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ロブロックスの急落は終わりの始まりか、それとも次の成長への助走か · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど。
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  は い、 何 100億 ド ル も の 経 済 的 な 価 値 が 飛 び 交 う、 も の す ご く 巨 大 な 仮 想 世
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  界 が あ っ て。 は い。
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  そ こ で あ る 日 突 然、 住 民 の 半 分 が 声 を 奪 わ れ て、 一 言 も し ゃ べ れ な く な っ て
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  し ま っ た と し た ら。 う わ、 そ れ は も う 大 パ ニ ッ ク で す よ
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  ね。 間 違 い な く。
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  で す よ ね。 当 然、 そ の 世 界 の 経 済 は 完 全 に ス ト ッ
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  プ し て 大 暴 落 を 引 き 起 こ し ま す。 で も こ れ え っ と。
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  SF 映 画 の 話 と か じ ゃ な く て。 現 実 に 起 き て い る こ と で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 今 ま さ に 2026年 の テ ク ノ ロ ジ ー 市 場
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  で 実 際 に 起 き て い る こ と な ん で す よ。 あ の メ タ バ ー ス の 巨 人 ロ ブ ロ ッ ク ス
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  の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 中 で と い う こ と で、 今 回 の 深 森 へ よ う こ そ。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 し か し、 こ の 仮 想 世 界 の 沈 黙 が 市 場 に
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  与 え た 衝 撃 っ て、 ま あ 本 当 に 凄 ま じ い も の が あ り ま し た ね。
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  い や。 本 当 に。
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  ロ ブ ロ ッ ク ス っ て、 も は や 単 な る ゲ ー ム 会 社 じ ゃ な く て、 一 つ の 巨 大 な デ ジ
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  タ ル 国 家 と し て ジ ー デ ィ ー ピ ー を 生 み 出 し て い る よ う な 企 業 じ ゃ な い で
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  す か。 え え。
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  そ の 国 家 の 機 能 が 実 質 的 に 半 分 停 止 し た わ け で す か ら ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 で、 そ の 事 態 を 受 け て 2026年 5月1日 の
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  金 曜 日 な ん で す が、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 株 価 は。
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  な ん と。 た っ た 一日 で 18% も 急 落 し た ん で。
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  す 18% は ち ょ っ と 目 を 疑 う 数 字 で す よ ね。
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  は い。 週 値 で 45.13 ド ル を 記 録 し ま し た。
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  し か も さ ら に 恐 ろ し い こ と に、 年 初、 つ ま り 2026年 に 入 っ て か ら わ ず か 数
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  カ 月 で、 す で に 44% も 下 落 し て い る ん で す。
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  時 価 総 額 の 規 模 を 考 え る と、 も う 尋 常 で は な い 額 の 資 金 が、 こ の デ ジ タ ル 国
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  家 か ら 一 斉 に 逃 げ 出 し た っ て こ と に な り ま す ね。
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  そ う い う こ と で す。 も し 今、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 株 を 保 有 し て
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  い る リ ス ナ ー の あ な た が い た ら、 間 違 い な く 冷 や 汗 を か い て い る。
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  そ う い う 状 況 だ と 思 い ま す。 日 々 目 ま ぐ る し く 変 わ る テ ク ノ ロ ジ
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  ー 株 の ニ ュ ー ス の 中 で、 ち ょ っ と 情 報 過 多 に な っ て い ま せ ん か？
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  市 場 が パ ニ ッ ク を 起 こ す の も、 ま あ 無 理 は な い 状 況 で は あ り ま す。
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  そ こ で 今 回 の ミ ッ シ ョ ン で す。 私 た ち が 今 日 深 掘 り し て い く ソ ー ス
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  資 料 は、 バ ロ ン ズ 氏 の ア ダ ム レ ビ ン 氏 が 5月4日 に 執 筆 し た え え と 記 事 の タ イ
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  ト ル が。 ロ ブ ロ ッ ク ス の 株 価 急 落 は 買 い 場 か
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  も し れ な い と い う も の。 な ん で す か？
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  ほ う。 こ の 状 況 で 買 い 場 で す か？
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  は い。 そ の 記 事 を 独 自 に 分 析 し て い る 5月5日
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  付 の 米 国 の 株 式 投 資 専 門 ブ ロ グ こ れ が 今 回 の ソ ー ス に な り ま す。
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  こ の 資 料 を 通 し て、 リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に あ る 一 つ の 大 き な 謎 を 解 明
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  し て い き た い な と。 大 き な 謎。
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  え え、 そ れ は こ の 歴 史 的 な 株 価 急 落 は。
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  ロ ブ ロ ッ ク ス と い う 帝 国 の 終 わ り の 始 ま り な の か、 そ れ と も 次 な る 成 長 へ
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  向 け た 痛 み を 伴 う 構 造 改 革 な の か、 と い う こ と で す。
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  な る ほ ど。 暴 落 の ニ ュ ー ス っ て、 表 面 だ け を な ぞ
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  る と ま あ、 ユ ー ザ ー が 飽 き て 別 の ゲ ー ム に 流 れ た ん だ ろ う な っ て 簡 単 に 結
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  論 付 け て し ま い が ち で す よ ね。 そ う そ う そ う 思 い が ち で す け ど。
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  で も、 ソ ー ス の デ ー タ を 一 枚 め く っ て み る と、 実 は 企 業 の 安 全 性 と。
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  そ れ か ら 収 益 が 激 し く 衝 突 す る。 全 く 別 の メ カ ニ ズ ム が 見 え て き ま す。
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  さ て、 こ れ を 少 し 紐 解 い て み ま し ょ う か。
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  え っ と、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 2026年 の 行 的 見 通 し が 大 き く 下 方 修 正 さ れ た 真 の
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  理 由。 こ れ は 決 し て 飽 き ら れ た か ら で は な
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  い ん で す よ ね。 は い。
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  違 い ま す ね。 引 き 金 に な っ た の は、 ア メ リ カ の 複 数
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  の 州 と か 個 人 か ら 巻 き 起 こ っ た、 子 ど も の 安 全 性 に 関 す る 厳 し い 訴 訟 の 嵐
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  だ っ た ん で す。 あ あ。
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  訴 訟 問 題 で す か。 え え。
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  こ れ に 対 応 す る た め に ロ ブ ロ ッ ク ス は 2026年 の 1月 か ら、 チ ャ ッ ト な ん か
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  の コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン 機 能 を 利 用 す る す べ て の ユ ー ザ ー に 対 し て 年 齢 推
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  定 を 必 須 化 し た ん で す。 こ れ っ て つ ま り、 大 人 気 の テ ー マ パ ー
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  ク が 安 全 点 検 の た め に パ ー ク 内 の 半 分 の ア ト ラ ク シ ョ ン を 突 然 立 ち 入 り
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  禁 止 に し た よ う な も の で す よ ね。 あ、 ま さ に そ の 例 え が ぴ っ た り で す。
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  半 分 立 ち 入 り 禁 止 に な っ た ら、 当 然、 短 期 的 に は チ ケ ッ ト の 売 り 上 げ は ガ
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  ト 落 ち し ま す よ ね。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 そ の 安 全
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  対 策 が 引 き 起 こ し た 摩 擦 の 深 刻 さ な ん で す。
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  摩 擦 で す か？ え え、 デ ー タ に よ れ ば、 三 末 末 の 時 点
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  で 年 齢 推 定 を 完 了 し た デ イ リ ー ユ ー ザ ー っ て、 全 世 界 で わ ず か 51% に と ど
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  ま っ て い る ん で す よ。 え っ と。
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  じ ゃ あ 残 り の 49% は。 つ ま り。
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  約 半 数 の ユ ー ザ ー は 実 質 的 に チ ャ ッ ト 機 能 を 十分 に 使 え な い 制 限 状 態 に あ
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  る と い う 深 刻 な 現 実 が あ る ん で す。 い や い や、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  ロ ブ ロ ッ ク ス っ て、 た だ 黙 々 と 一 人 で ゲ ー ム を ク リ ア す る 場 所 じ ゃ な い で
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  す よ ね。 も ち ろ ん で す。
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  友 達 と 集 ま っ て、 な ん か く だ ら な い お し ゃ べ り を し な が ら 遊 ぶ。
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  い わ ば た ま り 場 な わ け じ ゃ な い で す か。
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  そ れ が 半 分 機 能 し て い な い っ て。 デ ジ タ ル な 遊 び 場 の ど 真 ん 中 に。
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  突 然、 巨 大 な 年 齢 確 認 ゲ ー ト が 設 置 さ れ た よ う な も の で す か ら ね。
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  あ あ。 そ れ は き つ い で す ね。
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  特 に 十 代 の 若 者 っ て 面 倒 く さ い。 ID 確 認 と か 認 証 プ ロ セ ス を 一 番 嫌 う
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  そ う で す か ら、 こ の 摩 擦 は 彼 ら の エ ン ゲ ー ジ メ ン ト の 低 下 に 直 結 し て し ま
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  い ま す。 た だ、 親 の 視 点 か ら す れ ば で す よ。
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  こ れ ま で 無 法 地 帯 だ っ た 中 学 生 の チ ャ ッ ト ル ー ム に 大 人 の 監 視 の 目 が 入
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  る っ て い う の は、 ま あ 大 歓 迎 な わ け で す よ ね。
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  え え。 親 と し て は 安 心 で す。
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  で も、 企 業 の 四 半 期 決 算 に と っ て は こ れ 以 上 な い 悪 夢 で す よ ね。
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  こ れ っ て 例 え る な ら、 大 都 市 が 一 番 利 益 を 生 み 出 し て い る メ イ ン ス ト リ ー
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  ト を 突 然 封 鎖 し て 下。 水 道 の 全 面 工 事 を 始 め ち ゃ っ た よ う
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  な。 そ う そ う。
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  今 年 の 商 店 街 の 売 り 上 げ ど う く れ る ん だ？
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  っ て 話 に な り ま す よ。 そ う で す ね。
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  で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  ゲ ー ム 分 析 会 社 の ゲ ー ム ビ ー ス ト が 提 示 し て い る デ ー タ を 見 る と。
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  こ の 下 水 道 工 事 が、 い か に や ば い 場 所 で 行 わ れ て い る か が わ か る ん で す。
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  や ば い 場 所。 と 言 い ま す と。
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  な ん と、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 中 で チ ャ ッ ト を 利 用 す る プ レイ ヤ ー っ て、 利 用 し な
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  い プ レイ ヤ ー に 比 べ て 最 大 7倍 も お 金 を 落 と す 傾 向 が あ る っ て 言 う ん で す。
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  最 大 7倍 で す か？ そ れ は す ご い 数 字 で す ね。
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  で も、 こ の 7倍 と い う 数 字 は、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の
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  を 説 明 し て い ま す よ。 ど う い う こ と で す か？
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  仮 想 空 間 で の 消 費 行 動 の 根 幹 っ て、 ソ ー シ ャ ル シ グ ナ リ ン グ、 つ ま り 他 者 へ
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  の 自 己 表 現 な ん で す ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  現 実 世 界 で 高 い バ ッ グ を 買 う の と 同 じ 心 理 っ て こ と で す ね。
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  え え、 ま っ た く 同 じ で す。 誰 も い な い 無 人 島 で グ ッ チ の バ ッ グ
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  を 買 っ て も、 ま あ、 あ ま り 意 味 が な い じ ゃ な い で す か。
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  確 か に。 見 せ る 相 手 が い な き ゃ 意 味 な い で す
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  ね。 ロ ブ ロ ッ ク ス の 中 で 高 い お 金 を 出 し
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  て、 レ ア な ア バ タ ー の 服 と か ア イ テ ム を 買 う の は？
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  そ れ を 友 達 に 見 せ び ら か し て、 チ ャ ッ ト で そ れ か っ こ い い ね。
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  っ て 言 っ て も ら う た め な ん で す。 は ぁ。
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  は ぁ。 チ ャ ッ ト 機 能 が 制 限 さ れ る っ て 事 は、
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  そ の 仮 想 ア イ テ ム の 見 せ び ら か し 価 値 み た い な も の が 暴 落 す る っ て こ と
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  か。 そ の 通 り で す。
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  承 認 欲 求 を 見 出 す 手 段 が 奪 わ れ れ ば、 当 然 ユ ー ザ ー は ア イ テ ム に 課 金 す る
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  動 機 を 失 い ま す か ら ね。 な る ほ ど。
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  こ れ が 最 大 7倍 の 収 益 を 生 み 出 す コ ア 層 の 財 布 の 紐 が 固 く な っ て し ま っ た
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  メ カ ニ ズ ム な ん で す。 い や。
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  で も。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  だ と し た ら、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 経 営 陣 は チ ャ ッ ト を 使 う 人 が 7倍 も お 金 を 落 と
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  す 超 重 要 顧 客 だ っ て こ と を デ ー タ と し て 絶 対 分 か っ て い た は ず で す よ ね。
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  も ち ろ ん、 把 握 し て い た は ず で す よ ね。
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  な の に、 あ え て そ の 一 番 美 味 し い 顧 客 層 の 半 分 を ブ ロ ッ ク す る よ う な 年 齢
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  推 定 を 導 入 し た ん で す か？ そ れ っ て、 企 業 と し て 完 全 に 自 ら 首 を
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  絞 め る 自 殺 行 為 じ ゃ な い か っ て、 リ ス ナ ー の あ な た も 思 い ま せ ん か？
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  こ れ は 一 つ。 非 常 に 重 要 な 疑 問 を 提 起 し て い ま す
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  ね。 確 か に、 短 期 的 な 数 字 だ け を 見 れ ば、
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  間 違 い な く 自 殺 行 為 に 見 え ま す。 で す よ ね。
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  し か し、 こ の 7倍 の 支 出 と 49% の 制 限 ユ ー ザ ー と い う 構 造 を 冷 静 に 分 析 す
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  る と、 企 業 の 根 本 的 な 価 値 が 損 な わ れ た わ け で は な い と い う こ と が 見 え て
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  く る ん で す。 根 本 的 な 価 値 は 損 な わ れ て い な い。
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  え え。 重 要 な の は、 需 要 そ の も の が 完 全 に 消
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  滅 し て し ま っ た の か、 そ れ と も た だ 一時 的 な 摩 擦 に よ っ て 保 留 さ れ て い る
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  だ け な の か、 と い う 点 な ん で す。 え？
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  と。 あ、 そ う い う こ と か。
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  お 気 づ き で す か？ ユ ー ザ ー が プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 見 限
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  っ て 別 の ア プ リ に 流 出 し ち ゃ っ た な ら 需 要 の 消 滅 で す け ど、 彼 ら は ま だ ロ
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  ブ ロ ッ ク ス に い て、 本 当 は チ ャ ッ ト も し た い し、 ア イ テ ム を 買 っ て 見 せ び ら
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  か し た い ん で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  た だ、 年 齢 確 認 っ て い う ゲ ー ト に 引 っ か か っ て、 な ん か レ ジ の 前 で 大 10回 を
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  起 こ し て い る だ け だ と。 そ の 視 点、 非 常 に 鋭 い で す ね。
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  彼 ら は 財 布 を 捨 て た わ け じ ゃ な く て、 財 布 を 開 け る 場 所 が 今 な い だ け な ん
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  で す よ。 な る ほ ど な。
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  あ、 そ し て 現 在 制 限 を 受 け て い る 49% の ユ ー ザ ー も 時 間 が 経 つ に つ れ て 少
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  し ず つ 年 齢 推 定 の プ ロ セ ス を 完 了 し て ゲ ー ト を 通 り 抜 け て い く は ず で す。
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  え え え え、 そ の 制 限 が 解 除 さ れ る た び に。
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  こ れ ま で 抑 圧 さ れ て い た 最 大 7倍 の 支 出 ポ テ ン シ ャ ル が、 再 び プ ラ ッ ト フ ォ
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  ー ム に 開 放 さ れ て い く わ け で す と い う。
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  こ と は、 こ の 大 暴 落 は 需 要 が 蒸 発 し た 結 果 じ ゃ な く て。
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  は い。 将 来 の 爆 発 的 な 収 益 の 回 復 余 地 が プ
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  ラ ッ ト フ ォ ー ム 内 に 簡 単 に 蓄 積 さ れ て い る 状 態 だ と も 解 釈 で き る ポ ジ テ
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  ィ ブ な 見 方 が あ る ん で す。 い や、 そ れ は す ご い。
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  株 価 暴 落 っ て い う ニ ュ ー ス の ヘ ッ ド ラ イ ン だ け を 追 っ て い る と、 絶 対 に 見
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  落 と し て し ま う。 需 要 の ボ ト ル ネ ッ ク の 構 造 で す ね。
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  え え。 表 の 数 字 だ け で は 見 え な い 部 分 で す。
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  で は、 こ の 一時 的 な 大 渋 滞 の 真 っ 只 中 で、 経 営 陣 は ど う 動 い て い る ん で し ょ
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  う か。 ソ ー ス 資 料 を 読 む と、 CEO の デ イ ブ バ
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  ズ ー キ 氏 は こ の 凄 ま じ い 逆 風 化 で も コ ス ト カ ッ ト に 走 る ど こ ろ か、 全 く 逆
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  の 動 き を し て い る み た い で。 逆 の 動 き で す か？
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  は い。 開 発 者 や プ レイ ヤ ー 向 け の 新 機 能 と
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  か、 さ ら に は ク ラ ウ ド 基 盤 と い っ た 根 幹 部 分 に 対 し て。
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  む し ろ 再 投 資 を ガ ン ガ ン 進 め て い る っ て あ る ん で す。
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  収 益 が 激 減 し て い る タ イ ミ ン グ で、 イ ン フ ラ へ の 再 投 資 を 加 速 さ せ る と い
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  う の は、 非 常 に 大 胆 な 決 断 で す よ。 ね。
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  で す よ ね。 し か し、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 長 期 的 に
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  維 持 成 長 さ せ る た め に は 不 可 欠 な ア プ ロ ー チ で も あ り ま す。
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  こ れ な ん か、 ス ポ ー ツ 選 手 が 怪 我 を 治 す た め に あ え て 辛 い リ ハ ビ リ を や っ
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  て い う よ う な も の で す よ ね。 成 長 痛 と い う か。
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  今 は 痛 み を 伴 い ま す け ど、 長 期 的 に 見 れ ば、 よ り 強 靭 な 体 を 手 に 入 れ る た め
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  の プ ロ セ ス な ん だ と。 え え。
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  あ る い は 飛 ん で い る 飛 行 機 の エ ン ジ ン を 空 中 で 無 理 や り 最 新 型 に 交 換 し
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  て い る よ う な。 あ あ、 そ れ も ぴ っ た り で す ね。
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  一 旦 着 陸 し て 整 備 す れ ば 安 全 な ん で す け ど、 彼 ら は サ ー ビ ス を 絶 対 に 止 め
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  ず に。 し か も、 業 績 悪 化 と い う 暖 気 流 の 中 で
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  構 造 改 革 を や っ て の け て い る。 こ れ を よ り 大 き な 視 点 と 結 び つ け て
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  考 え る と、 経 営 陣 の こ の 強 気 な プ レイ ブ ッ ク っ て、 ロ ブ ロ ッ ク ス の 過 去 の 歴
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  史 に も し っ か り と 裏 打 ち さ れ て い る こ と が わ か る ん で す。
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  過 去 の 歴 史。 資 料 が 指 摘 し て い る 通 り、 彼 ら は
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  2022年 に も 非 常 に 苦 し い 時 期 を 経 験 し て い る ん で す よ。
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  2022年 で す か？ は い。
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  そ の 年 は 年 間 で 株 価 が な ん と 72% も 下 落 し て。
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  年 末 の 終 値 は 28.46。 ド ル ま で 沈 み 込 む 局 面 が あ り ま し た。
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  72% の 下 落 っ て 後 悔 の 比 じ ゃ な い レ ベ ル の 大 墜 落 じ ゃ な い で す か。
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  え え。 し か し、 そ の 絶 望 的 と も い え る 状 況 下
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  で も、 同 社 は 投 資 を 止 め ま せ ん で し た。
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  プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 高 年 齢 化 に 向 け た コ ン テ ン ツ 開 発 や。
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  グ ラ フ ィ ッ ク エ ン ジ ン の 改 善 に 対 す る 投 資 を 一 切 緩 め な か っ た ん で す。
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  へ。 え。
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  で、 ど う な っ た ん で す か？ そ の 結 果 が、 翌 年 以 降 の 圧 倒 的 な エ ン
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  ゲ ー ジ メ ン ト 回 復、 そ し て 成 長 に つ な が っ た わ け で す。
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  な る ほ ど。 じ ゃ あ、 彼 ら に と っ て 今 回 の 短 期 的 な
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  株 価 の 暴 落 は、 過 去 に 乗 り 越 え た こ と の あ る 名 も に 過 ぎ な い っ て こ と な ん
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  で す ね。 そ う い う 見 方 が で き ま す。
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  さ ら に、 彼 ら が 現 在 直 面 し て い る マ ク ロ な 環 境 を 考 慮 す る と、 ま た 別 の 側 面
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  が 見 え て き ま す。 マ ク ロ 環 境 と い う と。
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  先 ほ ど 出 た ア メ リ カ の 州 か ら の 訴 訟 の よ う な、 規 制 当 局 か ら の 圧 力 と か 監
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  視 の 話 で す か？ は い、 そ う で す。
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  現 在、 デ ジ タ ル プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 全 体 に 対 す る 各 国 の 規 制 当 局 の 監 視 の 目
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  は、 か つ て な い ほ ど 強 ま っ て い ま す。 え え。
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  よ く ニ ュ ー ス で も 見 ま す ね。 特 に 子 ど も の デ ー タ プ ラ イ バ シ ー や
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  安 全 性 に 関 す る 法 律 は、 EU や ア メ リ カ を 中 心 に 急 激 に 強 化 さ れ て い る ん
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  で す。 確 か に。
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  こ の 現 代 の デ ジ タ ル ビ ジ ネ ス に お い て。
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  コ ン プ ラ イ ア ン ス を 満 た せ な い 不 十分 な 安 全 対 策 と い う の は、 そ の ま ま 巨 額
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  の 訴 訟 リ ス ク や 致 命 的 な ブ ラ ン ド 既 存 リ ス ク に 直 結 し ま す。
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  な る ほ ど な あ。 つ ま り、 ど ん な に 素 晴 ら し い ゲ ー ム 体
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  験 を 提 供 で き た と し て も、 そ こ は 子 供 に と っ て 危 険 な 無 法 地 帯 で あ る 限 り、
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  ナ イ キ と か グ ッ チ の よ う な 世 界 的 な ト ッ プ ブ ラ ン ド は 怖 く て コ ラ ボ レ ー
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  シ ョ ン な ん て で き な い わ け で す ね。 え え、 も ち ろ ん 教 育 機 関 だ っ て 採 用 し
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  て く れ な い で し ょ う し。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  投 資 の 世 界 で は、 他 社 が 簡 単 に 真 似 で き な い 圧 倒 的 な 競 争 優 位 性 の こ と を
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  モ ー ト つ ま り お 堀 と 呼 び ま す が。 は い。
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  モ ー ト で す ね。 ロ ブ ロ ッ ク ス が 現 在 構 築 し よ う と し
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  て い る の は、 ま さ に こ れ な ん で す。 短 期 的 な 業 績 悪 化 を 覚 悟 し て、 で も、
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  世 界 で 最 も 厳 格 な 安 全 性 と コ ン プ ラ イ ア ン ス 基 盤 を 構 築 す る。
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  う ん う ん。 こ れ が 完 成 す れ ば、 今 後 新 規 参 入 し て
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  く る 競 合 他 社 は、 単 に 面 白 い ゲ ー ム を 作 る だ け で は な く て。
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  こ の 巨 大 な 安 全 基 準 と い う お 堀 を 越 え な け れ ば な ら な く な り ま す。
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  な る ほ ど。 保 護 者 や 教 育 機 関、 そ し て 企 業 ブ ラ ン
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  ド か ら の 信 頼 と い う 最 強 の 長 期 的 競 争 力 バ リ ア を 手 に 入 れ る こ と が で き
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  る わ け で す ね。 そ う い う マ ク ロ な 視 点 を 提 供 し て く
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  れ て い ま す。 こ れ ま で イ ン タ ー ネ ッ ト の 最 大 の 武
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  器 っ て、 誰 で も 自 由 に 参 加 で き て、 何 で も で き る こ と だ っ た じ ゃ な い で す
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  か。 え え、 自 由 が 売 り で し た。
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  で も、 成 熟 し た メ タ バ ー ス の 世 界 で は。
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  徹 底 的 に 管 理 さ れ て い て、 安 全 で あ る こ と 自 体 が 他 者 を 寄 せ 付 け な い 最 大
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  の 競 争 力 モ ー ド に 進 化 す る ん で す ね。 え え。
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  メ イ ン ス ト リ ー ト を 下 水 工 事 で 掘 り 返 し て い る の は、 単 な る 修 理 じ ゃ な く
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  て、 そ こ に 巨 大 な 要 塞 を 築 く た め の 基 礎 工 事 だ っ た と。
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  そ う い う こ と に な り ま す ね。 つ ま り、 こ れ は 全 体 と し て 何 を 意 味 し
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  て い る ん で し ょ う か。 総 括 す る と、 ロ ブ ロ ッ ク ス は 現 在 厳 し
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  い 成 長 痛 の 真 っ 只 中 に あ る と い う こ と で。
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  す、 成 長 痛 で す か？ は い。
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  今 回 の 18% の 株 価 急 落 は、 単 な る プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 魅 力 低 下 や 需 要 の 消
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  失 で は あ り ま せ ん。 無 秩 序 な 成 長 フ ェ ー ズ を 終 え て、 よ り
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  健 全 で 長 期 的 に 持 続 可 能 な エ コ シ ス テ ム へ と 進 化 す る た め の 本 質 的 な 変
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  化 の 局 面 な の で す。 い や、 本 当 に 鮮 や か な 視 点 の 転 換 で し
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  た ね。 表 面 的 な 業 績 の 下 方 修 正 と か、 株 価 の
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  暴 落 っ て い う ノ イ ズ の 裏 で、 実 は 長 期 的 な ブ ラ ン ド 価 値 の 向 上 に 向 け た 極
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  め て 強 固 な 歯 車 が 回 っ て い る。 え え。
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  こ れ は 投 資 家 と し て チ ャ ー ト の 動 き を 追 っ て い る リ ス ナ ー の あ な た に と
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  っ て も、 ビ ジ ネ ス の 最 前 線 で 企 業 の 成 長 戦 略 を 練 っ て い る あ な た、 そ し て 親
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  と し て 子 供 の デ ジ タ ル 環 境 を 見 守 っ て い る あ な た に と っ て も、 は い。
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  企 業 が 直 面 す る 短 期 的 な 数 字 の 悪 化 が、 実 は 長 期 的 な ブ ラ ン ド 価 値 の 向 上
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  の サ イ ン で あ る 可 能 性 を 見 極 め る。 素 晴 ら し い ケ ー ス ス タ デ ィ に な っ た
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  ん じ ゃ な い で し。 ょ う か 情 報 が 溢 れ る 現 代 に お い て、 短
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  期 的 な 痛 み を 自 ら 引 き 受 け て で も、 将 来 の 確 固 た る 信 頼 と イ ン フ ラ を 取 り
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  に 行 く と い う 経 営 判 断 は、 企 業 が 生 き 残 る た め の 一 つ の 最 適 解 と 言 え る か
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  も し れ ま せ ん。 え？
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  え、 本 当 に そ う 思 い ま す。 さ て、 今 回 の 深 掘 り も そ ろ そ ろ 終 わ り
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  の 時 間 が 近 づ い て き ま し。 た、 あ っ と い う 間。
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  で し た ね。 は い。
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  最 後 に、 今 日、 私 た ち が ソ ー ス 資 料 の 議 論 か ら 導 き 出 し た イ ン サ イ ト を 一
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  歩 踏 み 込 ん で、 リ ス ナ ー の あ な た 自 身 に 考 え て み て ほ し い 挑 発 的 な 問 い を
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  一 つ 残 し た い と 思 い ま す。 お、 な ん で し ょ う。
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  か？ 今 回 の ロ ブ ロ ッ ク ス の 動 き が 証 明 し
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  て い る よ う に、 も し 今 後、 圧 倒 的 な 安 全 性 と 引 き 換 え に、 少 し 不 便 な ID 認
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  証 や 厳 格 な ル ー ル の 順 守 を 強 い る 空 間 が、 メ タ バ ー ス や イ ン タ ー ネ ッ ト 全
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  体 の 標 準 に な っ て い く と し た ら。 は い、 あ な た は 将 来、 誰 で も 匿 名 で す
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  ぐ に 参 加 で き る。 こ れ ま で の 無 秩 序 で 自 由 な イ ン タ ー
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  ネ ッ ト 空 間 と、 入 場 ゲ ー ト で 徹 底 的 に 管 理 さ れ た 安 全 だ け ど 少 し 窮 屈 な デ
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  ジ タ ル 空 間。 果 た し て ど ち ら の 空 間 に 自 分 た ち の
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  貴 重 な 時 間 や お 金 を よ り 多 く 投 資 す る よ う に な る と 思 い ま す か？
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  ぜ ひ あ な た も 考 え て み て く だ さ い。 私 た ち が デ ジ タ ル 世 界 に 求 め る 究 極
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  の 価 値 は 自 由 な の か？ そ れ と も 安 全 な の か。
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  イ ン タ ー ネ ッ ト の 歴 史 も 転 換 点 と な る。
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  本 当 に 深 い 問 い で す ね。 え え。
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  テ ー マ パ ー ク が 安 全 の た め に 巨 大 な ゲ ー ト を 閉 ざ し た よ う に、 私 た ち が 毎
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  日 ア ク セ ス す る デ ジ タ ル の 世 界 に も、 今 見 え な い 大 き な ゲ ー ト が 次 々 と 建
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  設 さ れ よ う と し て い ま す。 そ う で す ね。
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  そ の ゲ ー ト の 向 こ う 側 に ど ん な 未 来 が 待 っ て い る の か、 そ し て あ な た は そ
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  の ゲ ー ト を く ぐ る の か。 ぜ ひ ご 自 身 の 頭 で 考 え て み て く だ さ
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  い。 そ れ で は、 今 回 の 深 掘 り は こ の 辺 で、
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  ま た 次 の テ ー マ で お 会 い し ま し ょ う。