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11月12日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  2025年 11月12日、 ダ ウ 平 均 株 価 が 史 上 初 の 4万8千 ド ル を 突 破 し ま し た。
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  え え、 ニ ュ ー ス だ け 見 る と、 市 場 は め ち ゃ く ち ゃ 盛 り 上 が っ て い る よ う に
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  見 え。 ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 で も そ の 裏 で ナ ス ダ ッ ク は 下 落 し て
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  い る。 こ の 温 度 差、 一 体 何 な ん で し ょ う か？
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  は い。 今 回 は、 あ な た か ら も ら っ た こ の 日 の
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  市 場 レ ポ ー ト を 深 掘 り し て、 全 体 の 数 字 の 裏 に 隠 さ れ た 一 社 一 社 の 物 語 を
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  解 き 明 か し て い こ う と 思 い ま す。 え え。
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  ぜ ひ。 あ る 会 社 は 18% 近 く も 株 価 が 跳 ね 上
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  が っ た の に、 別 の 会 社 は す ご く 良 い 決 算 を 出 し た に も か か わ ら ず、 12% も 急
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  落 し て い る。 こ の 一 見 す る と 矛 盾 だ ら け の 動 き の
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  理 由 を 探 っ て い き ま す。 ま さ に 市 場 全 体 が 好 調 に 見 え る 時 こ
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  そ、 こ う い う 個 別 の 動 き の な ぜ を 理 解 す る の が す ご く 面 白 い ん で す よ。
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  ほ う、 業 績 と い う。 ま あ、 過 去 の 成 績 表 だ け じ ゃ な く て で
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  す ね。 未 来 へ の 期 待。
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  あ と は 外 部 の 評 価。 そ し て 何 よ り、 投 資 家 た ち の 心 理。
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  心 理 で す。 か え え。
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  今 日 は そ う い っ た も の が 株 価 と い う 一 枚 の 鏡 に ど う 映 し 出 さ れ た の か、 具
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  体 的 に 見 て い き ま し ょ う。 わ か り ま し た。
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  じ ゃ あ、 ま ず 上 が っ た 方 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 こ の 日 一 番 す ご か っ た の が、 オ ン ホ ー
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  ル デ ィ ン グ っ て い う ス イ ス の 靴 の 会 社。
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  オ。 ン で す ね。
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  な ん と +18% 近 く。 こ れ、 何 が あ っ た ん で す か？
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  こ れ は も う 一 番 わ か り や す い 理 由 で す ね。
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  は い。 ソ ー ス を 見 る と、 第 三 四 半 期 の 売 上 と
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  利 益 が 市 場 の 予 想 を ま あ 大 幅 に 超 え て き た と。
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  あ。 あ な る ほ ど 。
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  さ ら に 年 間 の 見 通 し ま で 引 き 上 げ た 、 い わ ゆ る 下 方 修 正 で す 。
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  も う 満 点 回答の決算です。 な る ほ ど。
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  で も 最 近 は 良 い 決 算 を 出 し て も 材 料 出 尽 く し い と か 言 っ て 売 ら れ る ケ ー
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  ス も 結 構 多 い じ ゃ。 な い で す か？
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  多 い で す。 ね。
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  オ ン が こ こ ま で 素 直 に 評 価 さ れ た の は、 何 か 他 に 特 別 な 理 由 が あ っ た ん で
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  し ょ う か？ い い 視 点 で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で、 強 豪 の ナ イ キ と か ア デ ィ ダ ス が 少 し 伸 び 悩 む 中 で、 オ ン
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  の 成 長 ス ト ー リ ー が 際 立 っ て 見 え た ん で す。
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  ほ う ほ う、 特 に 通 期 の 見 通 し を 引 き 上 げ た と い う 点 が 決 定 的 に 重 要 で し た。
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  あ そ こ が ポ イ ン ト な ん で す ね。 え え、 こ れ は 単 に 今 回 は よ か っ た ね と
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  い う 話 じ ゃ な く て、 会 社 自 身 が 僕 た ち の 勢 い は ま だ ま だ こ れ か ら で す よ と
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  宣 言 し た の と 同 じ。 な ん で。
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  す な る ほ ど。 未 来 へ の 力 強 い メ ッ セ ー ジ。
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  そ う で す。 そ れ が、 投 資 家 の 安 心 感 と 期 待 感 を 一
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  気 に 高 め た わ け で す。 業 績 の 良 さ プ ラ ス 未 来 へ の 自 信 と、 オ
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  ン の 場 合 は シ ン プ ル に 業 績 と い う 話 で し た け ど。
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  次 に 紹 介 す る ビ ル ホ ー ル デ ィ ン グ ス。 は い。
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  こ ち ら は ま だ 何 も 起 き て い な い 期 待 だ け で 株 価 が 11% も 動 い た ん で す よ
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  ね。 そ う な ん で す。
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  こ こ か ら が 面 白 い と こ ろ で、 え え、 ビ ル ホ ー ル デ ィ ン グ ス の 場 合 は、 ブ ル ー
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  ム バ ー グ が 会 社 が 身 売 り を 検 討 し て い る ら し い と 報 じ た。
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  た だ そ れ だ け な ん で す よ。 え？
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  た だ の 報 道、 言 っ て し ま え ば 噂 で そ ん な に 上 が る ん で す か？
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  上 が る ん で す よ。 ま だ 何 も 決 ま っ て い な い の に。
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  え え。 こ れ が 市 場 心 理 の 面 白 い と こ ろ で、 も
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  し 本 当 に 買 収 さ れ る と な れ ば、 今 の 株 価 よ り 高 い 価 格、 い わ ゆ る プ レ ミ ア ム
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  付 き で 買 い 取 ら れ る こ と が ほ と ん ど な ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 そ の 将 来 も ら え る か も し れ な い プ レ
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  ミ ア ム を 先 取 り す る 形 で、 期 待 感 が 一 気 に 買 い を 呼 ん だ わ け で す。
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  は あ、 エ ム ア ン ド エ ー と い う 未 来 の イ ベ ン ト を 織 り 込 ん だ わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で。 す。
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  そ し て AI 分 野 の 巨 人 AMD も +9% と か な り 強 い 動 き を 見 せ ま し た。
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  こ れ も 未 来 へ の 期 待 感 で す か？ ま さ に。
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  た だ。 ビ ル ホ ー ル デ ィ ン グ ス と は 少 し 質 が
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  違 い ま す ね。 質 が 違 う。
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  AMD は CFO 自 体 が 投 資 家 た ち の 前 で、 今 後 3から5年 で こ う な り ま す と い う す
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  ご く 具 体 的 な 未 来 図 を 提 示 し た ん で す。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 CFO が 五 年 後 に こ う な り ま す っ て い
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  う の は 簡 単 で す け ど、 市 場 は な ぜ そ れ を 侵 入 受 け る ん で し ょ う か？
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  え え、 あ の エ ー ア イ 市 場 に は エ ヌ ビ デ ィ ア っ て い う 絶 対 王 者 が い る 中 で、 そ
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  ん な 野 心 的 な 目 標 は、 普 通 な ら 夢 物 語 だ っ て 一 蹴 さ れ ま せ ん か ね。
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  鋭 い 指 摘 で す ね。 普 通 な ら そ う で す。
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  で す よ ね。 で も、 今 回 の エ ー ア イ エ ム デ ィ ー の 発
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  表 が 評 価 さ れ た の は。 た だ 高 い 目 標 を 掲 げ た か ら じ ゃ な い
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  ん で す。 営 業 利 益 率 35% 以 上、 年 間 EPS 20 ド
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  ル 超 と い う 極 め て 具 体 的 な 数 字 を 伴 っ て い た か。
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  ら あ あ。 数 字 の 具 体 性 で す か。
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  そ う で す。 こ れ は 投 資 家 に 対 し て、 我 々 に は
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  NVIDIA と 戦 う た め の 具 体 的 な 戦 略 と、 そ れ を 達 成 で き る と い う 自 信 が あ
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  る と 宣 言 し た に 等 し い わ け で す。 な る ほ ど。
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  た だ の 夢 物 語 じ ゃ な く て、 計 算 に 基 づ い た 事 業 計 画 と し て 提 示 し た か ら こ
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  そ と。 え え。
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  だ か ら、 市 場 は そ れ に か け る 価 値 が あ る と 判 断 し た わ け で す。
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  ビ ジ ョ ン の 解 像 度 の 高 さ が 信 頼 に つ な が っ た ん で す ね。
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  い や 面 白 い。 は い。
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  さ て、 こ こ で と ん で も な く 興 味 深 い 銘 柄 が 出 て き ま す。
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  次 世 代 原 発 の 大 黒。 え え。
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  第 三 四 半 期 は 予 想 を 上 回 る 赤 字 だ っ た の に、 株 価 は +6% 以 上 も 上 が。
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  っ て る。 そ う な ん で す。
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  え え。 赤 字 な の に 上 が る ん で す か？
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  し か も 予 想 を 上 回 る 赤 字 で。 普 通 に 考 え た ら 最 悪 の ニ ュ ー ス に 聞
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  こ え ま す け ど。 で す よ ね。
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  こ れ、 一 体 ど う い う 理 屈 な ん で し ょ？ う。
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  こ こ が、 投 資 家 が 企 業 を ど う 評 価 す る か の 面 白 い 分 岐 点 な ん で す。
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  分 岐 点。 お 黒 の よ う な 未 来 の 技 術 に か け る 会
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  社 は、 現 在 の 会 計 帳 簿、 つ ま り 成 績 表 で は 評 価 さ れ な い ん で す。
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  よ。 成 績 表 じ ゃ な い と し た ら、 じ ゃ あ 何 で
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  評 価 さ れ る ん で す か？ 未 来 へ の ロ ー ド マ ッ プ で。
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  す。 ロ ー ド マ ッ プ。
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  こ の 種 の 会 社 に と っ て、 赤 字 は 計 画 の う ち 想 定 内 の コ ス ト な ん で す。
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  投 資 家 が 見 て い る の は 赤 字 の 額 で は な く。
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  そ の ロ ー ド マ ッ プ 通 り に プ ロ ジ ェ ク ト が 進 ん で い る か ど う か。
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  な る ほ ど。 ソ ー。
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  ス に も あ り ま す が、 こ の 日、 奥 路 は ア イ ダ ホ 国 立 研 究 所 と の 協 業 拡 大 や 燃
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  料 製 造 施 設 の 進 捗 を 発 表 し ま し た。 は い、 こ れ は ロ ー ド マ ッ プ 上 の 重 要 な
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  チ ェ ッ ク ポ イ ン ト を ク リ ア し た と い う 証 拠 な ん で す ね。
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  だ か ら 投 資 家 は、 今 の 成 績 表 が 悪 く て も、 未 来 の 約 束 が き ち ん と 守 ら れ て い
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  る こ と を 評 価 し た ん で す。 は あ、 面 白 い。
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  成 績 表 よ り ロ ー ド マ ッ プ。 こ の 視 点、 す ご く 重 要 で す ね。
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  え え。 実 は こ の 音 を 見 る 下 落 銘 柄 で 全 く 逆
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  の 形 で 出 て く る の で、 ぜ ひ 覚 え て お い て く だ さ い。
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  は い。 最 後 に 上 昇 組 か ら エ ー テ ィ ー ア ン ド
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  テ ィ ー、 こ ち ら は +1.87% と 堅 実 な 上 昇 で す が、 キ ー バ ン ク と い う 金 融 機 関
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  が 評 価 を 上 げ た の が 理 由 で す ね。 え え。
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  こ れ は 外 部 の 専 門 家 か ら こ の 会 社 は 買 い で す よ と ま あ、 お 墨 付 き を も ら っ
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  た 形 で。 す ね お 墨 付 き。
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  競 合 よ り ネ ッ ト ワ ー ク 統 合 能 力 が 優 れ て い る と。
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  個 人 投 資 家 も そ う で す け ど、 特 に 大 き な 資 金 を 動 か す 機 関 投 資 家 は、 こ う い
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  う ア ナ リ ス ト の 評 価 を 参 考 に し ま す か ら。
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  な る ほ ど。 堅 実 な 買 い に つ な が り や す い と。
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  そ う い う こ と で す。 じ ゃ あ、 こ こ か ら は 下 落 し た 銘 柄 で
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  す。 光 が あ れ ば 影 も あ る と い う こ と で。
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  え え。 ま ず サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ の フ ォ ー
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  テ ィ ー ネ ッ ト。 -1.82%。
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  こ れ は AT ア ン ド t と 本 当 に 真 逆 の 理 由 で す ね。
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  そ う で す ね。 米 国 大 和 証 券 と い う と こ ろ が、 投 資 判
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  断 を 中 立 に 引 き 下 げ て、 目 標 株 価 も 下 げ た と。
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  は い、 AT ア ン ド t と は 逆 に、 専 門 家 か ら ち ょ っ と 今 の 株 価 は 高 す ぎ る ん じ
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  ゃ な い？ と い う、 ま あ 慎 重 な 見 方 が 出 た わ け で
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  す。 そ れ で 売 り が 出 た。
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  と。 え？
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  え？ じ ゃ あ 一 旦 利 益 を 確 定 し て お こ う か
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  と い う 売 り が 出 や す く な っ た ん で す ね。
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  外 部 の 評 価 一 つ で、 こ こ ま で 素 直 に 株 価 が 動 く。
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  ん。 で す ね。
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  動 き ま す ね。 次 は エ ネ ル ギ ー 大 手 の シ ェ ブ ロ ン
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  -1.87% で す。 は い、 デ ー タ セ ン タ ー 向 け の 発 電 施 設
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  を 建 設 す る っ て い う 一 見 ポ ジ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス を 発 表 し た の に、 株 価 は 下
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  が っ て ま す。 こ れ は な ぜ で す か？
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  こ こ で は シ ェ ブ ロ ン と い う 個 別 の ニ ュ ー ス よ り も も っ と 大 き な エ ネ ル ギ
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  ー 市 場 全 体 へ の 不 透 明 感 と い う 波 に、 こ う 飲 み 込 ま れ て し ま っ た 格 好 で す。
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  あ あ。 マ ク ロ な 要 因 で す か。
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  え え。 い く ら 会 社 が 良 い ニ ュ ー ス を 出 し て
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  も、 そ の 業 界 全 体 の 先 行 き に 投 資 家 が 不 安 を 感 じ て い る と、 な か な か 買 い に
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  は つ な が り ま せ ん。 後 者 の 努 力 だ け で は ど う に も な ら な
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  い と い う 例 で す ね。 そ し て さ ら に 不 快 解 な の が USA。
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  レ ア ア ー ス。 -4.78% の 下 落 で す。
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  え え、 驚 く こ と に こ れ、 イ ギ リ ス 政 府 が 同 社 の 企 業 買 収 を 承 認 し た っ て い
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  う 良 い ニ ュ ー ス の 直 後 な ん で す よ。 え え、 こ れ は 株 を や っ て い な い と 本 当
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  に 奇 妙 に 見 え ま す よ ね。 は い。
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  典 型 的 な 材 料 出 尽 く し と い う 現 象 で す。
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  相 場 の 格 言 に 噂 で 買 っ て 事 実 で 売 る と い う の が あ る ん で す が、 あ。
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  あ、 聞 い た こ と あ り ま す。 ま さ に そ れ で す。
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  多 く の 投 資 家 は こ の 買 収 が 承 認 さ れ る だ ろ う と 見 越 し て、 ニ ュ ー ス が 出 る
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  前 か ら 株 を 買 い 集 め て い ま し。 た な る ほ ど。
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  事 前 に 株 価 に 織 り 込 ま れ て い。 た と。
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  そ の 通 り で す。 そ し て、 実 際 に 承 認 さ れ ま し た と い う
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  事 実 が 出 た 瞬 間 に、 目 的 達 成 だ と ば か り に 一 斉 に 利 益 確 定 の 売 り を 出 し た。
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  だ か ら、 最 高 の ニ ュ ー ス が 出 た 日 に 株 価 が 下 が る と い う 一 見 矛 盾 し た 動 き
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  が 起 き る わ け で す ね。 そ う い う、 か ら く。
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  り で す。 な る ほ ど な ぁ。
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  さ て。 い よ い よ こ の 日 最 大 の 謎 で す。
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  暗 号 資 産 関 連 の サ ー ク ル イ ン タ ー ネ ッ ト グ ル ー プ は い、 -12% を 超 え る 急
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  落。 し か も 第 三 四 半 期 の 決 算 は 市 場 の 予
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  想 を 上 回 っ て い た。 つ ま り 良 い 決 算 だ っ た ん で す。
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  え？ え。
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  良 か っ た ん で す。 こ れ こ そ、 先 ほ ど の 送 ろ う と 真 逆 の ケ
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  ー ス で す よ ね。 良 い 成 績 表 を 出 し た の に 株 価 は ボ ロ
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  ボ ロ。 ま さ に。
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  一 体、 サ ー ク ル の ロ ー ド マ ッ プ に 何 が あ っ た ん で す か？
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  ま。 さ に そ こ な ん で す よ。
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  投 資 家 が 震 え 上 が っ た の は 過 去 の 決 算 で は な く、 同 時 に 発 表 さ れ た 未 来 の
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  数 字 で し た。 未 来 の 数 字。
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  具 体 的 に は、 2025年 の 営 業 費 用 を 見 通 し が 大 幅 に 引 き 上 げ ら れ た ん で す。
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  つ ま り 今 回 は 儲 か っ た。 で も 来 年 は も っ と 経 費 が か か っ て 大
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  変 そ う だ ぞ と 市 場 が 判 断 し た わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 将 来 コ ス ト が 増 え て 利 益 を 圧 迫 す る
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  ん じ ゃ な い か。 と い う 未 来 へ の 不 安 が、 過 去 の 良 い 決
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  算 と い う ポ ジ テ ィ ブ な 材 料 を 完 全 に 吹 き 飛 ば し て し ま っ た。
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  う わ ぁ、 お 黒 は 今 の 赤 字 よ り 未 来 の 進 捗 が 評 価 さ れ、 サ ー ク ル は 今 の 黒 字 よ
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  り 未 来 の コ ス ト 増 を 懸 念 さ れ た 投 資 家 の 視 線 が い か に 未 来 を 向 い て い る
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  か。 こ の 二 社 が 実 に 見 事 な コ ン ト ラ ス ト
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  で 見 せ て く れ ま し た ね。 い や、 こ う し て 個 別 に 見 て い く と、 同
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  じ 日 の 市 場 と は 思 え な い ほ ど 株 価 を 動 か す 理 由 が 多 様 だ と い う こ と が よ
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  く わ か り ま す ね。 え え。
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  良 い 決 算 だ か ら 上 が る、 悪 い 決 算 だ か ら 下 が る な ん て い う 単 純 な 話 で は 全
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  く な い と。 え？
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  え？ 重 要 な の は、 ニ ュ ー ス の 裏 側 を 読 む と
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  い う こ と で す ね。 裏 側 で す か？
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  好 決 算 と い う 見 出 し 一 つ で 飛 び つ く の で は な く、 な ぜ 市 場 は そ れ を 評 価 し
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  た の か、 あ る い は 評 価 し な か っ た の か。
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  そ の 背 景 に あ る 投 資 家 の 期 待 や 不 安 の 正 体 は 何 か を 考 え る。
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  な る ほ。 ど。
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  奥 路 の 赤 字 で も 上 昇 と サ ー ク ル の 好 決 算 で も 急 落 は、 ま さ に そ の 思 考 の 重
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  要 性 を 教 え て く れ る 最 高 の 教 材 で し た ね。
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  本 当 で す ね。 数 字 の 裏 に あ る 物 語 を 読 み 解 く と い
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  う か。 そ う で す。
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  そ れ ぞ れ の 会 社 が ど ん な 物 語 を 語 っ て い て、 投 資 家 た ち が そ の 物 語 の ど の
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  部 分 に 一 番 反 応 し て い る の か。 そ れ が 見 え て く る と、 市 場 の 動 き が も
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  っ と 立 体 的 に 面 白 く 見 え て く る は ず で す。
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  さ て、 今 日 の 分 析 を 踏 ま え て、 あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し い こ と が あ り
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  ま す。 は い。
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  今 日 の 市 場 の 動 き を 見 て い る と、 投 資 家 た ち は 目 先 の 数 字 以 上 に、 そ の 会 社
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  が 語 る 長 期 的 な 物 語、 つ ま り 未 来 の ビ ジ ョ ン を 厳 し く 評 価 し て い る よ う に
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  見 え ま す。 へ え。
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  そ う で す ね。 も し あ な た が 次 に 何 か に 注 目 す る と
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  し た ら、 そ れ は。 す で に 結 果 と し て 出 て い る 現 在 の 数
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  字 で し ょ う か？ そ れ と も、 ま だ 形 に は な っ て い な い け
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  れ ど、 会 社 が 必 死 に 実 現 し よ う と し て い る 未 来 へ の 約 束 で し ょ う か。