゲ ー ム と い う か。
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  国 同 士 の 綱 引 き の 話 に ど う し て も 入 っ て き ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 そ こ は 避 け ら れ ま せ ん。
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  今 回 の 資 料 に よ る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア の ジ ェ ン ス ン フ ァ ン CEO は ド ナ ル ド ト
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  ラ ン プ 大 統 領 の 招 待 を 受 け て、 北 京 で の サ ミ ッ ト に 出 席 し て い る と 報 じ ら
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  れ て い ま す。 は い。
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  か な り 象 徴 的 な 動 き で す よ ね。 あ、 ち な み に、 こ こ で 今 聴 い て い る あ
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  な た に 一 つ だ け お 断 り し て お き た い ん で す が。
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  私 た ち は こ こ で。 ア メ リ カ 政 府 や 中 国 政 府 の 政 策 に つ
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  い て、 右 派 と か 左 派 と い っ た 政 治 的 な ス タ ン ス を 取 る つ も り は 全 く あ り ま
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  せ ん。 え え。
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  も ち ろ ん で す。 特 定 の 立 場 を 支 持 す る の で は な く て、
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  あ く ま で 市 場 の メ カ ニ ズ ム と ビ ジ ネ ス の 論 理 だ け を 純 粋 に 客 観 的 に 解 き
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  明 か し て い く の が 本 日 の 目 的 で す の で、 そ こ は ご 安 心 く だ さ い。
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  は い。 私 た ち が 注 視 し て い る の は、 こ の 政 治
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  的 な 決 定 が エ コ シ ス テ ム や 市 場 構 造 に ど う 作 用 す る か と い う 一 点 の み で
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  す。 ね。
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  あ り が と う ご ざ い ま す。 で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と い う
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  か。 ど う に も 腑 に 落 ち な い と こ ろ な ん で
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  す が。 は い。
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  何 で し ょ う？ 今 回 の 輸 出 承 認 に は、 厳 格 な 検 査 義 務
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  に 加 え て、 売 上 の 25% を 米 国 政 府 が 徴 収 す る と い う と ん で も な い 条 件 が 付
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  い て る ん で し ょ う ね え。 え？
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  異 例 の 条 件 で す よ ね。 完 全 に 輸 出 を 禁 止 さ れ る よ り は マ シ
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  と い う の は わ か り ま す よ。 で も、 売 り 上 げ か ら 1/4、 25% も 持 っ
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  て い か れ る ん で す よ。 か な り の ダ メ ー ジ に 見 え ま す よ ね。
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  通 常 な ら、 利 益 が 大 き く 吹 き 飛 ぶ わ け で す か ら。
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  企 業 に と っ て は 大 打 撃 の は ず じ ゃ な い で す か。
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  そ れ な の に な ぜ ウ ォ ー ル 街 と い う か、 市 場 は こ れ を ポ ジ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス
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  と し て 受 け 止 め て、 株 価 を 史 上 最 高 値 ま で つ り 上 げ た ん で し ょ う か。
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  そ の 疑 問 は 非 常 に ま っ と う で す。 25% と い う 数 字 だ け を 見 れ ば、 い た て
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  以 外 の 何 物 で も あ り ま せ ん か ら。 ね。
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  で す よ ね。 し か し、 こ れ を さ ら に 大 き な 視 点 と 結
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  び つ け て み る と。 二 つ の 重 要 な 要 因 が こ れ を 相 殺 し て、
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  む し ろ 長 期 的 な 強 み に 変 え て い る こ と が わ か る ん で す。
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  ほ う。 強 み に 変 わ る ん で す か？
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  ま ず 一 つ は、 エ ヌ ビ デ ィ ア の エ ッ チ 200 の よ う な ハ イ エ ン ド エ ー ア イ チ
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  ッ プ の 利 益 率 が、 一 般 的 な 工 業 製 品 と は 桁 違 い に 高 い と い う 構 造 的 な 事 実
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  で す。 な る ほ ど。
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  も と も と の 儲 け が 大 き い と。 は い。
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  彼 ら は 薄 り た ば え を し て い る わ け で は な い の で、 25% を 政 府 に 持 っ て い か
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  れ て も な お、 十分 に 利 益 が 出 る 構 造 に な っ て い る ん で す。
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  は あ。 元 の 利 益 の ク ッ シ ョ ン が 異 常 な ほ ど
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  分 厚 い わ け で す ね。 で も ま あ、 そ れ だ け で 史 上 最 高 値 ま で
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  い き ま す か ね こ。 こ で も う 一 つ の 要 因 が 効 い て き ま す。
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  も し ア メ リ カ 政 府 が エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ プ を 完 全 に 金 融 し て し ま っ た ら、
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  中 国 側 は ど う い う 行 動 に 出 る と 思 い ま す か？
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  え っ と、 完 全 に 金 融 さ れ た ら で す よ ね。
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  彼 ら は AI 開 発 を 諦 め ま す か？ ま さ か 国 の 維 新 も 企 業 の 生 存 も か か
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  っ て い る わ け で す か ら、 絶 対 に 諦 め ま せ ん よ ね。
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  確 か に。 と な る と、 国 を 挙 げ て 自 分 た ち で オ リ
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  ジ ナ ル の チ ッ プ を 作 ろ う と す る と い う こ と で す か？
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  そ う な ん で す。 事 実、 中 国 は す で に フ ァ ー ウ ェ イ な ど
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  の 国 内 企 業 に 巨 大 な リ ソ ー ス を 注 い で み 込 ん で い ま す。
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  も し エ ヌ ビ デ ィ ア が 完 全 に 締 め 出 さ れ れ ば、 こ の 国 産 AI チ ッ プ へ の 移 行
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  を 急 角 速 さ せ る は ず で。 す あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り。 完 全 な 輸 出 禁 止 は、 皮 肉 な こ と に 中 国
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  の テ ク ノ ロ ジ ー 的 自 立 を 強 烈 に 後 押 し す る 起 爆 剤 に な っ て し ま う リ ス ク
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  を は ら ん で い る ん で す よ。 そ れ は ア メ リ カ 政 府 か ら し た ら 本 末
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  転 倒 で す ね。 え え。
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  ア メ リ カ 政 府 か ら す れ ば、 中 国 に 独 自 の 強 力 な エ コ シ ス テ ム を 作 ら れ る く
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  ら い な ら、 エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ プ を 使 わ せ 続 け た 方 が い い わ け で す。
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  あ あ、 そ う い う こ と か。 な ん か つ な が り ま し た。
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  チ ッ プ は 使 わ せ て や る。 た だ し 25% の 上 乗 せ コ ス ト と 厳 し い
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  監 視 を 受 け 入 れ ろ。 と。
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  ま さ に そ う い う メ ッ セ ー ジ で す ね。 相 手 を 自 分 た ち の 空 代 エ コ シ ス テ ム
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  に 依 存 さ せ 続 け た ま ま、 金 銭 的 物 理 的 な 足 か せ を は め て お く わ け で す ね。
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  そ う で す。 完 全 に 切 る の で は な く て、 あ え て 管 理
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  さ れ た 状 態 で つ な が り を 保 つ。 そ う す る こ と で、 中 国 側 の 国 産 チ ッ プ
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  へ の 完 全 移 行 を 躊 躇 さ せ て い る わ け で す。
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  い や、 恐 ろ し い ほ ど の 計 算 で す ね。 完 全 に 相 手 の 心 理 と い う か、 ビ ジ ネ ス
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  の 構 造 を 利 用 し て ま す よ ね。 エ コ シ ス テ ム へ の ロ ッ ク イ ン と い う
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  目 に 見 え な い 鎖 を 維 持 す る 高 度 な 戦 略 で す。
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  市 場 は、 こ の し た た か な 構 造 が 結 果 的 に エ ヌ ビ デ ィ ア の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム
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  支 配 を 長 期 的 に 担 保 す る も の だ と 好 感 し た わ け で す。
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  政 治 的 な ペ ナ ル テ ィ す ら も、 自 国 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 優 位 性 を 保 つ た め
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  の 安 全 装 置 に し て し ま う と す ご い 世。 界 で す。
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  え え。 本 当 に。
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  で は。 そ う し た 政 治 的 な 思 惑 と エ コ シ ス テ
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  ム の 強 固 さ が 分 か っ た と こ ろ で、 今 度 は 現 実 の 数 字 と こ れ か ら の リ ス ク に
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  視 点 を 移 し て い き ま し ょ う。 か は い。
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  実 際 の 市 場 の 反 応 は 極 め て 雄 弁 で し た か ら ね。
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  え え。 資 料 に よ れ ば、 こ の 報 道 を 受 け た
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  5月14日 の 米 国 市 場 で、 NVIDIA の 株 価 は 4.4% 上 昇 し て 235 ド ル 74 セ ン ト
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  と い う 史 上 最 高 値 を 更 新 し ま し た。 4.4% の 上 昇 は 大 き い で す。
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  ね。 驚 く べ き こ と に、 2026年 に 入 っ て か ら
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  こ れ で 6回目 の 最 高 値 更 新 な ん で す よ ね。
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  今 年 2月 の 決 算 時 点 で は、 中 国 向 け の 売 り 上 げ は 本 格 的 に 計 算 に 入 っ て い
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  な か っ た た め、 今 回 の 追 加 需 要 に 対 す る 期 待 が 爆 発 し た 形 で す。
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  市 場 は 完 全 に ポ ジ テ ィ ブ に 反 応 し ま し た ね。
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  し か し、 バ ロ ン ズ の 記 事 は、 た だ 楽 観 視 し て い る わ け で は な く て、 見 逃 し て
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  は な ら な い 三 つ の リ ス ク と い う の も 提 示 し て い ま。
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  す。 こ の リ ス ク の 分 析 が 今 後 の 動 向 を 占
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  う 鍵 に な り ま す ね。 は い、 順 番 に 見 て い き ま す ね。
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  第 一 に、 や は り 売 上 の 25% 徴 収 に よ る 利 益 率 へ の 直 接 的 な 悪 影 響。
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  こ れ は 売 り 上 げ が 増 え て も、 そ の ま ま そ っ く り 利 益 に な る わ け で は な い と
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  い う こ と で す ね。 へ え、 ボ デ。
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  ィ ー ブ ロ ー の よ う に 効 い て く る 可 能 性 が あ り ま す。
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  そ し て 第 二 に、 中 国 政 府 が 国 内 企 業 に 対 し て 国 産 AI チ ッ プ の 利 用 を 強 力 に
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  推 進 し て い る こ と。 さ っ き 出 た フ ァ ー ウ ェ イ な ど の 台 頭
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  は、 中 長 期 的 な 競 争 リ ス ク と し て 重 く の し か か り ま す。
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  中 国 政 府 の バ ッ ク ア ッ プ は 強 力 で す か ら ね。
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  は い。 そ し て 第 三 に、 い つ ま た ひ っ く り 返 る
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  か 分 か ら な い 不 安 定 な 米 中 関 係 に よ る 規 制 再 強 化 の 可 能 性 で す。
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  ど れ も 一 歩 間 違 え れ ば 企 業 の 屋 台 骨 を 揺 る が し か ね な い 重 大 な リ ス ク 要
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  因 で す。 で す よ ね。
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  こ こ で ま た 一 つ、 素 朴 な 疑 問 が 湧 い て く る ん で す が。
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  何 で し ょ う か。 投 資 家 目 線 で 見 れ ば 25% も の 利 益 圧
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  迫 が あ り、 国 家 ぐ る み の 強 力 な ラ イ バ ル が 育 ち つ つ あ り、 明 日 規 制 が ど う 変
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  わ る か も 分 か ら な い。 は っ き り 言 っ て、 リ ス ク だ ら け じ。
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  ゃ な い で す か。 そ う で す ね。
• 12:40
  不 安 要 素 は た く。 さ ん あ り ま す。
• 12:42
  つ ま り、 こ れ は 結 局 ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か。
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  こ れ だ け の リ ス ク が あ っ て も 最 高 潮 を 更 新 す る ほ ど。
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  の NVIDIA の 優 位 性 っ て 一 体 何 な ん で す か？
• 12:51
  こ れ も 非 常 に 重 要 な 疑 問 を 提 起 し て い ま す ね。
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  そ の 答 え の 核 心 に あ る の は、 現 在 の 生 成 AI 開 発 競 争 に お い て コ ス ト や 政 治
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  的 リ ス ク す ら も 完 全 に 凌 駕 し て し ま う 唯 一 絶 対 の 価。
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  値 基 準 な ん で す。 唯 一 絶 対 の 価 値 基 準 な ん で す か そ れ。
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  は。 圧 倒 的 な ス ピ ー ド。
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  ス ピ ー ド で す か？ え え。
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  今 の AI 業 界 で は、 数 ヶ 月 の 開 発 の 遅 れ が そ の ま ま 企 業 の 生 死 を 意 味 し ま
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  す。 数 ヶ 月 遅 れ る く ら い な ら、 莫 大 な 追 加
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  コ ス ト を 払 っ た 方 が マ シ と い う こ と で す か？
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  マ シ と い う レ ベ ル の 話 で は な い ん で す よ。
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  例 え ば、 巨 大 な AI モ デ ル の 学 習 に は、 何 万 個 も の GPU を 数 ヶ 月 間 フ ル 稼 働
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  さ せ る 必 要 が あ り ま す よ。 ね。
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  は い。 よ く 聞 き ま す ね。
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  も し、 ア リ バ バ や テ ン セ ン ト が エ ヌ ビ デ ィ ア を 捨 て て、 国 産 チ ッ プ へ の 移 行
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  を 決 断 し た と し ま し ょ う。 ハ ー ド ウ ェ ア の 調 達 だ け じ ゃ な く て、
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  先 ほ ど 話 し た 空 爆 か ら の 脱 却、 つ ま り ソ フ ト ウ ェ ア の 書 き 換 え か ら 始 め な
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  け れ ば な り ま せ ん。 あ の。
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  壁 の 中 の 配 線 の や り 直 し で す ね。 そ う で す。
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  さ ら に 新 し い チ ッ プ 特 有 の バ グ と か ネ ッ ト ワ ー キ ン グ の ボ ト ル ネ ッ ク を
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  一 つ 一 つ 解 消 し て い か な け れ ば な ら な い。
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  そ れ っ て 開 発 環 境 を 一 か ら 作 り 直 し て、 新 し い チ ッ プ の 不 具 合 を 調 整 し
• 14:01
  て。 っ て や っ て い る 間 に。
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  一 年 や 二 年 が 平 気 で 飛 ん で し ま う わ け で す よ ね。
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  え え。 彼 ら が 新 し い イ ン フ ラ で 宿 泊 ハ ッ ク
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  し て い る 間 に、 競 合 他 社 は 実 績 の あ る H200 を 使 っ て、 は る か に 高 性 能 な 次
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  世 代 の AI サ ー ビ ス を 市 場 に 投 入 し て し ま い ま す。
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  な る ほ ど。 完 全 に 周 回 遅 れ に な っ て し ま う と。
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  つ ま り、 最 前 線 に い る エ ン ジ ニ ア た ち の 視 点 か ら す れ ば、 25% の コ ス ト が 上
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  乗 せ さ れ よ う が、 ア メ リ カ の 監 視 下 に 置 か れ よ う が。
• 14:30
  今 日 明 日 す ぐ に 最 高 の パ フ ォ ー マ ン ス を 出 せ る H200 を 採 用 す る 価 値 は、
• 14:34
  他 の す べ て の リ ス ク を 上 回 る ん で す。 あ あ、 そ う い う こ と か。
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  こ の 25% の 追 加 コ ス ト っ て い う の は、 彼 ら に と っ て は 1種 の AI 競 争 か ら 脱
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  落 し な い た め の 延 命 税 み た い な も の な ん で す ね。
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  ま さ に そ の 表 現 が ぴ っ た り だ と 思 い ま す。
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  独 自 チ ッ プ の 完 成 と か、 エ コ シ ス テ ム の 移 行 な ん て、 悠 長 に 待 っ て い ら れ な
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  い ん で す よ。 待 っ て た ら 会 社 が 潰 れ ち ゃ う。
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  と。 そ の 通 り で す。
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  そ し て、 こ れ が プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 持 つ 最 も 恐 ろ し い 性 質 に つ な が っ て い
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  く ん で。 す 恐 ろ し い 性 質。
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  プ ラ ッ ト フ ォ ー ム は 使 わ れ れ ば 使 わ れ る ほ ど 強 く な る と い う ネ ッ ト ワ ー
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  ク 効 果 で す。 は い は い。
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  中 国 企 業 が H200 を 使 い 続 け れ ば。 NVIDIA の 環 境 に は、 さ ら に 優 秀 な 開
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  発 者 が 集 ま っ て 巨 大 な 資 金 が 投 じ ら れ、 ク ラ ウ ド イ ン フ ラ が 整 備 さ れ ま
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  す。 な る ほ ど。
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  こ の 好 循 環 が 回 る ほ ど、 エ コ シ ス テ ム は さ ら に 肥 大 化 し て、 後 か ら 追 い か け
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  る。 競 合 企 業 が 追 い つ く こ と は、 も う 物 理
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  的 に 不 可 能 に 近 づ い て い く ん で す。 い や、 一 度 回 り 始 め た 巨 大 な フ ラ イ フ
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  ウ イ ー ル は、 少 々 の 摩 擦 と か 政 治 的 な 抵 抗 く ら い じ ゃ 絶 対 止 ま ら な い っ て
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  こ と で す ね。 見 事 な 構 図 で す。
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  え え、 あ な た が 考 え て い る 理 由 と は 違 う と い う バ ロ ン ズ 紙 の 見 出 し の 真 意
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  が、 こ こ へ 来 て は っ き り と 見 え ま し た ね。
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  そ う で す ね。 単 な る チ ッ プ の 話 で は な か っ た と い
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  う こ と で す。 さ て、 そ れ で は 本 日 の 情 報 源 か ら 得 ら
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  れ た 最 大 の 教 訓 を 総 括 し ま し ょ う。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 中 国 向 け エ イ チ ツ ー
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  ホ ン ド レ ッ ド チ ッ プ 輸 出 の 一 部 承 認 こ れ は 決 し て 単 な る 中 国 で の 売 り 上
• 16:01
  げ が 復 活 し て ラ ッ キ ー と い う よ う な 一 過 性 の ニ ュ ー ス で は あ り ま せ。
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  ん で し た。 全 く 違 い ま し た ね。
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  え？ え？
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  同 社 が 強 固 な ソ フ ト ウ ェ ア の エ コ シ ス テ ム を 通 じ て、 AI 時 代 の イ ン フ ラ
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  そ の も の を 握 る 企 業 へ と 進 化 を 遂 げ て い る こ と。
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  そ し て 米 中 テ ク ノ ロ ジ ー 競 争 と い う 国 家 間 の 覇 権 争 い の ど 真 ん 中 に あ っ
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  て も。 そ の 中 心 基 盤 で あ り 続 け る こ と の 強
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  烈 な 証 明 だ っ た わ け で す。 今 後 の テ ク ノ ロ ジ ー 市 場 全 体 を 見 通
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  す 上 で、 最 高 の ハ ー ド ウ ェ ア を 作 っ て い る か で は な く、 ど れ だ け 強 固 な エ コ
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  シ ス テ ム の 引 力 を 持 っ て い る か が 最 重 要 指 標 に な る と い う 決 定 的 な パ ラ
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  ダ イ ム シ フ ト で す よ ね。 本 当 に そ う で す ね。
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  日 々 の ニ ュ ー ス の 表 面 的 な ワ ッ ト だ け じ ゃ な く て、 そ の 裏 側 に あ る ホ ワ イ
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  ト と ハ ウ を 知 る こ と で、 今 こ れ を 聞 い て い る あ な た に 見 え る 世 界 も 確 実 に
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  変 わ っ た は ず で す。 単 な る 株 価 の 上 下 の 裏 で、 実 際 に 誰 が
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  未 来 の 基 盤 を 設 計 し て い る の か が 見 え て き ま す よ ね。
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  え え。 見 方 が 大 き く 変 わ る と 思 い ま す。
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  さ て、 最 後 に、 こ こ ま で 聞 い て く だ さ っ た あ な た に 少 し 考 え て み て ほ し い
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  こ と が あ り ま す。 今 回 の 資 料 に は 直 接 書 か れ て は い ま
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  せ ん で し た が、 こ の 議 論 の 延 長 線 上 に あ る 巨 大 な 問 い で す。
• 17:07
  は い、 も し NVIDIA の よ う な 一 家 の 民 間 企 業 が。
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  ア メ リ カ や 中 国 と い っ た 超 大 国 す ら も 完 全 に 依 存 せ ざ る を 得 な い AI 時 代
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  の 絶 対 的 な 標 準 イ ン フ ラ を 独 占 し て し ま っ た と し た ら、 未 来 に お い て 国 家
• 17:20
  の 権 力 と グ ロ ー バ ル な テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 の パ ワ ー バ ラ ン ス は 一 体 ど ち ら
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  に 傾 く の で し ょ う か。 い や、 非 常 に ス リ リ ン グ で、 し か し 決
• 17:28
  し て 遠 い 未 来 の 話 で は な い。 現 実 的 な 思 考 実 験 で す ね。
• 17:32
  次 回 ま で、 ぜ ひ あ な た 自 身 で 想 像 し て み て く だ さ い。
• 17:36
  そ れ で は、 本 日 の 徹 底 解 剖 は こ こ ま で で す。
• 17:39
  情 報 の ノ イ ズ を 抜 け 出 し、 ま た 次 回 の 深 掘 り で お 会 い し ま し ょ う。