Latest / Zakenlunch / Zakenlunch van 26 10 2026

Transcript

Zakenlunch van 26 10 2026 · Zakenlunch

• 0:02
  Speaker 1: Tijd om belangrijk zakelijk nieuws van dit moment door te nemen,
• 0:05
  Speaker 1: samen met Jos Versteegh van Insinger Gillissen en Rut Peterholm,
• 0:08
  Speaker 1: voorzitter van de brancheorganisatie de Nederlandse GGZ. Goedemiddag.
• 0:12
  Speaker 2: Goedemiddag.
• 0:12
  Speaker 1: Begin bij Jos, want dan komen we vanzelf in een
• 0:15
  Speaker 1: volgend continent uit, namelijk in China, voor het vijfde plenum.
• 0:19
  Speaker 1: Dat is een belangrijke besloten vergadering voor honderden hoge functionarissen
• 0:23
  Speaker 1: van de partij
• 0:25
  Speaker 3: Waar gaan ze het over hebben? Ja, dat is een punt.
• 0:28
  Speaker 3: Normaal zou dat eigenlijk meer gaan over de economie. Maar
• 0:31
  Speaker 3: er is wat vertraging in gekomen en daarom zijn die
• 0:34
  Speaker 3: onderwerpen een beetje opgeschoven. En waarschijnlijk gaat het nu voor
• 0:37
  Speaker 3: een heel groot gedeelte over de consolidering van de macht
• 0:40
  Speaker 3: van Xi Jinping. Hij is natuurlijk nu aan zijn derde
• 0:44
  Speaker 3: termijn bezig. Volgend jaar komt er waarschijnlijk een vierde termijn.
• 0:47
  Speaker 3: Dat wordt dan in oktober 2027 besproken. En als je
• 0:52
  Speaker 3: kijkt naar die plenaire vergadering waar iedereen bij aanwezig is,
• 0:56
  Speaker 3: dan zijn er al behoorlijk wat mensen verdwenen. Vanochtend is
• 1:02
  Speaker 3: er een document ingediend waarin gezegd wordt dat er gewoon
• 1:06
  Speaker 3: meer aandacht moet komen voor corruptie. En met beschuldigingen van
• 1:09
  Speaker 3: corruptie zijn heel veel mensen uit het Centraal Comité verdwenen
• 1:14
  Speaker 1: Dat is al lang geleden. een tijd onderdeel van zijn
• 1:16
  Speaker 1: agenda toch? Corruptiebestrijding? En
• 1:18
  Speaker 3: ook een makkelijk punt, of een goed punt om mensen
• 1:21
  Speaker 3: die hem niet helemaal welgevallig zijn te laten verdwijnen. En ja,
• 1:27
  Speaker 3: het gaat dus vooral over consolidatie van zijn macht en
• 1:30
  Speaker 3: minder over beleid om de economie wat aan te zwemen
• 1:33
  Speaker 1: Maar het is niet zo dat die economie dat niet
• 1:35
  Speaker 1: nodig zou hebben, want ze hebben daar volgens mij de
• 1:37
  Speaker 1: groeidoelstellingen naar beneden bijgesteld, naar 4,5 procent. Het gaat Het
• 1:40
  Speaker 1: gaat al heel lang over de binnenlandse consumptie die wat achterblijft.
• 1:43
  Speaker 1: Ja
• 1:43
  Speaker 3: en dat is dus voor beleggers interessant. Want dan gaat
• 1:45
  Speaker 3: het om dat je eigenlijk niet te veel moet verwachten...
• 1:48
  Speaker 3: dat er hele grote stimuleringsmaatregelen komen.
• 1:51
  Speaker 1: Dus eigenlijk kunnen ze zich dit niet veroorloven... maar mag
• 1:53
  Speaker 1: er dan op economisch vlak niet zo heel veel van
• 1:56
  Speaker 1: worden verwacht?
• 1:57
  Speaker 3: Nee, dat denk ik wel. Xi Jinping heeft ook vaak
• 1:59
  Speaker 3: heel duidelijk gezegd van... verwacht niet te veel hulp, het
• 2:02
  Speaker 3: wordt tijd om de broekrima te halen. En ja, we
• 2:05
  Speaker 3: zullen het zelf moeten doen. Hij wil ook niet te
• 2:07
  Speaker 3: veel schulden creëren, nog meer schulden creëren. Hij wil ook
• 2:11
  Speaker 3: niet te veel gaan stimuleren... omdat hij bang is onder
• 2:14
  Speaker 3: andere voor inflatie. Dat hebben we in westerse landen gezien,
• 2:17
  Speaker 3: daar is het toch wel een puntje. Of dat nou
• 2:20
  Speaker 3: zo direct toe te passen is, dat kun je je afvragen.
• 2:22
  Speaker 3: Maar hij is er in ieder geval erg bang voor.
• 2:23
  Speaker 3: En daarom hoeven we daar voorlopig niet op te rekenen
• 2:26
  Speaker 3: dat er grote stimuleringsmaatregelen komen.
• 2:27
  Speaker 1: Van de communistische partijen in China naar het feest van
• 2:30
  Speaker 1: de democratie in andere landen. Rutte, jij wilde het graag
• 2:32
  Speaker 1: hebben over allerlei verkiezingen die dit weekend hebben plaatsgevonden. Die
• 2:36
  Speaker 1: later deze week en nog weer iets later dit jaar
• 2:38
  Speaker 1: gaan plaatsvinden. Onder andere in Servië, Brazilië natuurlijk de afgelopen dagen.
• 2:41
  Speaker 1: Waar wil je mee beginnen?
• 2:43
  Speaker 2: Ja, kijk het naar die verkiezingen. Er staat natuurlijk ongelooflijk
• 2:46
  Speaker 2: veel op het spel. Het is ook echt heel spannend.
• 2:49
  Speaker 2: En er gebeurt ontzettend veel. In Servië is er een
• 2:52
  Speaker 2: studentenbeweging die zich meldt. Die echt met overgrote meerderheid wint.
• 2:59
  Speaker 2: We hebben Brazilië gezien waarin eigenlijk Lula een ontzettende eindsprint
• 3:03
  Speaker 2: heeft genomen. Waar zit dat nou in? En je ziet
• 3:06
  Speaker 2: toch dat daar de rol van jongeren echt ontzettend groot is.
• 3:11
  Speaker 2: En van social media, maar wel op een positievere manier
• 3:15
  Speaker 2: dan we misschien elders nu zien. Want
• 3:17
  Speaker 1: kijk naar de opkomstpercentages die verrassen. Vaak in positieve zin.
• 3:20
  Speaker 2: In Bulgarije overigens niet. Er waren ook verkiezingen dit weekend.
• 3:23
  Speaker 2: Een all time low. 20 procent is daar opgekomen. Maar
• 3:27
  Speaker 2: je ziet waar mensen een beetje hoop krijgen. Een beetje moed.
• 3:30
  Speaker 2: Het idee het kan anders. Daar komen ze wel op.
• 3:34
  Speaker 2: Wij kijken hier ondertussen in de studio. Er speelt de CNN.
• 3:36
  Speaker 2: Die doet een countdown naar de midterms af. Ja, die
• 3:39
  Speaker 2: zijn
• 3:39
  Speaker 1: al een paar weken bezig
• 3:40
  Speaker 2: Ja, ik zag ook hier Barack Obama op het scherm,
• 3:43
  Speaker 2: die natuurlijk in Ohio een fantastische speech heeft gehouden. Zo
• 3:47
  Speaker 2: kennen we hem. Met daarin eigenlijk, jongens, ik ben eigenlijk
• 3:51
  Speaker 2: helemaal fed up met al die woede, met al die verdeeldheid.
• 3:56
  Speaker 2: Laten we gewoon kijken naar gemeenschappelijke waarden en hoe we
• 3:59
  Speaker 2: de problemen samen op kunnen lossen. Want wat ons bindt
• 4:02
  Speaker 2: is belangrijker dan de dingen waar we het niet over eens.
• 4:04
  Speaker 1: Maar de verkiezingen die al hun schaduw ver vooruitwerpen... dat
• 4:07
  Speaker 1: zijn de verkiezingen in Frankrijk... waar je ziet dat het
• 4:09
  Speaker 1: toch wel zich gaat afspelen. Zo lijkt het althans op
• 4:11
  Speaker 1: de flanken.
• 4:13
  Speaker 2: Ja, en je ziet tegelijkertijd allemaal scholieren... die de straat
• 4:16
  Speaker 2: opgaan eigenlijk voor hun toekomst. En dat op een of
• 4:21
  Speaker 2: andere manier niet alleen omarmen... want het lijkt alsof je
• 4:24
  Speaker 2: het plat knuffelt, maar serieus nemen. En toekomstperspectief geven, dat
• 4:29
  Speaker 2: is denk ik waar mensen op zitten te wachten. Zijn
• 4:32
  Speaker 2: in
• 4:32
  Speaker 1: Frankrijk niet alleen maar scholieren inmiddels?
• 4:34
  Speaker 2: Nou ja, kijk, dat maken mensen natuurlijk nog heel erg
• 4:36
  Speaker 2: zorgen om. Ik had iemand die was vorige week in
• 4:39
  Speaker 2: Parijs op vakantie. En dan zie je tussen die scholieren...
• 4:41
  Speaker 2: die gewoon heel braaf met hun bordje op weg zijn
• 4:44
  Speaker 2: naar de demonstratie... soms ook zwart uitgedoste mannen lopen met wapens.
• 4:49
  Speaker 2: En dat is dus het enge, dat het ook helemaal
• 4:52
  Speaker 2: gekaapt wordt. En in zo'n tijdsspanne zitten we natuurlijk... dat
• 4:56
  Speaker 2: dingen heel erg gepolariseerd raken op de flanken. Dat met
• 5:00
  Speaker 2: iemand oneens zijn, dat het meteen je vijand is... En
• 5:03
  Speaker 2: ik geloof er altijd nog wel in de macht van
• 5:07
  Speaker 2: gewone mensen... die opkomen voor een toekomst van hunzelf en
• 5:11
  Speaker 2: van hun kinderen.
• 5:12
  Speaker 1: Dan zien we nog een beetje normale cijfers. Jost, dan
• 5:15
  Speaker 1: komen we toch weer op de financiële markt uit. Dan
• 5:16
  Speaker 1: komen we bij AI uit de winstgroei in Amerika
• 5:20
  Speaker 3: Ja, die is vrij extreem en ook heel geconcentreerd. Als
• 5:22
  Speaker 3: je kijkt naar de groei van de winst van de
• 5:25
  Speaker 3: S & P 500... en dan in absolute bedragen, dan
• 5:27
  Speaker 3: komt ongeveer een derde van twee bedrijven. Van Micron en
• 5:32
  Speaker 3: van Nvidia. En van Micron is het wel het meest extreem.
• 5:35
  Speaker 3: Want daarmee gaat de winst van 3 miljard naar ongeveer
• 5:37
  Speaker 3: 33 miljard. Dus 30 miljard erbij, ongeveer tien keer zoveel.
• 5:41
  Speaker 3: Dus ruim tien keer zoveel. Bij Nvidia is het ook veel,
• 5:45
  Speaker 3: maar niet zo extreem als bij Micron, die geheugenproducent waar
• 5:47
  Speaker 3: die geheugenprijzen verveelvoudigd zijn. Maar bij Nvidia gaat de winst
• 5:52
  Speaker 3: ruimschoots verdubbelen. En dat is dus een derde van de winstgroei.
• 5:55
  Speaker 3: En als je dan de top 10 bekijkt, dan zorgen
• 5:58
  Speaker 3: die 10 bedrijven, dat zijn voornamelijk AI-bedrijven en een paar oliebedrijven,
• 6:01
  Speaker 3: want die olieprijs werkt ook heel gunstig uit voor de
• 6:03
  Speaker 3: winst van die oliebedrijven. En dan zijn die 10 bedrijven
• 6:06
  Speaker 3: verantwoordelijk voor twee derde. Ja, dat is natuurlijk een behoorlijk risico,
• 6:10
  Speaker 3: want als het daar misgaat, en dat hebben we natuurlijk
• 6:11
  Speaker 3: vorige week gezien toen Zuckerberg vertelde dat Meta nog fors
• 6:16
  Speaker 3: doorgaat met die investeringen, dat die waren al heel erg hoog,
• 6:18
  Speaker 3: daar kwam wel even schrik van. Er was een mooie
• 6:23
  Speaker 3: quote van een analist, Ed Giardani, die zei van, je
• 6:26
  Speaker 3: hebt natuurlijk altijd het risico dat die datacentra omgebouwd worden
• 6:29
  Speaker 3: tot tennishallen. Nou, ik zie dat niet zo snel gebeuren.
• 6:32
  Speaker 1: Het moet
• 6:32
  Speaker 3: überhaupt nog wel gebouwd kunnen worden
• 6:34
  Speaker 1: zonder dat iedereen op de achterste been gaat
• 6:36
  Speaker 3: staan. Dat hebben we het al zeer erover gehad. Dat
• 6:37
  Speaker 3: is denk ik ook wel het voordeel, dat er niet
• 6:39
  Speaker 3: zo heel makkelijk een enorme overcapaciteit komt. Want het moet
• 6:42
  Speaker 3: allemaal gebouwd worden, de stroom moet er komen, de chips
• 6:44
  Speaker 3: moet je hebben, de financiering moet rond. Dus de kans
• 6:47
  Speaker 3: dat het net zoals met glasvezelkabels heel snel een hele
• 6:50
  Speaker 3: grote overcapaciteit wordt gebouwd, die is gewoon in dit geval
• 6:53
  Speaker 3: veel minder groot.
• 6:54
  Speaker 1: Neemt niet weg. dat er dus sprake is van een
• 6:56
  Speaker 1: ongezonde concentratie
• 6:58
  Speaker 1: Of zeg je dat niet
• 6:59
  Speaker 3: Er zijn twee gunstige dingen kun je daar nog van zeggen.
• 7:02
  Speaker 3: De eerste is dat als je die tien grote bedrijven weghaalt...
• 7:06
  Speaker 3: dat de rest van die bedrijven ook nog een heel
• 7:08
  Speaker 3: aardige winstgroei heeft. Ongeveer tien procent. Dat is heel mooi
• 7:10
  Speaker 3: voor een... Een bullmarkt zoals we dat noemen. Die al
• 7:14
  Speaker 3: vier jaar oud is. Meestal zie je dan die groei
• 7:16
  Speaker 3: een beetje verbieteren. Dat is nu nog steeds niet het geval.
• 7:19
  Speaker 3: De Amerikaanse economie is heel gezond. En de bedrijven hebben
• 7:21
  Speaker 3: een hele mooie gezonde winstgroei. En het tweede is. En
• 7:24
  Speaker 3: dat is ook heel grappig. Dat zie je niet zo vaak.
• 7:26
  Speaker 3: dat die winstgroei harder gaat dan de koersen. Dus je
• 7:30
  Speaker 3: ziet de koers-winstverhouding van de S & P 500 behoorlijk dalen.
• 7:33
  Speaker 3: In het begin van het jaar had je ongeveer 22
• 7:34
  Speaker 3: keer de winst. En nu is dat ongeveer 19 keer
• 7:37
  Speaker 3: de winst. En daarmee zit je onder het vijfjarige middelde
• 7:40
  Speaker 1: Jos Versteegh van Insing en Gillissen, dank voor jouw blik
• 7:42
  Speaker 1: op de beurs. Ik kijk nog even naar de stand
• 7:44
  Speaker 1: van de AE. Ik zal een paar uur weinig aan
• 7:45
  Speaker 1: de hand. 1130 punten.