66.美国中期选举在即，全球油价上涨、黄金承压还会持续吗？

中欧基金 · Nov 2, 2026 · 52m

美国中期选举将于11月3日举行，市场再次把目光投向政策变化。油价在高位波动，黄金却承受利率预期的压力：同样面对不确定性，为什么这两类资产会走出不同的节奏？

油价涨了，通胀会不会更难降？黄金回调，是短期技术性的抛压，还是长期配置逻辑发生了变化？AI带来的新需求，又会把哪些资源推向聚光灯下？

本期节目，我们邀请到在周期商品研究领域有近20年经验的中欧基金周期组基金经理叶培培，沿着金融属性、实物供需和地缘溢价这三条线，聊清油价、黄金与资源股背后的不同逻辑：

· 油价的地缘溢价与低库存，如何影响通胀和权益市场？

· 中期选举、利率预期与美元信用，可能怎样影响黄金？

· AI需求与矿业扩产约束，会如何改变资源品的长期供需？

· 从油、煤到黄金与小金属，如何区分短期机会与长期配置？

聊天的人

叶培培，中欧基金周期组基金经理

王飞宇，特邀主持人、《一叶知招》主理人

时间轴

Part1 油价为什么居高不下？地缘冲突如何从能源市场传导到通胀与股市？

00:40 油价高位震荡：美伊冲突、运输受阻与低库存如何影响供给？

03:52 油价上涨如何传导到日常消费、通胀与美联储政策？

05:08 同样面对通胀压力，美股成长股与A股双创为何表现不同？

Part2 这一轮大宗商品行情，能持续多久？

08:22 从60年商品周期看，2020年启动的这一轮行情走到了哪？

11:34…